Se espera borrador de la Ley de Claridad esta semana, pero…
Los negociadores están añadiendo unas 70 páginas, sin embargo, el texto todavía se describe como no listo para votar antes de los rumores de la sesión plenaria a finales de julio.
Se espera que los legisladores estadounidenses circulen un borrador combinado y ampliado de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales esta semana, tras las negociaciones entre el Senado de Banca y Agricultura. Se espera que el borrador aún omita el lenguaje ético y deje disputas clave sin resolver, complicando los 60 votos necesarios en el Senado relacionados con el rumor de un debate a finales de julio.
Puntos clave
- Se espera que un borrador combinado de la Ley de Claridad que fusiona los textos de los comités de Banca y Agricultura del Senado circule esta semana.
- Los negociadores describieron el texto actualizado como una adición de aproximadamente 70 páginas al proyecto de ley.
- Se esperaba que el borrador aún excluyera una disposición ética y dejara algunos temas controvertidos sin resolver, manteniéndolo lejos de estar listo para votar.
- Se está discutiendo el momento en el Senado para finales de julio, pero el proyecto de ley aún necesita una coalición de 60 votos para superar los obstáculos procedimentales.
Se espera un borrador combinado de la Ley de Claridad esta semana tras las conversaciones de Banca-Agricultura.
Los negociadores planean circular un borrador actualizado de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales esta semana que fusiona las versiones previamente promovidas por el Comité de Banca del Senado y el Comité de Agricultura del Senado, según múltiples personas familiarizadas con las conversaciones.Activos DigitalesLey de Claridad del Mercado
Se espera que el nuevo texto sea materialmente más largo. Las fuentes describieron el borrador fusionado como que añade unas 70 páginas, una señal de que la reconciliación de comité a comité está pasando de ser un concepto a un documento.
Esa señal de progreso también es el límite de lo que los traders pueden esperar hoy. Al momento de la publicación, se describió que el borrador esperado no incluía una disposición ética y no reflejaba acuerdos sobre algunos temas controvertidos restantes, lo que significa que aún no está listo para una votación, incluso si el texto se presenta.
Las Matemáticas del Senado de 60 Votos y el Rumor de la Cámara a Finales de Julio
La Ley de Claridad es un proyecto de ley sobre la estructura del mercado, lo que significa que intenta definir el libro de reglas para los mercados de criptomonedas en EE. UU. y qué agencias supervisan qué actividades. En el Senado, el factor limitante inmediato es el procedimiento. La mayoría de los proyectos de ley importantes necesitan 60 votos para superar el cierre y avanzar.
Esa matemática obliga a una coalición bipartidista. El conteo de votos descrito para este proyecto implica que al menos siete demócratas necesitarían apoyarlo, y se requerirían más si algún republicano se opone o no puede asistir.
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, dijo el mes pasado que estaba dispuesto a presentar el proyecto en el piso del Senado en julio. Los rumores se han centrado en las semanas del 20 de julio o del 27 de julio. El problema es la secuenciación. Una ventana a finales de julio es frágil si el próximo borrador llega sin las piezas faltantes necesarias para reunir rápidamente 60 votos.
Disposición Ética Aún Faltante Mientras las Ganancias Cripto de Trump Moldean el Apoyo Demócrata
La disposición ética no es una misión secundaria. Se está tratando como la bisagra para los votos demócratas.
La política de votación en el piso está explícitamente ligada al presidente Donald Trump y los “$1.4 mil millones que ganó con cripto”, lo que las fuentes describieron como un factor clave para determinar si los demócratas apoyarán el proyecto. Sin una disposición ética, se describió que el apoyo demócrata suficiente en el Senado era poco probable.
Una persona familiarizada con el proceso advirtió que si el próximo texto ni siquiera incluye un marcador de posición para el lenguaje ético, “incluso puede ser contraproducente para obtener un apoyo bipartidista completo para el proyecto.” Ese marco es importante para las expectativas del mercado. La publicación de un borrador puede ajustar los plazos y los titulares, pero no automáticamente ajusta los conteos de votos.
Calendario de Washington de esta semana: Testimonio de Warsh y audiencia sobre la Ley de Claridad de la Cámara en Nueva York
Los próximos catalizadores son impulsados por el calendario y se centran principalmente en señales, no en votos.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, está programado para testificar ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara el martes a las 14:00 UTC (10:00 a.m. ET) y ante el Comité Bancario del Senado el miércoles a las 14:00 UTC (10:00 a.m. ET).
El Comité de Servicios Financieros de la Cámara también tiene previsto llevar a cabo una audiencia sobre la Oficina de Protección Financiera del Consumidor el miércoles a las 14:00 UTC, mientras que el Comité Bancario del Senado realizará su propia audiencia sobre la CFPB el jueves a las 14:00 UTC.
En cuanto a la estructura del mercado de criptomonedas específicamente, el comité de servicios financieros de la Cámara de Representantes del viernes digitalactivosLa audiencia del subcomité en Nueva York sobre la Ley de Claridad es la lectura más clara para identificar dónde los puntos de fricción se están endureciendo o suavizando.
Por separado, se describió una disposición de un proyecto de ley de vivienda que prohíbe a la Reserva Federal emitir una CBDC durante al menos cuatro años, lo que podría eliminar un punto de conflicto en las negociaciones. Ese resultado es condicional a que no haya un veto presidencial antes de las 12:00 a.m. del sábado, según el cronograma descrito.
Por qué un 'Draft Drop' no es lo mismo que un avance negociable todavía
Trato un borrador fusionado en circulación como un paso necesario, no suficiente. El umbral que importa es si el próximo texto cierra lo suficiente la brecha ética como para atraer de manera creíble a al menos siete demócratas a una coalición de 60 votos, porque la descripción actual es que aún no está listo para votarse.
Si el lenguaje ético se queda fuera y otros temas controvertidos permanecen sin resolver, esto parece más un catalizador de sentimientos que un cambio fundamental. Solo importa en términos prácticos si el liderazgo empareja un calendario de piso con un borrador que realmente pueda superar la clausura, porque es entonces cuando el riesgo regulatorio comienza a revalorizarse en los nombres de criptomonedas expuestos en EE. UU.
