CEO de Binance: Salidas en era MiCA, 70% a autocustodia
Los datos de CryptoQuant mostraron que las reservas de USDC en Binance cayeron un 21% a aproximadamente $4.47 mil millones a principios de julio, ya que los flujos de salida de stablecoins se aceleraron.
El CEO de Binance, Richard Teng, dijo que la mayoría de los fondos que salieron de Binance a medida que entró en vigor el régimen MiCA de la UE se trasladaron a billeteras autohospedadas en lugar de a lugares con licencia MiCA. La afirmación se produce mientras las reservas de stablecoins en el intercambio de Binance cayeron drásticamente durante la primera semana de julio, señalando un cambio medible de liquidez durante la ventana de transición.
Conclusiones Clave
- El 70% de los flujos de salida relacionados con Binance fueron a billeteras autohospedadas frente al 30% a entidades reguladas por MiCA, según el CEO Richard Teng.
- Teng advirtió que mover fondos a la autocustodia puede aumentar el riesgo porque la supervisión y los controles de AML desaparecen una vez queactivosdejar intermediarios regulados.
- Las reservas de USDC de Binance cayeron un 21% de más de $6 mil millones a aproximadamente $4.47 mil millones desde junio hasta la primera semana de julio, mientras que las reservas de USDT disminuyeron en más de $1 mil millones, según CryptoQuant.
- Los datos de CoinMarketCap mostraron salidas de Binance de hasta $5 mil millones en 30 días, y OKX también registró $1 mil millones en salidas netas durante el mismo período.
La división de salida 70/30 de MiCA de Teng: La autocustodia gana
El CEO de Binance, Richard Teng, enmarcó el lanzamiento de MiCA como una prueba en vivo de si la regulación realmente mantiene los fondos de los usuarios dentro de los límites supervisados. En comentarios descritos como realizados en una entrevista con Reuters, Teng dijo: “El 70% de esos fondos va a billeteras autoalojadas. Solo el 30% fluye hacia entidades reguladas por MiCA.”
Esa división importa porque implica que el comportamiento dominante bajo presión regulatoria no fue la migración de plataforma a plataforma hacia intercambios licenciados. Fue la salida de balance hacia la auto-custodia.
Si la caracterización de Teng es representativa del flujo más amplio, las salidas de intercambios impulsadas por MiCA pueden estar trasladando balances fuera de plataformas centralizadas en lugar de consolidarlos en plataformas aprobadas por MiCA.
Teng también vinculó el patrón de flujo directamente al riesgo. "¿Puede el régimen de MiCA entonces cumplir su propósito al minimizar los riesgos para los usuarios? Una vez que los fondos van a billeteras auto-alojadas, el riesgo se amplifica porque no tienes supervisión ni controles de AML", dijo.
Presión de MiCA sobre el acceso de Binance a la UE tras la falta de aprobación
El motor operativo es sencillo. Binance no obtuvo aprobación de MiCA y retiró su solicitud inicial en Grecia. Bajo la implementación del régimen, las plataformas sin aprobación estaban obligadas a permitir a los usuarios mover fondos y detener nuevos registros en la UE.
Esa restricción tiene menos que ver con la narrativa y más con la infraestructura. Cuando la incorporación se detiene y los retiros se convierten en el camino limpio, los flujos siguen. Los traders deberían tratar esto como un catalizador concreto para los movimientos de fondos, independientemente de cualquier debate más amplio sobre si MiCA mejora la protección del consumidor.
Señales de liquidez de stablecoin: Reservas de USDC -21% y USDT -$1B+
Los datos de CryptoQuant mostraronretiros de stablecoinde Binance se intensificaron en junio y se extendieron hasta la primera semana de julio. Las reservas de USDC cayeron un 21% de más de $6B a aproximadamente $4.47B, unretrocesode casi $2B. CryptoQuant etiquetó el movimiento como “fuga de capital regulada.”
Las reservas de USDT en Binance también cayeron en más de $1B durante el mismo período. En la semana pasada mencionada en los datos, los saldos diarios promedio de salidas de stablecoins de Binance alcanzaron los $115M.
La vista de netflow de CoinMarketCap puso la magnitud más amplia más alta, mostrando salidas de Binance de hasta $5B en los últimos 30 días. OKX, descrito como aprobado por MiCA, aún registró $1B en salidas netas durante ese mismo período. Eso debilita la historia limpia de que los lugares con licencia de MiCA fueron los obvios beneficiarios netos de los retiros relacionados con Binance en la UE.
Señales a observar para el CEO de Binance: MiCA impulsa fondos a
La primera señal será si las reservas de USDC y USDT de Binance se estabilizan después de principios de julio o continúan cayendo, junto con los flujos netos diarios de stablecoins.
El posicionamiento regulatorio es el segundo. Cualquier nueva presentación o aprobación de licencias de MiCA que involucre a Binance en la UE cambiaría el conjunto de incentivos que forzó los retiros y detuvo nuevas inscripciones después de que se retirara la solicitud griega.
El tercero es si los lugares regulados por MiCA comienzan a generar flujos netos sostenidos. OKX publicando salidas netas junto a Binance es una advertencia de que el comercio de “ganadores regulados” aún no está confirmado por los flujos.
Finalmente, las actualizaciones a nivel de la UE de la revisión del organismo regulador de MiCA se centraron entokenizacióny DeFi podrían dar forma a cómo se trata el riesgo de las billeteras autohospedadas, lo que retroalimenta si la autocustodia se convierte en un destino duradero o en un lugar de estacionamiento temporal.
Perspectiva de Trade Desk: Lo que la migración a la autoconservación podría significar para la liquidez de los lugares
Trato la división 70/30 de Teng como un punto de datos de la estructura del mercado, no como un argumento moral sobre la autoconservación. Si la mayoría de las salidas se realizan fuera del lugar, la consecuencia inmediata son los buffers de stablecoin más delgados en el lado del intercambio, y los retiros de reservas de USDC (-21% a ~$4.47B) y USDT (-$1B+) de CryptoQuant encajan en esa imagen durante la ventana de transición de MiCA.
El umbral que importa es si las reservas y los flujos netos se estabilizan mientras los lugares aprobados por MiCA pasan de flujos netos mixtos a entradas consistentes. Si eso no sucede, esto parece más un catalizador de sentimiento que un cambio fundamental, y el impacto práctico es una fragmentación persistente de la liquidez a través de lugares y billeteras en lugar de una rotación limpia hacia intercambios regulados.
