El arquitecto de MiCA insta a la UE a priorizar el marco de tokenización sobre las reglas de DeFi
El impulso llega a medida que se acerca la fecha límite de licencias del 1 de julio de MiCA y la Comisión recibe comentarios hasta el 31 de agosto.
Peter Kerstens, descrito como uno de los arquitectos de MiCA y asesor de la Comisión Europea, argumentó que la UE debería construir un marco más amplio para activos digitales para la tokenización y activos del mundo real en lugar de redactar reglas específicas para DeFi. Sus comentarios llegan semanas antes de la fecha límite del período de transición de MiCA del 1 de julio y durante una consulta activa de la Comisión sobre el futuro de MiCA.
Puntos Clave
- La Comisión Europea abrió una consulta pública sobre MiCA en mayo de 2026 y está recopilando presentaciones hasta el 31 de agosto de 2026.
- El período de transición de MiCA termina el 1 de julio de 2026, creando un corte definitivo donde los proveedores de servicios de criptoactivos que operan en la UE deben estar licenciados o dejar de atender a clientes de la UE.Peter Kerstens, descrito como un arquitecto de MiCA y asesor de la Comisión, argumentó públicamente que el próximo trabajo de la UE debería priorizar la tokenización y los activos del mundo real en lugar de un 'MiCA 2' centrado en DeFi.Un documento de trabajo del BCE publicado a principios de marzo de 2026 encontró que los 100 principales titulares de tokens de gobernanza controlaban más del 80% de la oferta en Aave, MakerDAO, Ampleforth y Uniswap, basado en instantáneas de noviembre de 2022 y mayo de 2023.
- El Mensaje de Kerstens Antes del Corte de MiCA del 1 de Julio: Construir para la Tokenización, No Reglas de DeFiEn una charla junto a la chimenea durante la Cumbre WAIB Mónaco 2026 el 9 de junio, Peter Kerstens dijo que la Unión Europea debería centrarse en un marco más amplio para activos digitales que cubra la tokenización y los activos del mundo real, en lugar de intentar regular las finanzas descentralizadas a través de una segunda iteración de MiCA.El momento es importante para la estructura del mercado. El período de transición de MiCA termina el 1 de julio de 2026. Después de esa fecha, los proveedores de servicios de criptoactivos, incluidos intercambios, corredores y custodios, deben tener una licencia de MiCA o dejar de atender a clientes de la UE. Eso hace que el estado de la licencia sea la variable inmediata para los lugares centralizados que operan en la UE, incluso cuando el debate a largo plazo sobre el alcance de DeFi sigue sin resolverse.
- Kerstens también rechazó la idea de que MiCA ya está obsoleta, diciendo: “No creo que [MiCA] esté desactualizada ahora. Esa es mi opinión personal, pero no importa.
- Por eso tenemos esta consulta”, enmarcando la revisión actual como el canal para dar forma a los próximos pasos.La Ventana de Consulta de MiCA y la Fecha Límite de Retroalimentación del 31 de AgostoLa Comisión Europea lanzó una consulta pública sobre MiCA en mayo de 2026 y está buscando comentarios hasta el 31 de agosto de 2026.
- Los materiales de consulta señalan a DeFi como un “área de riesgo emergente”, aunque DeFi se describe como en gran medida fuera del alcance actual de MiCA.Para los comerciantes y operadores, la ventana de consulta es menos sobre la aplicación inmediata y más sobre dónde se despliega la energía de cabildeo. La postura de Kerstens señala que al menos algunos de los insiders de MiCA quieren que el próximo marco se construya en torno a la tokenización y los RWAs, lo que podría dirigir las respuestas de la consulta hacia preguntas de infraestructura de mercado como los rieles de emisión, los estándares de custodia y cómo se supervisan las reclamaciones tokenizadas sobre activos fuera de la cadena.Por qué DeFi es Difícil de Regular Bajo la Ley Actual, Según un Arquitecto de MiCA
El argumento central de Kerstens es legal, no ideológico. Dijo que regular DeFi es estructuralmente difícil porque las leyes se aplican a personas y organizaciones, no directamente a redes informáticas. En su marco, incluir a “no entidades” en el alcance requeriría “una nueva doctrina legal”.
Describió DeFi como un “movimiento” sin “representantes”, y cuestionó la premisa para la intervención: “No veo cuál es el problema. Y si no hay problema, ¿por qué debería regularse?”
Esa línea dibuja un límite claro alrededor de la responsabilidad. Si los reguladores no pueden mapear la actividad en cadena a una persona o entidad responsable, las reglas específicas de DeFi se vuelven difíciles de redactar, más difíciles de hacer cumplir y fáciles de arbitrar entre jurisdicciones.
Fechas, Borradores y Aplicación: Señales que Podrían Definir la Próxima Iteración de MiCA
Los próximos tres meses se dividen en dos cronómetros.
El primero es el 1 de julio de 2026, cuando termina el período de transición. La señal del mercado a observar es si los CASP que operan en la UE restringen el acceso a la UE o anuncian cambios en el estado de la licencia a medida que se acerca la fecha límite, ya que la regla es binaria: con licencia o fuera.
El segundo es el 31 de agosto de 2026, cuando cierra la consulta de la Comisión. Cualquier lectura de la Comisión después de esa fecha será importante para determinar si el próximo flujo de trabajo se inclina hacia preguntas de alcance de DeFi/DAO o hacia la tokenización y los RWAs.El riesgo del alcance de DeFi probablemente se verá influenciado por si los responsables de políticas se basan en evidencia de que los DAOs no son tan descentralizados como se publicita. Un documento de trabajo del BCE publicado a principios de marzo de 2026 examinó Aave, MakerDAO, Ampleforth y Uniswap y encontró que los 100 principales titulares de tokens de gobernanza controlaban más del 80% de la oferta en cada protocolo, basado en instantáneas de tenencias de noviembre de 2022 y mayo de 2023. Estos hallazgos de concentración crean un contrapeso concreto a la narrativa de “sin representantes”, y podrían ser citados como justificación para incluir alguna actividad vinculada a DAOs en el futuro alcance de la UE.La Opinión de Marcus Hale: La Próxima Lucha Cripto de la UE Puede Ser '¿Quién es Responsable?', No '¿Qué Está en la Cadena?'
Trato los comentarios de Kerstens como una señal direccional, no como una decisión política. La realidad comercial a corto plazo es el corte operativo del 1 de julio para los proveedores centralizados que operan en la UE, donde el estado de la licencia puede cambiar el acceso, la liquidez y la elección del lugar de un día para otro.
La configuración más grande se encuentra detrás de esto. El umbral que importa es si los responsables de políticas de la UE deciden que los DAOs pueden ser mapeados a actores responsables, especialmente si datos de concentración como el “los 100 principales titulares controlan más del 80%” siguen apareciendo en discusiones oficiales.
Si ese mapeo de responsabilidad se mantiene, la configuración comienza a parecer estructural en lugar de impulsada por la narrativa, y el riesgo del alcance de DeFi se convierte en un problema de gobernanza y propiedad, no en un problema tecnológico.
Fuentes
Cointelegraph
