El Banco de Inglaterra apoya la tokenización mientras propone horas de liquidación casi 24/7
La vicegobernadora Sarah Breeden también mencionó una revisión que podría facilitar los límites de los consumidores sobre las tenencias de stablecoins en GBP.
La Vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, utilizó la City Week de Londres para enmarcar la tokenización como una mejora en la estructura del mercado que puede reducir costos y acelerar la liquidación si se preservan la confianza y la interoperabilidad.
En paralelo, el banco central está proponiendo operaciones de liquidación casi 24/7 y una política de reapertura sobre las stablecoins en libras esterlinas, incluyendo límites de tenencia para consumidores.
Puntos clave
- Tokenización se presentó como una forma de reducir costos, acelerar la liquidación y aumentar la competencia en los pagos y mercados del Reino Unido, con el progreso explícitamente condicionado a la confianza y la interoperabilidad.
- El dinero del banco central fue posicionado como el "ancla" del sistema monetario, incluso cuando los depósitos tokenizados y las stablecoins reguladas se expanden como opciones de pago.
- El Banco de Inglaterra ha propuesto extender las horas de operación de su infraestructura de liquidación central a casi 24/7 para apoyar los pagos transfronterizos y la liquidación de valores.
- Una revisión del Banco está reconsiderando las reglas sobre las stablecoins en libras esterlinas, incluyendo si los límites de tenencia para consumidores deberían ser relajados para reducir la fricción de los primeros adoptantes.
La Presentación de Breeden en la City Week: Tokenización como una Mejora en la Estructura del Mercado
En la City Week de Londres el martes, la Vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, argumentó que la tokenización, que representa activos y dinero en libros digitales, puede funcionar como una mejora práctica en la estructura del mercado en lugar de un ejercicio de marca.
Ella vinculó el caso a tres resultados relevantes para los comerciantes: menores costos, liquidación más rápida y más competencia en los pagos y mercados financieros.
Los factores limitantes fueron explicitados. Breeden enmarcó los beneficios como contingentes a preservar la confianza en el dinero digital y asegurar la interoperabilidad, lo que significa que diferentes sistemas de pago y liquidación pueden conectarse lo suficientemente bien para que los fondos y activos se muevan sin callejones sin salida operativos.
Ese marco condicional es importante porque señala apoyo a la innovación, pero solo dentro de límites que mantengan el sistema legible para los supervisores y utilizable a gran escala.
Dinero del Banco Central como el "Ancla" en un Futuro de Pagos Multi-Rail
Breeden reiteró que el dinero del banco central seguirá siendo la base, o "ancla", del sistema monetario incluso si los instrumentos del sector privado ganan tracción. El mensaje no era anti-stablecoin. Era pro-marco: el dinero digital privado puede crecer, pero dentro de una arquitectura centrada en el dinero público.
En la transcripción del discurso, Breeden delineó un estado final multi-rail: "Junto a los depósitos bancarios tradicionales, las personas deberían poder pagar con depósitos bancarios tokenizados, stablecoins reguladas y, potencialmente, una moneda digital del banco central al por menor (CBDC)," dijo.
También vinculó la competencia directamente a los resultados de los usuarios: "Más competencia, de una gama más amplia de tecnologías y modelos de negocio, debería reducir costos y mejorar la funcionalidad para los usuarios."
El Grupo Asesor Académico del CBDC del Banco agregó en enero de 2026 que "el CBDC al por menor no es estrictamente necesario para preservar la uniformidad, pero puede desempeñar un papel de apoyo valioso, particularmente a medida que disminuye el uso transaccional del efectivo." Eso mantiene el CBDC sobre la mesa sin hacerlo el requisito previo para que el dinero tokenizado funcione.
Horas de Liquidación del BoE Casi 24/7: La Infraestructura Necesaria para Mercados Tokenizados
El lunes, el Banco de Inglaterra propuso extender las horas de operación de su infraestructura de liquidación central a una disponibilidad casi 24/7. La justificación declarada fue sencilla: horas más largas apoyarían mejor los pagos transfronterizos y la liquidación de valores a medida que la tokenización y otras tecnologías de activos digitales evolucionan.
Para los mercados, esta es la señal de "plomería". Los activos tokenizados prometen una liquidación más rápida, pero esa promesa se rompe si las vías centrales que finalizan las transferencias aún funcionan en ventanas limitadas. Un modelo operativo casi 24/7 es un paso operativo concreto que se alinea con la narrativa de tokenización del Banco, aunque la propuesta aún no especifica un cronograma final, alcance o fecha de implementación.
Límites de Stablecoin en Libras Esterlinas de Vuelta a la Mesa
A principios de mayo de 2026, Breeden dijo que el Banco estaba reconsiderando su enfoque sobre las stablecoins denominadas en libras esterlinas, incluyendo si se deberían relajar los límites sobre cuánto pueden mantener los consumidores. La revisión se enmarcó como un intento de reducir la fricción para los primeros adoptantes y apoyar la competitividad del Reino Unido como un centro de activos digitales.
Los detalles clave siguen sin resolverse en el material disponible: no se especificaron los límites actuales de tenencia para consumidores, ni se propusieron límites revisados o un cronograma para cambios en las reglas.
El Banco también ha señalado una postura más suave en los últimos meses a medida que se involucra más estrechamente con la industria y revisita propuestas anteriores que habrían impuesto requisitos más estrictos de reservas y respaldo, pero las revisiones exactas bajo consideración no se detallaron.
La Política del Reino Unido Está Cambiando de 'Si' a 'Cómo' sobre el Dinero Tokenizado
El umbral que importa es si el Banco convierte estas señales en una implementación con fecha y alcance. La liquidación casi 24/7 es el tipo de cambio operativo que puede acumularse en mejoras reales de liquidez, pero solo si el cronograma operativo final es lo suficientemente amplio como para importar y el cronograma de implementación es creíble.
Esto parece más un catalizador de la estructura del mercado que un discurso aislado. Si la revisión de las stablecoins produce reglas de tenencia más claras y menos restrictivas mientras el Banco mantiene el dinero del banco central como el ancla de la liquidación, la configuración comienza a parecer estructural en lugar de impulsada por la narrativa, con vías privadas en GBP expandiéndose dentro de un marco en el que las instituciones realmente pueden conectarse.
