Bitcoin y ether se rezagan en la racha de nueve semanas del S&P 500 a medida que la demanda de ETF al contado se enfría
HYPE de Hyperliquid saltó un 19% en la semana después de que el CEO de ICE, Jeffrey Sprecher, lo llamara “más grande que NASDAQ.”
Las principales criptomonedas cayeron durante la semana, incluso cuando las acciones de EE. UU. extendieron una rara racha ganadora de nueve semanas y el crudo Brent se estabilizó cerca de $92. Se señalaron entradas más suaves en el ETF de bitcoin como un factor clave que arrastró a BTC y ETH a pesar de las condiciones macroeconómicas en mejora.
Puntos Clave
- Bitcoin cayó un 2.6% en la semana a $73,445 y ether bajó un 2.5% a $2,011, incluso cuando el S&P 500 registró una novena ganancia semanal consecutiva y el crudo Brent se mantuvo cerca de $92.
- La debilidad fue amplia entre las grandes capitalizaciones: solana perdió un 2.2% y TRON’s TRX cayó un 5.6%, la peor caída semanal entre los 10 principales, mientras que dogecoin terminó aproximadamente plano.
- La corrección en los principales coincidió con entradas más suaves en el ETF de bitcoin, que se citaron como un factor que añadió presión a la baja durante un tape macro de riesgo.
- Hyperliquid’s HYPE subió un 19.4% a $65, mientras que BNB ganó un 1.9% y XRP subió un 0.7% en la misma ventana de siete días.
Los Principales Caen Mientras las Acciones Extienden una Racha de Nueve Semanas
Las criptomonedas pasaron la semana comerciando en un contexto más amplio de riesgo. El S&P 500 registró una novena ganancia semanal consecutiva, su racha más larga desde 2023 y una racha que solo se ha igualado en pocas ocasiones en las últimas cuatro décadas. El crudo Brent se estabilizó alrededor de $92 por barril mientras los mercados se aferraban a la esperanza de que EE. UU. e Irán firmaran una extensión del alto el fuego de 60 días.
Bitcoin y ether aún terminaron la semana con una caída de casi el 3%. Esa divergencia es importante para la posición porque indica que el macro no es el conductor marginal y vuelve a los flujos nativos de criptomonedas. Cuando las acciones están subiendo y el petróleo es estable, los principales típicamente no necesitan mucho combustible narrativo para participar. Esta vez, no lo hicieron.
Marcador Semanal: BTC, ETH, SOL, TRX y los Pocos Impresiones Verdes
Bitcoin cayó un 2.6% en los últimos siete días a $73,445 y ether bajó un 2.5% a $2,011, según datos de CoinDesk. Solana disminuyó un 2.2% a $82.42.
El TRX de TRON cayó un 5.6%, el peor movimiento semanal entre los 10 principales tokens. Dogecoin (DOGE) terminó aproximadamente plano, un recordatorio de que el tape no fue un desalojo uniforme de riesgo, solo una suavidad persistente en la mayoría de los principales.
Hubo algunas impresiones verdes. BNB cerró con un aumento del 1.9% y XRP logró una ganancia semanal del 0.7%. El HYPE de Hyperliquid fue el outlier, subiendo un 19.4% a $65.
Las Entradas en el ETF de Bitcoin Spot Se Enfriaron Como una Señal de Demanda
La caída de precios en las principales criptomonedas de la semana vino acompañada de entradas más suaves en el ETF de bitcoin spot, que se señalaron como un factor que añadió presión a la baja incluso cuando las condiciones macroeconómicas mejoraron.
No se proporcionaron cifras de flujo en el paquete, pero el mensaje direccional es claro: la demanda incremental de spot a través de ETFs no fue lo suficientemente fuerte como para compensar las ventas o la toma de ganancias en otros lugares.
Para los comerciantes, esta es la explicación más clara de por qué BTC y ETH no lograron “moverse con el tape.” En una semana macro ampliamente constructiva, el comprador marginal importa más que la narrativa. Si las entradas de ETF se enfrían, los principales pueden descender incluso sin un nuevo catalizador negativo.
Titulares del Acuerdo con Irán, Reaceleración del Flujo de ETF y el Próximo Catalizador Macro
El sentimiento macro sigue siendo sensible a los titulares. El presidente Donald Trump dijo el viernes que estaba listo para hacer una “determinación final” sobre un acuerdo preliminar entre EE. UU. e Irán, mientras reiteraba las demandas de que Irán abandone su programa nuclear, entregue uranio enriquecido y abra el estrecho de Ormuz.
El acuerdo aún necesita la firma de Trump, y sus líneas rojas declaradas están más allá de lo que Irán ha indicado que aceptaría públicamente.
Tres señales a corto plazo están a la vista. Primero, si las entradas en el ETF de bitcoin spot se reaceleran o se enfrían aún más. Segundo, si los titulares de la extensión del alto el fuego mueven las expectativas hacia un acuerdo firmado o hacia el riesgo de retroceso. Tercero, el comportamiento del Brent alrededor del nivel de ~$92 como un proxy para el riesgo geopolítico vinculado a la retórica del estrecho de Ormuz.
Cuando las Criptomonedas Dejan de ‘Moverse con el Tape,’ los Flujos y la Fuerza Relativa Importan Más
Trato esta semana como un recordatorio de que “el riesgo” no es una oferta general para las criptomonedas cuando el comprador marginal de spot se echa atrás. La divergencia entre un aumento de nueve semanas en las acciones y el descenso de BTC/ETH se ajusta a una estructura de mercado impulsada por flujos, no a una impulsada por macro.
El umbral que importa es si las entradas en el ETF se convierten nuevamente en una señal de demanda consistente mientras los titulares de Brent e Irán se mantengan contenidos.
Si los flujos se mantienen suaves, la configuración comienza a parecer más una rotación selectiva, con bolsillos de fuerza relativa como HYPE captando atención mientras los principales fluctúan, y eso solo se vuelve negociable en tamaño si la fuerza persiste después del impulso inicial del 19.4% a $65.
