El banco central de Brasil prohíbe la liquidación de criptomonedas dentro del sistema regulado de eFX para transacciones transfronterizas
La Resolución BCB No. 561 obliga a los proveedores de eFX a liquidar a través de operaciones de divisas supervisadas o cuentas en BRL de no residentes.
El banco central de Brasil ha modificado su marco regulado de eFX para prohibir el uso de "activos virtuales" para liquidar pagos transfronterizos entre proveedores de eFX y contrapartes extranjeras. El cambio empuja la liquidación regulada de nuevo hacia caminos supervisados de cambio de divisas y cuentas bancarias, sin prohibir las transferencias de criptomonedas en Brasil de manera más amplia.
Puntos clave
- La Resolución BCB No. 561 modifica las reglas de eFX de Brasil para prohibir el uso de "activos virtuales" para liquidar pagos o recibos entre un proveedor de eFX y su contraparte extranjera.La liquidación de eFX ahora está restringida a dos canales: una transacción de cambio de divisas o movimiento en una cuenta de real brasileño no residente.Los proveedores de eFX transicionales también están cubiertos por la prohibición y deben solicitar autorización del banco central antes del 31 de mayo de 2027 para seguir operando.
- La regla se dirige al ferrocarril de eFX regulado en lugar de imponer una prohibición general sobre las transferencias de criptomonedas en Brasil.
- La Resolución BCB No. 561 cierra la liquidación de criptomonedas dentro del ferrocarril de eFX de Brasil.
- El Banco Central do Brasil (BCB) publicó la Resolución BCB No. 561 el jueves, modificando el reglamento para eFX, una categoría regulada para pagos y transferencias internacionales.
El cambio es explícito sobre la mecánica de liquidación. Los pagos o recibos entre un proveedor de eFX y su contraparte extranjera deben realizarse exclusivamente a través de caminos supervisados, y los "activos virtuales" están prohibidos para esa parte de la liquidación.
Para los participantes del mercado, el mensaje es menos sobre la legalidad de las criptomonedas y más sobre dónde se permite que las criptomonedas se ubiquen en la infraestructura. La regla se enmarca como un cierre a la liquidación de criptomonedas y "stablecoins" dentro del canal regulado de eFX, no como una restricción amplia sobre las transferencias de criptomonedas en Brasil.
Qué cambia para los proveedores transfronterizos: solo operaciones de cambio de divisas o cuentas de BRL no residentes.Operativamente, la resolución reduce las opciones de liquidación a dos métodos permitidos: (1) una transacción de cambio de divisas, o (2) movimiento en una cuenta de real brasileño no residente. Esa estructura de cuenta de BRL no residente es un camino de cuenta regulada utilizado para mover BRL para no residentes bajo las reglas de pagos y cambio de divisas de Brasil.Este es un movimiento de estructura de mercado. Al prescribir solo operaciones de cambio de divisas supervisadas o movimientos de cuentas reguladas, el BCB está dirigiendo la liquidación transfronteriza regulada lejos de las criptomonedas y las stablecoins y de regreso a los caminos que puede observar, auditar y controlar a través de licencias.
El alcance importa. La prohibición está vinculada a la relación entre un proveedor de eFX y su contraparte extranjera dentro del marco de eFX.
No describe una prohibición general sobre las transferencias de criptomonedas en Brasil, lo que deja espacio para la actividad de criptomonedas fuera del canal de eFX incluso mientras el corredor transfronterizo regulado se estrecha.Los proveedores transicionales están incluidos, con una fecha límite de autorización del 31 de mayo de 2027.El BCB extendió la restricción a los proveedores de eFX que operan bajo reglas transicionales, incluidas las empresas "aún no listadas entre las categorías de proveedores aprobados". Esas empresas pueden continuar proporcionando eFX solo si solicitan autorización antes del 31 de mayo de 2027.
El punto clave de cumplimiento es que el estado transicional no es una solución alternativa. Incluso antes de que se otorgue la autorización, los pagos y recibos bajo eFX aún deben liquidarse a través de transacciones de cambio de divisas o cuentas de BRL no residentes, no a través de activos virtuales.
Eso amplía el impacto en todo el ecosistema de eFX. Cualquier proveedor que use criptomonedas o stablecoins como un puente de liquidación dentro de flujos transfronterizos regulados pierde esa opción de inmediato bajo el marco modificado, mientras aún enfrenta un plazo definido para formalizar la licencia.
Señales a observar para Brasil bloquea la liquidación de criptomonedas en eFX.Lo desconocido inmediato son los detalles de implementación. El extracto no especifica la fecha de entrada en vigor de la resolución ni si el BCB publicará orientación adicional sobre las expectativas de cumplimiento para los proveedores de eFX.El próximo riesgo político se encuentra más allá de eFX.
En una nota técnica al Congreso descrita en el material fuente, el BCB advirtió que las stablecoins emitidas por entidades fuera de su perímetro de supervisión podrían enfrentar una prohibición o estrictas condiciones internas, citando riesgos que incluyen igualdad regulatoria, soberanía monetaria, jurisdicción, flujos de capital y fragmentación del sistema de pagos.
El hito del calendario es el 31 de mayo de 2027, cuando los proveedores transicionales deben haber solicitado autorización para seguir proporcionando eFX. Los comerciantes también deben seguir si el marco más amplio de proveedores de servicios de activos virtuales del BCB, detallado en noviembre de 2025, expande las restricciones sobre los servicios que involucran activos virtuales en el mercado de cambio de divisas.
Por qué esto es importante para los ferrocarriles de stablecoins vinculados al BRL y el seguimiento de flujos en LatAm.
Leo la Resolución BCB No. 561 como un intento deliberado de llevar la liquidación transfronteriza regulada de regreso a lugares donde el BCB tiene una influencia supervisora directa. El umbral que importa es si los volúmenes de eFX migran limpiamente hacia caminos supervisados de cambio de divisas y cuentas de BRL no residentes, o si la actividad simplemente se redirige a corredores menos regulados que son más difíciles de medir.
Las stablecoins parecen ser el motor de la política en lugar de un detalle secundario. El gobernador del BCB, Gabriel Galipolo, ha vinculado "aproximadamente el 90% de los flujos" a las stablecoins y ha señalado preocupaciones sobre la tributación, el lavado de dinero y el respaldo de activos.
Si ese marco se mantiene dentro del banco central, la verdadera prueba es si eFX es solo la primera línea de contención, y si la advertencia de la nota técnica sobre las stablecoins fuera de la supervisión del BCB se convierte en restricciones en el mercado interno que remodelan los accesos y salidas vinculados al BRL en términos prácticos.
Fuentes
