Coinbase y WisdomTree redefinen el crecimiento en cripto
Coinbase delineó un ciclo de adopción impulsado por recompensas mientras WisdomTree abrió el acceso a MoonPay para su fondo tokenizado WTGXX de $1.2 mil millones.
Las empresas de criptomonedas que pasaron años desarrollando tokenización, préstamos y sistemas de pagos ahora están tratando el uso repetido como el problema más difícil. Coinbase está diseñando un "flywheel" impulsado por recompensas para mantener los activos en la plataforma, mientras que WisdomTree está impulsando su fondo del mercado monetario tokenizado WTGXX hacia MoonPay para reducir la fricción en la incorporación de minoristas.
Puntos clave
- Coinbase enmarcó la adopción como un bucle de tres pasos: llevar dinero a la plataforma, dar a los clientes razones para mantenerlo allí (incluidas recompensas), y luego expandir las formas de usarlo a través de gastos, comercio y pagos.
- WisdomTree dijo que su fondo del mercado monetario tokenizado WTGXX tiene aproximadamente $1.2 mil millones en activos, dentro de una firma descrita como un gestor de activos de $150 mil millones.
- Los clientes minoristas elegibles en EE. UU. podrán acceder a WTGXX a través de MoonPay y comprar usando stablecoins, con el KYC existente de MoonPay destinado a eliminar la necesidad de incorporarse por separado con WisdomTree.
- Kevin O’Leary argumentó que las blockchains que presentan a las instituciones serán juzgadas por la adopción visible y los acuerdos comerciales, con el boca a boca entre competidores actuando como un acelerador clave.
La retención reemplaza el envío de productos como el nuevo campo de batalla de las criptomonedas
Después de varios años de construcción de infraestructura de tokenización, préstamos y pagos, la línea competitiva está cambiando de “¿se puede construir?” a “¿alguien seguirá usándolo?”, y las respuestas que ofrecen las grandes plataformas son cada vez más conductuales que técnicas.
Los ejecutivos de Coinbase describieron el diseño de productos en términos de formación de hábitos y confianza, WisdomTree describió la distribución como la próxima fase para los fondos tokenizados, y Kevin O’Leary aplicó un filtro institucional contundente a toda la categoría: la adopción necesita ser observable y debe venir acompañada de acuerdos.
Ben Shen, jefe de servicios financieros y productos de lealtad de Coinbase, dijo que el sector ha sido históricamente “muy orientado a la tecnología”, lo que a menudo significaba productos llenos de jerga que exponían a los usuarios a las infraestructuras subyacentes.
A medida que las criptomonedas se superponen con los servicios financieros tradicionales, Shen dijo que los clientes están optimizando para resultados como “hacer crecer su dinero, mantenerlo, enviarlo, gastarlo o pedir prestado contra él”, no por el hecho de que esté involucrada una blockchain.
Ese cambio importa porque cambia lo que significa “progreso”. Enviar otro producto onchain puede ser un hito para los constructores, pero no se traduce automáticamente en saldos retenidos, transacciones repetidas o uso de producción institucional.
O’Leary, hablando en la Cumbre de Avalancheen Nueva York el mes pasado, enmarcó la versión institucional del mismo problema como una demanda de prueba: “muéstrame, muéstrame la adopción”, y “tienes que conseguir algunos acuerdos, y tienes que conseguir adopción, no solo pruebas.”
El ciclo de adopción de Coinbase: Recompensas, Confianza y Nuevos Caminos de Distribución
La tesis de retención de Coinbase está estructurada como un ciclo en lugar de un embudo. Shen describió la adopción como un ciclo donde el dinero entra en la plataforma, los clientes tienen una razón para mantenerlo allí y luego tienen formas de usarlo, incluyendo gastar, comerciar y hacer pagos.
El objetivo del marco es tratar cada etapa como una superficie de producto que se puede ajustar, de modo que un “intento” único se convierta en una relación de múltiples productos.
Shen vinculó ese ciclo a lo que él llamaba "momentos mágicos", refiriéndose a las experiencias tempranas en las que un cliente entiende de inmediato por qué un producto es útil.
"Si creas los momentos mágicos adecuados a lo largo de estas tres partes del volante, entonces eso hará que las personas traigan cada vez más dinero a la plataforma", dijo, vinculando explícitamente la retención con el aumento de la participación en la billetera a lo largo del tiempo.
Las recompensas se sitúan en el centro de ese diseño, y Shen tuvo cuidado de separar las recompensas integradas de los incentivos temporales. Algunas recompensas son parte del propio producto, mientras que otras promociones están destinadas a persuadir a los usuarios para que muevan dinero de las herramientas que ya utilizan.
Esos incentivos pueden "romper la inercia", dijo Shen, pero Coinbase no quiere el patrón en el que los fondos llegan por una promoción y se van cuando esta termina. La apuesta, como él lo describió, es que una vez que los activos están en la plataforma, los usuarios descubrirán casos de uso adicionales, por ejemplo, llegando por unrendimientoincentivo y luego usar los mismos activos para comerciar o gastar.
La confianza es la otra restricción que hace que el volante funcione o falle. Shen dijo que la adopción de servicios financieros depende en gran medida de la confianza porque los usuarios están entregando dinero, a veces cheques de pago y ahorros, y señaló la "prueba social" como un motor del comportamiento repetido.
"Hay como una cosa de prueba social para los servicios financieros que es importante", dijo, que es el análogo del consumidor al punto institucional de O’Leary de que un usuario creíble puede ayudar a conseguir el siguiente.
