व्युत्पन्न वित्तीय उत्पादों की दुनिया

व्युत्पन्न क्या है?

व्युत्पन्न वित्तीय उपकरण हैं जो अपनी कीमत को किसी अन्य चीज़ से "व्युत्पन्न" करते हैं - जिसे अंतर्निहित कहा जाता हैसंपत्ति।क्रिप्टो में, अंतर्निहित आमतौर पर एकक्रिप्टोक्यूरेंसी(जैसेBTCयाETH) या एक सूचकांक जो कई संपत्तियों को ट्रैक करता है। सिक्का स्वयं खरीदने के बजाय, एक व्यापारी एक अनुबंध का उपयोग करता है (जैसे एकफ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्टया विकल्प अनुबंध) के माध्यम से मूल्य आंदोलनों का अनुभव प्राप्त करने, जोखिम प्रबंधन करने या कम अग्रिम पूंजी के साथ बाजार के दृष्टिकोण को व्यक्त करने के लिए।

डेरिवेटिव्स कैसे काम करते हैं?

उच्च स्तर पर, एक डेरिवेटिव दो पक्षों के बीच एक समझौता है कि कैसे अंतर्निहित संपत्ति की कीमत के आधार पर लाभ और हानि का निपटारा किया जाएगा। अनुबंध में प्रमुख शर्तें निर्दिष्ट की जाती हैं जैसे अनुबंध का आकार (आप कितनी जोखिम ले रहे हैं), मूल्य संदर्भ (स्पॉट मूल्य या एक सूचकांक), और निपटान विधि (नकद निपटान बनाम भौतिक निपटान)। क्रिप्टो बाजारों में, अधिकांश डेरिवेटिव नकद निपटान वाले होते हैं, जिसका अर्थ है कि लाभ और हानि एक मुद्रा में भुगतान की जाती है (अक्सरस्टेबलकॉइन) वास्तविक सिक्कों को वितरित करने के बजाय।

एक सामान्य उदाहरण है एकफ्यूचर्ससंविदा। मान लीजिए कि BTC $50,000 पर व्यापार कर रहा है और आप $50,000 के नाममात्र एक्सपोजर के साथ एक फ्यूचर्स स्थिति में प्रवेश करते हैं। यदि BTC $55,000 पर पहुँचता है, तो संविदा का मूल्य बढ़ता है और आपको लाभ होता है; यदि BTC $45,000 पर गिरता है, तो आप हानि उठाते हैं। महत्वपूर्ण बात यह है कि आपका पी एंड एल BTC की मूल्य गति से जुड़ा हुआ है, भले ही आप कभी भी अपने वॉलेट में BTC न रखें।

कई क्रिप्टो डेरिवेटिव्स का व्यापार किया जाता हैमार्जिनऔरलाभ उठानामार्जिन वह संपार्श्विक है जिसे आप एक स्थिति खोलने और बनाए रखने के लिए पोस्ट करते हैं; लीवरेज आपको आपके पोस्ट किए गए संपार्श्विक से बड़े अनुमानित स्थिति को नियंत्रित करने की अनुमति देता है। उदाहरण के लिए, 10x लीवरेज के साथ, $1,000 का मार्जिन $10,000 के एक्सपोजर को नियंत्रित कर सकता है। यह लाभ को बढ़ा सकता है, लेकिन यह हानियों को भी बढ़ाता है और यदि बाजार आपके खिलाफ चलता है और आपका मार्जिन अपर्याप्त हो जाता है तो यह परिसमापन को ट्रिगर कर सकता है।

एक सरल उपमा: स्पॉट क्रिप्टो खरीदना एक घर को सीधे खरीदने के समान है। डेरिवेटिव्स का व्यापार एक ऐसे अनुबंध पर हस्ताक्षर करने के समान है, जिसकी कीमत घर की कीमत के साथ बदलती है—जो हेजिंग या अटकल के लिए उपयोगी है, लेकिन इसमें संपार्श्विक, समयसीमा और यदि आप अपनी जिम्मेदारियों को पूरा नहीं कर पाते हैं तो क्या होता है, के बारे में नियम होते हैं।

