کاردانو در نظر دارد محدودیت خزانه را به ۵۰۰M ADA افزایش دهد
این پیشنهاد در حالی مطرح میشود که کیفپولهای غیرخالی از ۲۳ ژوئن به میزان ۱۴,۷۸۳ افزایش یافته و ADA به حدود ۰.۲۰ دلار بازمیگردد.
حکمرانی کاردانو در حال بررسی پیشنهادی برای افزایش حد تغییر خالص خزانه از ۳۵۰ میلیون ADA به ۵۰۰ میلیون ADA است که ظرفیت تأمین مالی سیستم را ۴۳٪ افزایش میدهد. این بحث همزمان با بهبود سیگنالهای مشارکت صورت میگیرد، به طوری که تعداد کیفپولهای غیرخالی از ۲۳ ژوئن افزایش یافته و ADA به حدود ۰.۲۰ دلار بازگشته است.
نکات کلیدی
- یکپیشنهاد حکمرانیبالا میبردکاردانومحدودیت تغییر خالص خزانهداری از ۳۵۰ میلیون ADA به ۵۰۰ میلیون ADA، افزایش ۴۳ درصدی در ظرفیت تأمین مالی بالقوه.
- خزانه به عنوان نگهدارنده حدود 1.47 میلیارد ADA توصیف شده است، با تقریباً 68 میلیون ADA که تا کنون برداشت شده است.
- رایگیری نماینده مأمور به عنوان نماینده بیش از 5 میلیارد ADA ذکر شد، در حالی که میانگین تصویب پیشنهادات حدود 56% بود.
- از پایینترین سطح ۲۳ ژوئن، کاردانو ۱۴,۷۸۳ کیف پول غیر خالی اضافه کرده است در حالی که ADA حدود ۳۵٪ افزایش یافته و به تقریباً ۰.۲۰ دلار رسیده است.
کاردانو محدودیت تغییر خالص ۵۰۰ میلیون ADA را برای خزانه معرفی میکند
حاکمیت کاردانو در حال بحث درباره تغییری است که بیشتر از آنچه عناوین نشان میدهند برای ساختار بازار اهمیت دارد: افزایش محدودیت تغییر خالص خزانه (NCL) از ۳۵۰ میلیون ADA به ۵۰۰ میلیون ADA. NCL به عنوان یک سقف تعریفشده توسط حاکمیت عمل میکند که مشخص میکند چه مقدار ظرفیت خزانه میتواند تخصیص یابد و به طور مؤثر سقفی را برای میزان تأمین مالی که میتواند به زیرساختها، DeFi و ابتکارات وسیعتر اکوسیستم تخصیص یابد، تعیین میکند.
به زبان ساده، NCL بالاتر حداکثر اندازه "لوله" ای را که از طریق آن وجوه خزانه میتوانند جریان یابند، افزایش میدهد. این یک کاتالیزور ظرفیت حاکمیتی است، نه یک رویداد هزینهکرد خودکار. ارتباط بازار در کوتاهمدت به این بستگی دارد که آیا فرآیند حاکمیت کاردانو میتواند یک محدودیت بزرگتر را به تخصیصهای تأییدشده و اجرایی تبدیل کند بدون اینکه در مشارکت یا نظارت متوقف شود.
ظرفیت خزانه در مقابل برداشتهای واقعی تا کنون
اعدادی که در کنار پیشنهاد ذکر شدهاند، تنش اصلی را مشخص میکنند. خزانه کاردانو به عنوان نگهدارنده حدود ۱.۴۷ میلیارد ADA توصیف شده است، در حالی که تنها حدود ۶۸ میلیون ADA تا به امروز برداشت شده است.
این فاصله مهم است. حتی قبل از هر افزایش محدودیت، موجودی خام خزانه به نسبت استفاده تاریخی بزرگ به نظر میرسد. اگر برداشتها نسبت به استخر موجود کم باشد، محدودیت الزامآور کمتر احتمال دارد "عدم وجود ADA کافی در خزانه" باشد و بیشتر احتمال دارد که از طریق حاکمیت یا کمبود تقاضای بالغ و قابل تأمین مالی باشد.
