Arthur Hayes dice que Hyperliquid HIP-4 podría ganar en los mercados de predicción con un potencial de HYPE
El producto de trading de eventos planificado combina un modelo de cero comisiones para abrir con una acumulación de valor vinculada a tokens que los competidores no tienen.
Arthur Hayes está enmarcando el impulso de negociación de eventos HIP-4 planeado por Hyperliquid como un ataque de diseño de incentivos a los incumbentes del mercado de predicciones. Su afirmación es que la propiedad del token HYPE convierte la actividad de negociación en exposición al aumento de la plataforma, superpuesta a un modelo propuesto de cero tarifas para abrir.
Puntos Clave
- Hyperliquidse está preparando para HIP-4 para agregar negociación de eventos (mercados de predicciones) y ha descrito un modelo planeado de cero tarifas para abrir para el producto.
- Arthur Hayes dijo que la propiedad de HYPE permite a los usuarios beneficiarse económicamente de la actividad de la plataforma, un pago que argumenta que los usuarios de Polymarket y Kalshi no obtienen actualmente.
- Los perpetuos premercado de Gate vinculados a un potencial token de Polymarket a menudo referido como $POLY se negociaron alrededor de $14, lo que implica aproximadamente una valoración totalmente diluida de $14 mil millones.
- Polymarket enfrenta límites de acceso en partes de Asia, mientras que la estructura regulada por la CFTC de Kalshi se posiciona como incompatible con la acumulación de valor basada en tokens.
Hayes presenta HIP-4 como la cuña del mercado de predicciones de Hyperliquid
Arthur Hayes, el cofundador de BitMEX y CIO de Maelstrom, está presentando el HIP-4 planeado por Hyperliquid como un desafío directo a los líderes del mercado de predicciones al combinar presión de costos con un bucle de incentivos de tokens. En su marco, la cuña no es solo una ejecución más barata. Es quién captura el aumento creado por el lugar.
Hayes argumentó que el token de intercambio de Hyperliquid cambia el acuerdo económico para los usuarios. "HIP-4 se convertirá rápidamente en un mercado de predicciones dominante debido a la gran base de usuarios de Hyperliquid, tarifas de negociación mucho más baratas y una infraestructura tecnológica muy robusta", dijo. Agregó: "Los usuarios que poseen el token $HYPE pueden beneficiarse directamente de su uso de HIP-4."
Esa tesis es importante para la estructura del mercado porque la negociación de eventos es un juego de liquidez. Si un lugar puede subsidiar la entrada y también ofrecer un camino creíble hacia el aumento de la plataforma, puede atraer flujo incluso cuando los contratos subyacentes parecen similares.
Cómo Funcionaría HIP-4: Negociación de Eventos con un Gancho de Cero Tarifas para Abrir
HIP-4 se describe como una Propuesta de Mejora de Hyperliquid para introducir la negociación de eventos en Hyperliquid.El producto no se describe como en vivo, y no se proporciona una fecha de lanzamiento. Lo que es concreto es el posicionamiento: Hyperliquid se está preparando para un modelo de "cero tarifas para abrir" para la negociación de eventos bajo HIP-4.
Para los comerciantes, eso es una palanca de adquisición directa. Cero tarifas para abrir reduce la fricción de sondear liquidez, reciclando colateral a través de eventos y ejecutando bucles de creación de mercado o arbitraje más ajustados.
Si HIP-4 se lanza con ese modelo intacto, Hyperliquid estaría posicionando explícitamente la negociación de eventos como un lugar competitivo en costos en comparación con los incumbentes que Hayes está apuntando.
El efecto de segundo orden es que la compresión de tarifas puede obligar a los rivales a competir en incentivos o distribución en lugar de precios. Hayes está argumentando efectivamente que Hyperliquid puede hacer ambas cosas.
