RBI از پارلمان خواست تا بانکها را از رمزارزها محافظت کند
یک "استراتژی مهار" پرداختها و تسویههای رمزارز را محدود کرده و در عین حال توکنسازی مقرراتگذاری شده را ایجاد میکند.
بانک مرکزی هند قانونگذاران را به سمت یک "استراتژی مهار" جدید سوق داده است که به منظور محافظت از بانکها و سایر مؤسسات مالی در برابر ارزهای دیجیتال و استیبلکوینهای خصوصی طراحی شده است. این موضع در حالی اتخاذ میشود که کمیته مالی پارلمان در حال آمادهسازی گزارشی درباره سیاست داراییهای دیجیتال است و شامل یک استثنا به منظور حمایت از تلاشهای توکنسازی تحت نظارت میباشد.
نکات کلیدی
- بانک مرکزی هند یک "استراتژی مهار" را پیشنهاد کرده است که نحوه تعامل بانکها و سایر مؤسسات تحت نظارت با ارزهای دیجیتال و ارزهای خصوصی را محدود میکند.استیبل کوینها.
- یادداشتی به قانونگذاران ارائه شد که ممنوعیت را بر روی میز نگه داشت و توصیه کرد که استفاده از ارزهای دیجیتال در پرداختها و تسویهها مسدود شود در حالی که قرار است در معرض خطرات بخش بانکی محدودیتهایی اعمال شود.
- بانک مرکزی هند هشدار داد که اعمال مقررات سنتی بر روی ارزهای دیجیتال میتواند به مشروعیت بخشیدن به سفتهبازی منجر شود.داراییهاو ایجاد یک تصور نادرست از ایمنی در میان کاربران.
- سیاستگذاران به جداسازی ارزهای دیجیتال از اوراق بهادار دولتی توکنیزه شده، اوراق قرضه شرکتی و سایر ابزارهای تنظیمشده تشویق شدند تاتوکنسازیدر همان دام نمیافتد.
بانک مرکزی هند (RBI) کتابچه راهنمای «مهار» را پیش از گزارش دارایی دیجیتال هند دوباره باز میکند
بانک مرکزی هند (RBI) تلاش خود را برای جداسازی سیستم بانکی از ارزهای دیجیتال تجدید کرده و چارچوبی مبتنی بر مهار به قانونگذاران ارائه داده است در حالی که کمیته دائمی پارلمان در امور مالی در حال تهیه گزارشی درباره سیاستهای دارایی دیجیتال هند است.سیاستهای دارایی دیجیتالمعرفی شده است.
معاون بانک مرکزی، روهیت جین و مدیر اجرایی RBI، پی. واسودوان، موضع بانک مرکزی را در جلسهای که به عنوان جلسهای توصیف شده که روز پنجشنبه پیش از انتشار ۳ ژوئیه برگزار شده، به کمیته ارائه کردند. این بسته شامل متن کامل یادداشت زمینه یا زبان پیشنویس کمیته نیست و واژهگذاری دقیق و احتمال پذیرش آن نامشخص است.
جهتگیری سیاست آشنا است. موضع RBI بازتابدهنده رویکرد آن در سال ۲۰۱۸ است که دسترسی کسبوکارهای ارز دیجیتال به بانکها را قطع کرد بدون اینکه بهطور رسمی مالکیت یا تجارت فردی را ممنوع کند، تمایزی که برای ساختار بازار و نقدینگی اهمیت دارد.
پرداختها، تسویهها و مواجهه بانکی: حفاظهای خاصی که RBI میخواهد
در یادداشت زمینهای خود به قانونگذاران، RBI گفت «ممنوعیت همچنان یک گزینه سیاست شناختهشده باقی مانده است» و توصیه کرد که استفاده از ارز دیجیتال در پرداختها و تسویهها جلوگیری شود در حالی که مواجهه بخش بانکی با ارز دیجیتال و استیبلکوینهای خصوصی محدود شود.
برای معاملهگران، حساسیت فوری نه به ممنوعیت سرخطی نگهداری توکنها است. بلکه این است که آیا ورودیها و خروجیهای INR دوباره از طریق رفتار بانکها، زیرساختهای پرداخت و محدودیتهای تسویهحساب تنگتر میشوند یا خیر. محدودیتهای پرداخت و تسویهحساب به هدف قرار دادن کاربرد و جریان است، نه فقط سفتهبازی، و میتواند روابط بانکی صرافیها را تحت فشار قرار دهد حتی اگر معاملههای نقدی از نظر قانونی مجاز باشد.
RBI همچنین علیه انتقال ساده مقررات مالی سنتی به کریپتو استدلال کرد. این نهاد "هشدار داد که اعمال مقررات سنتی بر کریپتو میتواند داراییهای سفتهبازانه را مشروعیت بخشد و در میان کاربران تصوری نادرست از ایمنی ایجاد کند." این یک سیگنال واضح است که بانک مرکزی سعی دارد از اثر هالهای "مقرراتی = ایمن" که میتواند مشارکت را گسترش دهد و نقدینگی را عمیقتر کند، اجتناب کند.