برای معاملهگران، این تمایز نحوه خواندن کاتالیزور را تغییر میدهد. NCL بالاتر میتواند گزینهها را گسترش دهد، اما گزینهها تنها زمانی قیمتگذاری میشوند که بازار باور داشته باشد که سرمایه واقعاً به فعالیتهای تولیدی تخصیص خواهد یافت و نه اینکه بیکار بماند.
تصویر فوری مشارکت حاکمیتی: وزن DRep و تصویب
ریسک اجرایی در داخل معیارهای مشارکت قرار دارد. رأیگیری نماینده منتخب (DRep) به عنوان نماینده بیش از ۵ میلیارد ADA توصیف شده است، در حالی که نرخ تصویب پیشنهاد به طور میانگین حدود ۵۶٪ بوده است.
این ارقام به وزن رأیگیری معنادار در سیستم اشاره دارند، اما همچنین نرخ تصویب که یک دستور قطعی نیست. اگر افزایش NCL به منظور آزادسازی تأمین مالی سریعتر اکوسیستم باشد، سوال واقعی این است که آیا مشارکت و نظارت به اندازه کافی قوی هستند تا تأییدها را در حال حرکت نگه دارند در حالی که انضباط مالی را حفظ میکنند.
این جایی است که اثرات مرتبه دوم خود را نشان میدهند. یک حد بالاتر بدون تأیید و پیگیری مداوم میتواند به یک کاتالیزور روایتی تبدیل شود که محو میشود. یک حد بالاتر که با بهبود مشارکت همراه باشد، میتواند انتظارات را در مورد توانایی کاردانو برای تأمین مالی و ارسال تغییر دهد.
سیگنالهایی برای نظارت بر پیشنهاد کاردانو برای افزایش حد هزینههای خزانهداری
اولین مورد گیتینگ جنبه رویهای دارد: آیا پیشنهاد NCL بهطور رسمی بر روی زنجیره ارائه شده است و آیا یک زمانبندی روشن برای رأیگیری و تصویب با تاریخها و آستانهها منتشر شده است؟
معیارهای مشارکت نشانه بعدی هستند. بهروزرسانیهای مربوط به نمایندگی DRep و سطوح تصویب نسبت به ADA بیش از ۵ میلیارد و ~۵۶٪ میانگین ذکر شده، نشان خواهد داد که آیا ظرفیت حکمرانی در عمل در حال گسترش است یا خیر.
شرکت در زنجیره نیز بخشی از زمانبندی است. از پایینترین سطح ۲۳ ژوئن، شبکه ۱۴,۷۸۳ کیف پول غیرخالی اضافه کرده است و ADA به عنوان بازگشت به حدود ۰.۲۰ دلار توصیف شده است که ۳۵٪ افزایش از پایینترین سطح اواخر ژوئن خود را نشان میدهد. رشد پایدار کیف پول فراتر از افزایش گزارش شده، میتواند استدلالی را تقویت کند که توجه به دلایل فراتر از واکنشهای قیمت کوتاهمدت در حال بازگشت است.
در نهایت، قیمت یک آستانه ساده دارد. توانایی ADA در نگهداشتن و ساختن بالای سطح حدوداً ۰.۲۰ دلار که در بحث به آن اشاره شده، رأیگیری زمان واقعی بازار در مورد اینکه آیا کاتالیزورهای مبتنی بر حکمرانی بهعنوان عوامل پایدار در نظر گرفته میشوند یا خیر.
تجارت پیگیری حاکمیت است، نه عدد اصلی
من افزایش ۳۵۰ میلیون تا ۵۰۰ میلیون ADA NCL را به عنوان یک باز شدن ظرفیت در نظر میگیرم، نه تضمینی برای هزینه. آستانهای که اهمیت دارد این است که آیا مشارکت به اندازه کافی قوی باقی میماند تا یک سقف بالاتر را به تأیید شده تبدیل کند.تخصیصهازیرا خزانهداری در حال حاضر نسبت به موجودی اعلامشدهاش کماستفاده به نظر میرسد.
اگر وزن و تصویب DRep بهبود یابد در حالی که کیفپولهای غیرخالی به روند صعودی خود ادامه دهند و ADA بالای ~$0.20 حفظ شود، این وضعیت شروع به به نظر رسیدن ساختاری به جای داستانمحور میکند، با افزایش توانایی حاکمیتی که میتواند محرک واقعی باشد که انتظارات مربوط به سرمایهگذاری در اکوسیستم را مجدداً قیمتگذاری کند.