Coinbase también posicionó la distribución como una vía paralela a la construcción de productos de primera parte. Shen dijo que espera que la mayoría de las empresas mantengan sus propias aplicaciones y sitios web mientras también encuentran otras formas de distribuir servicios, y señaló aagentes de IAcomo una posible nueva ruta.
Coinbase está trabajando en formas para que sus servicios se conecten con herramientas de IA de terceros, con agentes de IA descritos como otra superficie de distribución junto a los canales de primera parte, aunque no se proporcionaron socios o cronogramas específicos.
Los fondos tokenizados van a donde están los usuarios: WTGXX llega a MoonPay.
El enfoque de WisdomTree para el mismo problema de adopción es primero la distribución: colocar fondos tokenizados frente a los usuarios donde ya realizan transacciones y reducir el número de pasos entre el interés y la compra.
Will Peck, jefe de WisdomTreeactivos digitales, dijo la firma que ha construido un conjunto de fondos tokenizados, incluyendo WTGXX, un fondo de mercado monetario tokenizado con aproximadamente $1.2 mil millones en activos. WisdomTree fue descrita como un administrador de activos de $150 mil millones.
Peck describió el siguiente paso como expandir el acceso más allá de la propia interfaz de WisdomTree. “No necesitas venir solo a WisdomTree,” dijo. “Habrá otros puntos de acceso a través de los cuales podrás llegar, donde efectivamente estarás viniendo a WisdomTree, pero a través de una interfaz diferente.”
Esa estrategia ahora se está operacionalizando a través de una colaboración con MoonPay. WisdomTree dijo que la asociación permitirá a los clientes minoristas elegibles de EE. UU. acceder a WTGXX a través de la plataforma de MoonPay.
Peck dijo que los clientes que ya han proporcionado su información a MoonPay pueden comprar el fondo usando stablecoins sin necesidad de registrarse por separado con WisdomTree, haciendo de las vías de stablecoin y el KYC previo el mecanismo para reducir la fricción.
Quedan dos preguntas prácticas abiertas porque el anuncio, tal como se describió, no incluyó detalles sobre la implementación. No se proporcionaron detalles sobre el momento, la elegibilidad más allá de “clientes minoristas elegibles de EE.
UU.”, la estructura de tarifas y cualquier indicador de volumen temprano, y el impacto en el mercado dependerá de si esto se convierte en un canal de entrada nuevo y significativo en lugar de una característica de conveniencia para los usuarios existentes. Peck también dijo que MoonPay no está destinado a ser el único lugar para los fondos tokenizados de WisdomTree, pero no se nombraron socios adicionales.
Señales que los traders deberían seguir: Acuerdos de distribución, uso repetido y canales de agentes de IA
El siguiente conjunto de señales se trata menos de lanzamientos de nuevos productos y más de si las estrategias de distribución y retención se convierten en comportamientos medibles.
Para WisdomTree y MoonPay, el umbral son los detalles operativos: cuándo se implementará realmente el acceso a WTGXX, qué significa “elegible” en la práctica para los clientes minoristas de EE. UU., qué tarifas se aplican en el camino de MoonPay, y si WisdomTree revela algún indicador temprano de que las compras financiadas con stablecoin están agregando demanda incremental en lugar de cambiar flujos existentes.
Una segunda señal es si el lenguaje de “otros puntos de acceso” de WisdomTree se convierte en integraciones adicionales más allá de MoonPay. Una asociación puede ser una prueba de concepto, pero una estrategia de distribución repetible generalmente se presenta como un patrón de acuerdos a través de múltiples interfaces.
Para Coinbase, el elemento a seguir es si los agentes de IA pasan de una ruta de distribución conceptual a integraciones nombradas con flujos de transacción claros. Shen dijo que Coinbase está trabajando en conexiones con herramientas de IA de terceros, pero sin socios, fechas de lanzamiento o acciones soportadas, sigue siendo una ambición en lugar de un canal.
En el lado institucional, el marco de O’Leary de “acuerdos, no pruebas” establece un marcador limpio para las redes que buscan el uso empresarial. Los nuevos despliegues de producción y los acuerdos comerciales son la evidencia que importa, y su ausencia es lo que mantiene las narrativas de tokenización atrapadas en el purgatorio de las pruebas.
Mi lectura: Los próximos ganadores serán los mejores distribuidores, no los constructores más prolíficos.
La fácil mala interpretación aquí es tratar esto como un giro suave de marca, cuando en realidad es un cambio en lo que las grandes empresas están dispuestas a optimizar.
Coinbase está describiendo la retención como un problema de diseño de producto, donde el bucle de depósito→mantener→usar está diseñado con recompensas para “romper la inercia”, pero en última instancia tiene como objetivo convertir incentivos únicos en un comportamiento de múltiples productos que mantenga los saldos estables.
El umbral que importa es si los acuerdos de distribución y los pasos de incorporación reducidos se traducen en un uso repetido que se pueda señalar en público, porque esa es la conexión entre los “momentos mágicos” del consumidor de Shen y la demanda institucional de O’Leary por “acuerdos” y “adopción, no solo pruebas.” Si el acceso de MoonPay a WTGXX produce tracción visible y la charla del agente de IA de Coinbase se convierte en integraciones nombradas con flujos de transacciones reales, la retención deja de ser una narrativa y se convierte en una superficie de crecimiento medible.
