Aave liquida el colateral rsETH del atacante de Kelp DAO mientras la congelación de Arbitrum detiene la recuperación
Los fondos se trasladaron al multisig Recovery Guardian de DeFi United, pero 30,765 ETH siguen bloqueados por un aviso de restricción antes del cierre de la votación del DAO.
Aave Labs ha liquidado las posiciones restantes respaldadas por rsETH del atacante del Kelp DAO en Ethereum y Arbitrum y ha transferido los ingresos al multisig Recovery Guardian de DeFi United. El esfuerzo de recuperación ahora depende de 30,765 ETH congelados en Arbitrum que están sujetos a un aviso de restricción a medida que se acerca el cierre de la votación del DAO.
Puntos Clave
- Las restantes rsETH-posiciones respaldadas del atacante en Aave a través de Ethereum y Arbitrum han sido liquidadas, con colateral transferido al multisig Recovery Guardian de DeFi United.
- La explotación del 18 de abril de 2026 está valorada en 293 millones de dólares y dejó a Aave con más de 190 millones de dólares en deuda incobrable después de que el rsETH robado se utilizara para pedir prestado wETH.
- Aave dice que el proceso de liquidación no afectó los fondos de los usuarios, y su mecanismo de seguro Umbrella no fue utilizado.
- El DAO de Arbitrum tiene 30,765 ETH congelados en "limbo legal" bajo un aviso de restricción a medida que se acerca el cierre de la votación para liberar el ETH a DeFi United el viernes.
Aave liquida las posiciones restantes de rsETH del atacante en Ethereum y Arbitrum
Aave Labs ha forzado ahora la cuestión sobre las posiciones de préstamo respaldadas por rsETH restantes del atacante. El protocolo liquidó esas posiciones tanto en Ethereum como en Arbitrum, y luego transfirió el colateral liquidado a Recovery Guardian, una billetera multisignature gestionada por DeFi United.
Aave enmarcó la liquidación como un "paso crítico" en el plan de recuperación "DeFi United". Mecánicamente, esto importa porque mueve la recuperación de un problema de riesgo en el protocolo a un problema de ejecución. Una vez que el colateral está en un multisig controlado, el mercado ya no está mirando una pregunta abierta sobre cuándo podrían deshacerse las posiciones restantes del atacante y qué haría eso con la liquidez.
Aave también trazó una línea clara alrededor de la óptica de contagio. Dijo que los fondos de los usuarios no se vieron afectados por las liquidaciones, y que Umbrella, su mecanismo automatizado de protección contra deuda incobrable, no fue utilizado.
Cómo la explotación del Kelp DAO de $293M se convirtió en más de $190M de deuda incobrable en Aave
La explotación en sí data del 18 de abril de 2026 y está valorada en 293 millones de dólares. El daño de segundo orden provino de cómo se utilizó el activo robado.
El atacante utilizó rsETH robado como colateral en Aave y pidió prestado Ether envuelto (wETH) contra él. Cuando la calidad del colateral se ve comprometida pero el activo de préstamo es un activo de alta liquidez como wETH, el protocolo puede quedar con la carga si las liquidaciones no pueden cubrir completamente la deuda. Ese es el camino de la deuda incobrable en una línea.
En este caso, el déficit fue grande. El incidente dejó a Aave con más de 190 millones de dólares en deuda incobrable, y provocó una ola de retiros que afectó el valor total bloqueado (TVL) del protocolo. El TVL de Aave cayó casi 12 mil millones de dólares en una semana después de la explotación.
Lo que destaca aquí es la lección sobre la estructura del mercado. Los protocolos de préstamo pueden absorber liquidaciones aisladas. Luchan cuando un tipo de colateral comprometido se convierte en un motor de préstamo para el activo base más líquido del sistema. Así es como una sola explotación se convierte en un evento de balance.
Matemáticas de Recuperación: 13,000 ETH Desbloqueados, pero DeFi United Aún Necesita el ~10% Final
Aave había anunciado el pago inmediato por limpiar el colateral restante del atacante. El 28 de abril, dijo que limpiar el colateral del hacker en Ethereum y Arbitrum liberaría 13,000 ETH por un valor de casi 30.2 millones de dólares a los precios actuales.
Ese hito de liquidación ahora está en el espejo retrovisor, y las matemáticas de recuperación son más ajustadas. El vicepresidente de investigación de Galaxy Digital, Thaddeus Pinakiewicz, presentó dos números separados de "última milla" sobre la situación.
Primero, dijo que DeFi United está solo alrededor del 10% corto del ETH necesario para restaurar el token de ETH restakeado del Kelp DAO (rsETH). Segundo, dijo que Aave ahora está "solo 10% corto de recuperarse de la deuda incobrable" causada por el hackeo.
