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Reg A Plus
Definition
Una oferta Reg A+ es una exención de oferta de valores públicos calificada por la SEC que permite a las empresas recaudar hasta $75 millones en 12 meses con requisitos más ligeros que un…
¿Qué es una oferta Reg A+?
Una oferta de Reg A+ es un método de recaudación de fondos de valores en EE. UU. donde una empresa vende valores al público bajo la Regulación A (a menudo llamada "Reg A+") en lugar de completar un registro completo ante la SEC como en una OPI tradicional.
Se sitúa entre la recaudación privada y la salida a bolsa completa: el emisor debe preparar un folleto de oferta y obtener su calificación por parte de la SEC, pero la carga de divulgación y los informes continuos pueden ser más ligeros que los de una empresa pública registrada bajo la Ley de Bolsa.
En el ámbito cripto, el Reg A+ se discute a menudo como un camino para emitir un token de seguridad conforme vinculado al mundo real.activos—un enfoque que puede aparecer en conversaciones sobre lo que es el inmobiliario tokenizado.
Regulación A+
La Regulación A+ es la versión moderna y ampliada de la Regulación A, una exención de registro para ofertas públicas en los Estados Unidos. Tiene dos niveles: el Nivel 1 permite ofertas de hasta 20 millones de dólares en un período de 12 meses, mientras que el Nivel 2 permite ofertas de hasta 75 millones de dólares en un período de 12 meses.
Ambos niveles requieren que un emisor presente una declaración de oferta (comúnmente en el Formulario 1-A) con divulgaciones sobre el negocio, riesgos y los valores que se están vendiendo, y la SEC debe "calificar" la oferta antes de que las ventas puedan comenzar.
El Nivel 2 típicamente añade características de protección al inversor, como estados financieros auditados, informes continuos y límites sobre cuánto pueden invertir ciertos no-inversores acreditadospuede invertir.
Reg A+ cripto
En un contexto de criptomonedas Reg A+, el "valor" que se ofrece puede ser un instrumento tokenizado en lugar de (o además de) acciones tradicionales en papel o en libro. Si un token está estructurado y comercializado como un contrato de inversión o de alguna otra manera cumple con la definición de un valor, puede ser tratado como un token de seguridad y debe ser ofrecido bajo registro o una exención.
Reg A+ a veces se posiciona como una forma de llegar a un amplio conjunto de inversores en EE. UU. con divulgaciones calificadas por la SEC, en lugar de limitar las ventas a inversores acreditados como es común bajo reg d. También se puede contrastar con reg s, que se utiliza generalmente para ofertas y ventas fuera de los Estados Unidos y no resuelve, por sí mismo, los requisitos de distribución pública en EE. UU.
Exención de mini-IPO
La Reg A+ a menudo se apoda como un “mini-IPO” porque se asemeja a una oferta pública mientras sigue siendo una exención del registro completo ante la SEC. Al igual que un IPO, el emisor puede solicitar ampliamente a los inversores y vender al público en general después de la calificación de la SEC, y los materiales de la oferta están disponibles públicamente.
A diferencia de un IPO tradicional, el emisor puede enfrentar menos obligaciones continuas (dependiendo del nivel y la estructura), y el proceso puede ser más accesible para empresas más pequeñas o emisores de activos que desean capital público sin convertirse inmediatamente en una empresa pública completamente informante.
La compensación es que el emisor aún debe proporcionar divulgaciones de riesgos robustas, cumplir con las reglas contra el fraude y—especialmente en el Nivel 2—mantener informes continuos en los que los inversores y plataformas puedan confiar.
Por qué importa la oferta de reg a plus
Una oferta de reg a plus importa porque amplía el menú de opciones de recaudación de capital en cumplimiento entre colocaciones privadas y registro completo de empresa pública.
Para los emisores, puede permitir un acceso más amplio a los inversores que la reg d, al tiempo que proporciona un marco de divulgación más claro que muchas ventas de tokens puramente privadas; para los inversores, puede significar documentos de oferta estandarizados, revisados por la SEC y (en el Nivel 2) informes continuos.
Entokenización, la Reg A+ se discute a menudo como un puente entre el cumplimiento de valores tradicionales y la distribución en cadena, incluidos modelos donde los intereses de propiedad en activos del mundo real se representan digitalmente—una idea estrechamente relacionada con la tokenización de propiedades y otros activos reales descritos en lo que es bienes raíces tokenizados.
Frequently Asked Questions
¿Cuánto puedes recaudar en una oferta Reg A+?
La Regulación A tiene dos niveles: el Nivel 1 permite hasta $20 millones en un período de 12 meses, y el Nivel 2 permite hasta $75 millones en un período de 12 meses. El nivel que elijas afecta las restricciones de divulgación, informes y elegibilidad de los inversores.
¿Es una oferta Reg A+ pública o privada?
Es una oferta pública bajo una exención de la SEC. El emisor generalmente puede comercializar ampliamente, pero debe presentar una declaración de oferta y recibir la calificación de la SEC antes de vender valores.
¿En qué se diferencia Reg A+ de reg d?
Reg A+ puede permitir ventas al público en general después de la calificación de la SEC, mientras que las ofertas reg d son típicamente colocaciones privadas y a menudo se centran en inversores acreditados. Reg A+ también implica un circular de oferta disponible públicamente y, para el Nivel 2, informes continuos.
¿Se puede vender un token de criptomonedas bajo Reg A+?
Potencialmente, si el token es un token de seguridad y el emisor cumple con los requisitos de elegibilidad y divulgación de la Regulación A. La oferta debe ser calificada por la SEC, y el emisor debe cumplir con las reglas de informes y protección del inversor aplicables, especialmente bajo el Nivel 2.
¿Cómo se relaciona reg s con las ofertas Reg A+?
Reg s se utiliza comúnmente para ofertas y ventas realizadas fuera de los Estados Unidos, mientras que Reg A+ es una exención de EE. UU. para ofertas públicas. Los proyectos a veces consideran ambos al planificar la distribución global, pero abordan diferentes jurisdicciones y obligaciones de cumplimiento.
