CryptoQuant: Caen a mínimo de 19 meses gastos de holders…
Los analistas también señalan principios de septiembre como una posible ventana de fondo, con $58.9K y $49K–$58.9K marcados como liquidez a la baja.
Los titulares de Bitcoin que adquirieron BTC hace más de cinco años redujeron el gasto a un promedio de 90 días de 962 BTC, el nivel más bajo desde noviembre de 2024, según datos de CryptoQuant. Marcos de tiempo de ciclo y liquidez separados se están agrupando alrededor de principios de septiembre como una posible ventana de fondo, con $58,900 y un rango de $49,000–$58,900 destacados como imanes a la baja.
Puntos Clave
- El gasto deBitcointitulares con monedas de más de cinco años cayó a un promedio de 90 días de 962 BTC, la lectura más baja desde noviembre de 2024, según CryptoQuant.
- La misma serie de CryptoQuant mostró anteriormente picos de gasto de 90 días en 3,860 BTC (mayo de 2024), 3,200 BTC (febrero de 2025) y 2,360 BTC (septiembre de 2025).
- El aNUPL de Bitcoin cayó a -0.14 desde cerca de cero durante aproximadamente un mes mientras BTC se negociaba alrededor de $62,500, con Axel Adler Jr. describiendo la presión dedrawdowncomo concentrada en titulares a corto plazo.
- Un mapa de liquidez trimestral señaló un bajo no aprovechado cerca de $58,900 y un rango de valor justo abierto de aproximadamente $49,000 a $58,900 como posibles objetivos a la baja.
La venta de OG se enfría: el gasto de los poseedores de más de 5 años alcanza un mínimo de 19 meses.
Los datos de CryptoQuant que rastrean los saldos de transacciones gastadas (STXO) para los poseedores de Bitcoin que adquirieron monedas hace más de cinco años muestran que el gasto ha disminuido considerablemente. El período de 90 díasmedia móvilEl gasto de esa cohorte cayó a 962 BTC, el nivel más bajo desde noviembre de 2024.
Para los traders, la implicación inmediata es mecánica. Si las monedas más antiguas no se están moviendo, una de las principales fuentes de suministro de distribución está más tranquila. Eso no garantiza un aumento, pero reduce las probabilidades de que cada rebote sea enfrentado por la misma cohorte descargando en fuerza.
Dentro de la lectura de CryptoQuant: Picos de gasto previos y el detalle del costo base de $63.2K
La desaceleración se destaca en comparación con las olas anteriores del mismo conjunto de datos. El promedio móvil de 90 días alcanzó su punto máximo en 3,860 BTC en mayo de 2024, 3,200 BTC en febrero de 2025 y 2,360 BTC en septiembre de 2025. La fuente también describió sesiones extremas de un solo día durante esas olas, con salidas gastadas que superaron los 10,000 BTC, 30,000 BTC e incluso 142,000 BTC.
El analista Darkfost añadió un detalle sobre la base de costos que afina la lectura. Dijo que las monedas más caras mantenidas por el grupo de más de 5 años se adquirieron por alrededor de $63,200, cerca de los precios actuales. Con el gasto contenido cerca de ese nivel, la imagen en la cadena se inclina hacia "mantener" en lugar de una presión de venta acelerada de monedas más antiguas.
División de Rentabilidad: aNUPL se Vuelve Negativo a Medida que el Capital de STH se Reduce
El investigador de Bitcoin Axel Adler Jr. señaló que el estrés de rentabilidad se está manifestando en otros lugares. Dijo que la ganancia/pérdida neta no realizada ajustada de Bitcoin (aNUPL) cayó a -0.14 desde cerca de cero aproximadamente un mes antes, con BTC cotizando cerca de $62,500 en el momento mencionado.
Adler Jr. enmarcó la caída como un problema de nuevos tenedores, no como un desmantelamiento de tenedores a largo plazo: “El capital de STH se ha reducido en un -56%, mientras que el capital de LTH apenas ha disminuido. Las manos débiles están capitulando.
Las manos fuertes ni siquiera han titubeado.” También dijo que la métrica pasó casi la mitad de los últimos tres meses por debajo de cero, lo que es consistente con la presión persistente sobre los nuevos participantes, mientras que los tenedores de más larga duración permanecen relativamente estables.
Ciclo y Cronograma de Liquidez: Marcador del 6 de julio, Ventana de principios de septiembre y el Mapa de $58.9K/$49K–$58.9K
Un modelo de tiempo separado del analista LP mapeó una posible ventana de fondo utilizando análogos de ciclo de reducción a la mitad. LP dijo que el final del mercado bajista anteriorcapitulaciónocurrió 826 días después de la reducción a la mitad, seguido de un gran mínimo y luego de 70 a 110 días de consolidación lateral.
Para el ciclo actual, LP colocó el marcador de 826 días el 6 de julio, lo que implica una ventana a principios de septiembre al aplicar el mismo rango de 70 a 110 días.
Ese marco es condicional, no determinista. LP señaló que la configuración se vuelve más relevante si Bitcoin continúa cotizando más alto a principios de julio.
En el lado lateral, el trader Titan destacó la liquidez a la baja trimestral: un mínimo no aprovechado cerca de $58,900 y una brecha de valor justo abierta entre aproximadamente $49,000 y $58,900. La interpretación de Titan era que dejar el mínimo trimestral sin tocar durante septiembre podría aumentar el enfoque en esa zona de liquidez a la baja, con un posible fondo de mercado formándose entre el tercer y cuarto trimestre.
La opinión de Marcus Hale: Cuando 'los OGs no venden' se convierte en una señal negociable
Trato la afirmación "los OGs no están vendiendo" como útil solo cuando se alinea con donde es probable que el precio se vea obligado a operar.
La tasa de gasto de 90 días de 962 BTC en comparación con picos anteriores (2,360–3,860 BTC) es una verdadera compresión en la presión de distribución, y el detalle del costo base de $63,200 importa porque sugiere que las monedas más antiguas no están golpeando reflexivamente el mercado ni siquiera cerca de su costo base superior.
El umbral que importa es si la liquidez a la baja en $58,900, y potencialmente el rango de valor justo de $49,000 a $58,900, se activa mientras el gasto de más de 5 años se mantiene contenido y el estrés sigue concentrado en los tenedores a corto plazo.
Si eso se mantiene, la configuración comienza a parecer estructural en lugar de impulsada por narrativas, porque el mercado estaría limpiando manos más débiles sin retirar una oferta significativa de cohortes más antiguas.