Ventaja de Token-Upside vs Compliance-Upside: HYPE Comparado con Polymarket y Kalshi
El caso límite de Hayes es el diseño de incentivos: los poseedores de HYPE pueden beneficiarse de la actividad de la plataforma de una manera que dice que los usuarios de Polymarket y Kalshi no pueden hoy. La pieza también señala una comparación narrativa que se está formando en el mercado en torno a las valoraciones de tokens.
Se espera que Polymarket lance un token a menudo referido como $POLY. En Gate, los contratos perpetuos premercado vinculados a un potencial token $POLY se negociaron alrededor de $14, lo que implica aproximadamente una valoración totalmente diluida de $14 mil millones. HYPE, en comparación, fue citado en alrededor de $38 mil millones de FDV, según datos de CoinGecko.
Esa diferencia POLY-versus-HYPE no es una comparación limpia. La cifra de POLY se deriva de los perps premercado, y el propio artículo advierte que los mercados pre-listado pueden ser altamente especulativos y poco negociados. Los comerciantes deberían tratar el FDV implícito más como una lectura de sentimiento que como un ancla dura.
La regulación es el otro eje. Polymarket se registró en la CFTC el julio pasado y está reconstruyendo su negocio en EE. UU. en torno al cumplimiento, mientras también enfrenta límites de acceso en Asia: bloqueado geográficamente en Singapur, Tailandia y Taiwán, parcialmente restringido en Japón y bajo un mayor escrutinio de los reguladores de juegos en Hong Kong.
Kalshi se describe como un intercambio regulado por la CFTC cuyo modelo de cumplimiento y licencias probablemente descarta la acumulación de valor basada en tokens, dejando a los usuarios con exposición a los resultados de eventos pero no al aumento de la plataforma.
Señales a Observar para Arthur Hayes: Ventaja del token HYPE en
La primera señal es básica pero decisiva: publicación de detalles de HIP-4 más allá de "preparando", incluyendo cualquier voto o cronograma de activación y confirmación de que "cero tarifas para abrir" sobrevive en las especificaciones finales.
En el lado de los competidores, cualquier confirmación de un lanzamiento de token de Polymarket cambiaría el panorama de incentivos. Hasta entonces, los perpetuos premercado de $POLY de Gate necesitan seguir siendo lo suficientemente líquidos como para tratar el FDV implícito de ~$14 mil millones como más que una impresión de mercado delgada.
La geografía también es una variable activa. Cualquier cambio en la postura de acceso de Polymarket en Asia a través de Singapur, Tailandia, Taiwán, Japón o Hong Kong afectaría directamente a dónde puede migrar realísticamente la liquidez marginal de negociación de eventos.
Kalshi es el caso de control. Si un modelo regulado por la CFTC introduce algún nuevo mecanismo para que los usuarios obtengan aumento de la plataforma, debilitaría la diferenciación de "aumento vinculado a tokens" de Hayes. El artículo argumenta que eso es poco probable, pero el mercado negociará la primera excepción creíble.
Lo que Esto Podría Significar para HYPE y la Liquidez de Negociación de Eventos
Leo la presentación de Hayes como un intento limpio de replantear los mercados de predicciones de "quién tiene los mejores contratos" a "quién comparte el aumento." Si HIP-4 llega con cero tarifas para abrir, Hyperliquid está efectivamente comprando flujo de órdenes en el punto de entrada y luego tratando de retenerlo con acumulación de valor vinculada a tokens a través de HYPE.
El umbral que importa es si HIP-4 puede convertir ese diseño de incentivos en liquidez duradera, no solo en un pico de lanzamiento.
Si la entrada sin tarifas más el aumento de HYPE atrae a creadores y flujo de alta frecuencia lejos de los incumbentes a pesar de la fragmentación regulatoria y geográfica, la configuración comienza a parecer estructural en lugar de impulsada por narrativas, y la valoración de HYPE comienza a negociarse más como un peaje de ecosistema que como un token de intercambio independiente.