Esas dos declaraciones son la misma historia contada desde diferentes balances. Una se trata de restaurar el respaldo de rsETH. La otra se trata de Aave cerrando el agujero dejado por el préstamo subcolateralizado. De cualquier manera, la liquidación reduce la incertidumbre en torno a la huella restante del atacante en el protocolo, pero no termina el trabajo.
DeFi United también está esperando compromisos adicionales de Circle, Ethena, Frax y el Ink de Ethereum de Kraken. Pinakiewicz dijo que Aave necesita estos compromisos para "llegar a la meta y tapar el agujero". No se divulgaron montos ni plazos, lo que mantiene la última parte de la recuperación como probabilística en lugar de programada.
El Congelamiento de 30,765 ETH de Arbitrum Encuentra un Aviso de Restricción a Medida que se Acerca el Cierre de la Votación del DAO
El mayor factor de cambio no es otra liquidación. Es un montón de ETH congelado.
Pinakiewicz dijo que 30,765 ETH están congelados por el DAO de Arbitrum y están en "limbo legal" después de que la firma de abogados estadounidense Gerstein Harrow LLP presentara un aviso de restricción para evitar que el DAO de Arbitrum redistribuya el ETH congelado. Aave respondió presentando una moción de emergencia para anular el aviso de restricción.
En paralelo, los miembros del DAO de Arbitrum están votando sobre si liberar los 30,765 ETH congelados al fondo de DeFi United. En el momento de la publicación, más del 90% de los votantes estaban a favor, y la votación está programada para cerrar el viernes.
El patrón que vale la pena notar es el riesgo de secuenciación. Incluso si la votación de gobernanza se aprueba, el aviso de restricción aún puede dictar el cronograma práctico. Los comerciantes deben tratar la votación como una señal de sentimiento y coordinación, no como una garantía de movilidad inmediata de activos.
En el lado de la salud del mercado, el shock de retiros posterior a la explotación parece haberse moderado. Los datos de DefiLlama muestran que el TVL de Aave subió de un mínimo local de 14.2 mil millones de dólares el 26 de abril a más de 15 mil millones de dólares, y los flujos netos de salida se han suavizado durante la última semana. Eso no borra la deuda incobrable, pero sugiere que la fase aguda de corrida bancaria se ha enfriado.
Por qué este embotellamiento legal-gubernamental es la verdadera variable de riesgo para Aave y rsETH
Veo la liquidación como la parte fácil, aunque fue operativamente crítica. Colapsa una rama de incertidumbre al eliminar las posiciones restantes respaldadas por rsETH del atacante de la superficie de riesgo en vivo y empujar el colateral a Recovery Guardian. Eso desplaza el enfoque del mercado del riesgo de liquidación al riesgo de ejecución.
El riesgo de ejecución ahora está dominado por el proceso de gobernanza y legal. El número duro es 30,765 ETH congelados en Arbitrum, descritos explícitamente como estando en "limbo legal" debido a un aviso de restricción, con Aave presentando una moción de emergencia para anular. Ese no es un problema de mecanismo DeFi. Es un problema de permisos.
El escenario uno es el camino limpio. La votación del DAO de Arbitrum cierra a favor, y el aviso de restricción se anula en un cronograma que permite la redistribución. En ese caso, la narrativa de recuperación se ajusta rápidamente porque la mayor piscina discreta de ETH atascado se vuelve movible.
La confirmación para este escenario es sencilla: un resultado de votación finalizado a favor, seguido de una disposición legal clara que elimine la restricción de transferencia.
El escenario dos es el camino desordenado pero sobrevivible. La votación pasa, pero el aviso de restricción permanece en vigor más tiempo del que el mercado espera. Eso mantendría la recuperación en un patrón de espera incluso cuando las posiciones del atacante ya estén liquidadas.
La señal aquí sería el éxito de la gobernanza sin seguimiento en el movimiento de activos, emparejado con la continua dependencia de los compromisos no especificados de Circle, Ethena, Frax e Ink.
El escenario tres es el caso de estrés. La votación falla o es efectivamente neutralizada por el aviso de restricción, dejando los 30,765 ETH congelados sin un camino de liberación a corto plazo. En ese mundo, el marco de "solo alrededor del 10% corto" se vuelve menos reconfortante porque el último 10% es exactamente donde los cronogramas y la confianza pueden romperse.
El punto de invalidación para la interpretación optimista del hito de liquidación sería una incapacidad prolongada para mover el ETH congelado a pesar de que el proceso de votación se complete.
El rebote del TVL de 14.2 mil millones de dólares el 26 de abril a más de 15 mil millones de dólares, junto con la disminución de los flujos netos de salida, me dice que el mercado ha dejado de tratar esto como una corrida de solvencia inmediata.
La tesis central es ahora más estrecha: el resultado de la recuperación está cada vez más condicionado a si los 30,765 ETH congelados de Arbitrum pueden ser liberados legal y operativamente en el flujo de recuperación de DeFi United.