دادههای پذیرش هند در برابر این موضع به طرز عجیبی قرار دارد. Chainalysis هند را در رتبه اول در شاخص جهانی پذیرش کریپتو در سال 2025 قرار داد، در حالی که RBI به روششناسی پشت رتبهبندیهای پذیرش بخش خصوصی چالش وارد کرد. این تنش نشان میدهد که سیاستگذاران ممکن است تحت فشار از هر دو طرف استفاده اندازهگیری شده و چارچوب ریسک نهادی قرار بگیرند.
توکنسازی یک استثنا میگیرد: جداسازی کریپتو از ابزارهای تنظیمشده
در کنار تلاش برای محدود کردن، RBI از قانونگذاران خواست تا کریپتو را از اوراق بهادار دولتی توکنشده، اوراق قرضه شرکتی و سایر ابزارهای مالی تنظیمشده متمایز کنند تا محدودیتها مانع توکنسازی نشود.
این استثنا مهم است زیرا به معنای یک سیاست دوگانه است: محدودیتهای سختتر بر کریپتو و زیرساختهای استیبلکوین خصوصی، در حالی که هنوز فضایی برای انتشار و تسویهحساب مبتنی بر بلاکچین در بازارهای تنظیمشده باقی میگذارد. اگر قانونگذاران این تمایز را بپذیرند، هند ممکن است استفاده از پرداختهای کریپتویی بدون محدودیت را دلسرد کند در حالی که هنوز روایتهای توکنسازی مرتبط با ابزارهای بدهی دولتی و شرکتی را حمایت میکند.
لیست نظارت گزارش سیاست: سیگنالهای بعدی برای ورودی/خروجیها و زیرساختهای استیبلکوین
سیگنال بعدی مرتبط با بازار زمان انتشار و زبان نهایی گزارش کمیته دائمی مالی پارلمان است، بهویژه هرگونه ارجاع صریح به محدودیتهای پرداخت و تسویهحساب یا محدودیتهای مربوط به قرارگیری بانک.
معاملهگران همچنین باید منتظر راهنماییهای پیگیر RBI به بانکها باشند که نحوه برخورد مؤسسات با مشتریان مرتبط با کریپتو را فراتر از انتظارات موجود KYC، AML و انطباق با ارز خارجی تغییر میدهد. یک تغییر ظریف در موضع بانک میتواند بیشتر از یک بیانیه سیاست کلی اهمیت داشته باشد اگر دسترسی به INR در عمل تنگتر شود.
دیگر نقطه عطف این است که آیا سیاستگذاران تمایز پیشنهادی RBI را بین کریپتو و ابزارهای تنظیمشده توکنشده میپذیرند یا خیر. اگر آن خط به وضوح کشیده شود، پروژههای توکنسازی مرتبط با اوراق بهادار دولتی و اوراق قرضه شرکتی ممکن است کمتر با موانع سیاستی نسبت به زیرساختهای استیبلکوین خصوصی مواجه شوند.
در نهایت، هر گونه اظهارنظر رسمی بیشتر در مورد ممنوعیت به عنوان یک گزینه سیاستی به دقت خوانده خواهد شد، به ویژه اگر در توصیههای کمیته ظاهر شود و نه به عنوان چارچوب پسزمینه باقی بماند.
نظر مارکوس هیل: مهار در مقابل پذیرش—چرا wording سیاست هند برای نقدینگی مهم است.
من این را به عنوان یک داستان ساختار بازار میبینم، نه یک داستان قیمت لحظهای. آستانهای که مهم است این است که آیا گزارش نهایی کمیته محدودیتهای سختی را بر روی پرداختها و تسویهها کدگذاری میکند و بانکها را به محدود کردن بیشتر ریسک وادار میکند، زیرا اینجا جایی است که نقدینگی از طریق ریلهای INR خفه میشود نه از طریق اجرای قانون علیه دارندگان فردی.
این بیشتر شبیه یک کاتالیزور احساسات است تا یک تغییر بنیادی مگر اینکه به رفتار بانکها ترجمه شود. اگر carve-out توکنسازی برقرار باشد در حالی که زبان استیبلکوین و پرداختها تنگتر میشود، این setup شروع به به نظر رسیدن ساختاری به جای داستانمحور میکند، به طوری که هند به طور مؤثری مالیات زنجیرهای تنظیمشده را از ریلهای کریپتو باز جدا میکند به گونهای که به طور مستقیم بر روی rampهای ورودی، مسیرهای تسویه و در نهایت عمق در مکانهای مرتبط با هند تأثیر میگذارد.
