همبستگی بیتکوین با USD/JPY به -0.90 رسید
دادههای TradingView نشان میدهد که منفیترین خوانش از اواخر ۲۰۲۲ به ثبت رسیده است در حالی که ین در پایینترین سطح خود در چهار دهه اخیر قرار دارد.
همبستگی ۵۲ هفتهای بیتکوین با USD/JPY در تاریخ ۳۰ ژوئن به -۰.۹۰ کاهش یافت، که یک رابطه معکوس شدید است که از اواخر ۲۰۲۲ دیده نشده بود. این وضعیت، اصطلاحات معمول تجارت یِن را پیچیده میکند و معاملهگران را به رژیم دلاری تحت تأثیر فدرال رزرو به عنوان یک عامل مشترک محتمل باز میگرداند.
نکات کلیدی
- همبستگی ۵۲ هفتهای بین BTC/USD (Coinbase) و USD/JPY در تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ به -۰.۹۰ کاهش یافت، که منفیترین خوانش از اواخر ۲۰۲۲ بود، طبق دادههای TradingView.
- این رابطه نشان میدهد که بیتکوین تمایل داشته است که با افزایش USD/JPY (تضعیف یِن) ضعیفتر شود و با کاهش USD/JPY (تقویت یِن) قویتر شود.
- این ارتباط بهطور تقریبی بهعنوان ۸۱٪ از حرکات هفتگی BTC که تغییرات در USD/JPY را دنبال میکند، چارچوببندی شد.
- یِن این هفته به پایینترین سطح خود در چهار دهه اخیر سقوط کرد و احتمال اقدام بانک ژاپن را دوباره در تقویم ریسک کلان قرار داد.
BTC و USD/JPY به همبستگی معکوس شدید رسیدند
دادههای TradingView نشان داد که ضریب همبستگی ۵۲ هفتهای بین BTC/USD در Coinbase و USD/JPY در تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ به -۰.۹۰ کاهش یافت، که منفیترین خوانش از اواخر ۲۰۲۲ بود. در آن زمان، بیتکوین حدود ۵۹,۳۲۰.۶۵ دلار ذکر شد.
همبستگی ۵۲ هفتهای متحرک یک آمار بازنگری یک ساله است که هر هفته محاسبه میشود. این آمار اندازهگیری میکند که دو بازار در این بازه زمانی چقدر به هم نزدیک حرکت کردهاند. یک مقدار منفی به این معنی است که آنها تمایل به حرکت در جهتهای مخالف دارند و -۰.۹۰ نزدیکترین حالت به «تنگ» بودن در مقیاس کلان است.داراییشرایط.
به زبان ساده، الگوی مشاهده شده معکوس آن چیزی است که بسیاری از دکها به آن عادت دارند: بیتکوین تمایل به کاهش دارد زمانی که USD/JPY افزایش مییابد (ین ضعیف میشود) و افزایش مییابد زمانی که USD/JPY کاهش مییابد (ین قوی میشود). این قطعه این را به عنوان حدود ۸۱٪ از تغییرات قیمت هفتگی BTC که «پیگیری» USD/JPY است، کمیسازی کرد.
قسمت افزایش نرخ BOJ ۲۰۲۴ که معاملهگران هنوز به آن اشاره میکنند
چارچوب معاملهی قرضی ین که معاملهگران به آن اشاره میکنند ساده است: ین با بازده پایین را قرض بگیرید، در داراییهای با بازده بالاتر یا داراییهای پرخطر سرمایهگذاری کنید و هنگام قوی شدن ین و تنگ شدن شرایط تأمین مالی، مراقب مشکلات باشید.
قسمت ژوئیه/آگوست ۲۰۲۴ همچنان نقطه مرجع باقی مانده است زیرا بهخوبی الگو را تطبیق میدهد. پس از افزایش نرخ بهره توسط بانک ژاپن، ین به شدت تقویت شد و داراییهای پرخطر کاهش یافتند. بیتکوین در هفتههای بعد به ۵۰,۰۰۰ دلار از ۶۵,۰۰۰ دلار کاهش یافت.
این تاریخچه دلیل این است که قدرت ین اغلب به عنوان یک محرک ریسکگریز برای بتای کریپتو در نظر گرفته میشود، حتی زمانی که زنجیره علّی بیشتر داستانی است تا قابل اندازهگیری.
بازنگری فدرال و قدرت گسترده دلار به عنوان پیوند جایگزین
خوانش فعلی -۰.۹۰ معاملهگران را به بررسی یک مکانیزم متفاوت سوق میدهد: نه تأمین مالی ین که به طور مستقیم بیتکوین را هدایت میکند، بلکه قدرت یا ضعف گسترده دلار که هر دو دارایی را همزمان حرکت میدهد.
زمینه کلان ذکر شده، افزایش تهاجمی نرخهای ایالات متحده بود، به طوری که بازارها به تازگی حداقل یک افزایش ۲۵ واحدی فدرال را در سال جاری پیشبینی کردهاند. این تغییر باعث افزایش ارزش دلار شد و همچنین با تحرکاتی در یورو، دلار استرالیا، دلار نیوزیلند، و همچنین طلا و نقره همزمان بود.
هشدار کلیدی به وضوح بیان شده است: "همبستگی لزوماً به معنای علیت نیست، حتی اگر آمارگیران اغلب از عبارت \"توضیح داده شده توسط\" برای توصیف رابطه استفاده کنند." به عبارت دیگر، این آمار یک هشدار برای همراستایی رژیم است، نه اثبات یک کانال انتقال.
چرا خوانش -۰.۹۰ بازی تجارت یوان را پیچیده میکند
ترس از کاهش تجارت یوان دوباره به وجود آمده است زیرا یوان این هفته به پایینترین سطح خود در چهار دهه اخیر رسید و انتظارات برای اقدام تهاجمیتر BOJ برای جلوگیری از سقوط را افزایش داد. این معمولاً باعث میشود که معاملهگران برای یک شوک تقویت یوان که ریسک را تحت فشار قرار میدهد، آماده باشند.
اما سال گذشته دادهها نشاندهنده معکوس بودن نقشهبرداری جهتدار است: تقویت یوان با تثبیت یا افزایش BTC همراستا شده است، در حالی که ضعف یوان با نرمی BTC همراستا شده است. این معکوس بودن برای میزهای کریپتو حساس به کلان مهم است. این داستان تجارت یوان را باطل نمیکند، اما در برابر رفتار "یوان پایین = ریسک بالا" به عنوان یک سیگنال مکانیکی هشدار میدهد در حالی که نوار معکوس را چاپ کرده است.
همبستگی هشدار است—نه پایاننامه
آستانهای که مهم است این است که آیا این همبستگی در نزدیکی افراط فعلی ثابت میماند یا با ورود دادههای هفتگی جدید به میانگین برمیگردد. -۰.۹۰ به اندازهای قوی است که میزها به آن احترام میگذارند، اما اگر عامل واقعی پایگاه دلار باشد، میتواند یک اثر رژیمی باشد.
اگر USD/JPY از منطقه پایین چهار دههای یوان بالا برود، آزمایش واقعی این است که آیا BTC به همان روشی که نقشهبرداری همبستگی معکوس نشان میدهد، واکنش نشان میدهد. اگر USD/JPY بر اثر اقدام تأیید شده BOJ به سمت پایین معکوس شود و BTC به جای فروش، تثبیت شود، این تنظیم به نظر میرسد که ساختاری باشد نه داستانمحور، و این باعث میشود که دوباره فکر کنیم کدام متغیر کلان واقعاً اطلاعاتی برای ریسک کریپتو دارد.
