Caída en el mercado

¿Qué es el drawdown?

El drawdown es la disminución en una cuenta de trading, cartera o estrategia desde su punto más alto reciente (pico de capital) hasta un punto bajo posterior (valle), generalmente expresado como un porcentaje de ese pico.

En la gestión de riesgos del trading de criptomonedas, el drawdown es una de las formas más claras de describir "qué tan mal se puso" durante un período de pérdidas, porque se centra en la caída desde un nivel anterior mejor en lugar de la volatilidad.Por ejemplo, si tu cuenta sube a $10,000 y luego cae a $8,500, el drawdown es del 15% ($1,500 ÷ $10,000).

El drawdown puede discutirse en un solo momento en el tiempo (drawdown actual) o a lo largo de una historia de retornos (una serie de drawdowns), y a menudo se combina con otras métricas de riesgo como el ratio de Sharpepara juzgar si los retornos valieron la pena el downside.

Drawdown máximo

El drawdown máximo es la única peor caída de pico a valleobservada durante un período elegido para un activo, cartera o estrategia de trading. Responde a la pregunta: “¿Cuál es la mayor pérdida porcentual que habría tenido que soportar antes de que la cuenta alcanzara un nuevo máximo?” Para calcularlo, se rastrea el valor máximo en curso, se mide cada caída subsiguiente desde ese pico y luego se toma la mayor de esas caídas.

Si una cuenta va de $10,000 → $12,000 → $9,000 → $11,000 → $13,000, la máxima caída es del 25% (de $12,000 a $9,000), aunque la cuenta se recuperó más tarde y alcanzó un nuevo pico. Los traders utilizan la máxima caída para probar decisiones de tamaño: tu tamaño de posición determina qué tan rápido una racha normal de pérdidas puede convertirse en un golpe de capital inaceptable.

Caída de cartera

La caída de cartera mide la disminución del pico al valle de toda la curva de capital de la cartera, no solo de una sola moneda o una operación abierta. Esto es importante en cripto porque las correlaciones pueden aumentar durante el estrés del mercado: varias posiciones que parecen diversificadas pueden caer juntas, produciendo una caída de cartera mayor de lo que esperarías al observar cada activo de forma aislada.

La caída de cartera se calcula típicamente a partir del valor total de la cartera a lo largo del tiempo (incluyendo efectivo, tenencias al contado y derivados PnL), utilizando el mismo método de porcentaje de pico a valle.

También es sensible a cómo asignas riesgo entre posiciones: dos operaciones con la misma distancia de stop pueden crear caídas de cartera muy diferentes dependiendo del apalancamiento, la concentración y el tamaño de la posición. En la práctica, muchos traders establecen una “caída de cartera máxima tolerable” (por ejemplo, un nivel en el que reducen la exposición o pausan el trading) para mantener las pérdidas en un nivel soportable.

Por qué importa la caída

La caída importa porque captura la verdadera restricción que la mayoría de los traders enfrentan: no puedes capitalizar retornos si te ves obligado a renunciar, ser liquidado o perder confianza durante una profunda caída de capital.

Dos estrategias pueden tener retornos promedio similares, sin embargo, la que tiene caídas más pequeñas es a menudo más utilizable en el mundo real, especialmente cuando el capital es limitado y están involucradas las emociones.

La caída también se conecta directamente con la matemática de recuperación: después de una caída del 50%, necesitas una ganancia del 100% solo para volver al punto de equilibrio, por lo que evitar grandes caídas puede ser más importante que perseguir el mayor potencial de ganancia. Usado junto con el ratio de Sharpe, la caída te ayuda a distinguir el rendimiento “suave” del rendimiento que depende de soportar grandes caídas.

Para más definiciones y conceptos relacionados (como límites, stops y marcos de tamaño), consulta el glosario de gestión de riesgos, y recuerda que controlar la caída es un objetivo central de la gestión de riesgos en el trading de cripto.