व्यवहार में डेरिवेटिव्स

क्रिप्टो में, सबसे अधिक उपयोग किए जाने वाले डेरिवेटिव में शामिल हैं:

• स्थायी वायदा (परप्स):बिना समाप्ति तिथि के फ्यूचर्स-जैसे अनुबंध। एक्सचेंज एक तंत्र (जिसे अक्सर फंडिंग भुगतान कहा जाता है) का उपयोग करते हैं ताकि परप मूल्य को स्पॉट मूल्य के करीब बनाए रखा जा सके। परप्स लोकप्रिय हैं क्योंकि वे एक समाप्त हो रहे अनुबंध को रोल किए बिना निरंतर लंबी या छोटी स्थिति की अनुमति देते हैं।
• तारीख़ वाले भविष्य:विशिष्ट तारीख पर निपटने वाले वायदा अनुबंध। ये अक्सर उन व्यापारियों द्वारा उपयोग किए जाते हैं जो एक निश्चित समय सीमा के लिए जोखिम लेना चाहते हैं या जो निश्चित निपटान तारीख की स्पष्टता को पसंद करते हैं।
• विकल्प:ऐसे अनुबंध जो खरीदार को एक निर्धारित मूल्य (स्ट्राइक) पर अंतर्निहित को खरीदने या बेचने का अधिकार (लेकिन बाध्यता नहीं) देते हैं, समाप्ति से पहले या समाप्ति पर। विकल्पों का सामान्यत: नीचे की ओर जोखिम को कम करने (जैसे, एक पुट खरीदना) या अस्थिरता पर विचार व्यक्त करने के लिए उपयोग किया जाता है।
• CFDs और अन्य सिंथेटिक उत्पाद:कुछ स्थानों पर, व्यापारी ऐसे अनुबंधों के माध्यम से मूल्य जोखिम तक पहुँच सकते हैं जो अंतर्निहित की गति को दर्शाते हैं बिना स्वामित्व स्थानांतरित किए।

व्युत्पन्नों का उपयोग विभिन्न प्रतिभागियों द्वारा विभिन्न लक्ष्यों के लिए किया जाता है। एक दीर्घकालिक धारक अस्थिर अवधि के दौरान डाउनसाइड एक्सपोजर को कम करने के लिए फ्यूचर्स को शॉर्ट करके हेज कर सकता है। एक मार्केट मेकर फ्यूचर्स और स्पॉट का उपयोग मिलाकर इन्वेंट्री को संतुलित रखने के लिए कर सकता है। एक ट्रेडर विकल्पों का उपयोग जोखिम को सटीक रूप से परिभाषित करने के लिए कर सकता है—एक बड़े प्रतिकूल मूव से बचाने के लिए एक ज्ञात प्रीमियम का भुगतान करके।

डेरिवेटिव्स का महत्व क्यों है

व्युत्पन्न महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे क्रिप्टो बाजारों को अधिक कार्यात्मक और अधिक जोखिम-प्रबंधनीय बनाते हैं। सबसे पहले, वे सक्षम करते हैंहेजिंग, जो उन प्रतिभागियों के लिए आवश्यक है जिनका अपरिहार्य जोखिम है—माइनर्स, खजाने, डीएओ, फंड और व्यवसाय जो क्रिप्टो में राजस्व प्राप्त करते हैं। डेरिवेटिव के बिना, इन प्रतिभागियों के पास अस्थिरता को प्रबंधित करने के लिए कम उपकरण होंगे, जो वास्तविक दुनिया में अपनाने को संभावित रूप से कम कर सकता है।

दूसरे, डेरिवेटिव्स में सुधार करते हैंकीमत खोजऔरतरलतासक्रिय वायदा और विकल्प बाजार अधिक कुशल व्यापार रणनीतियों को आकर्षित कर सकते हैं, जो स्प्रेड को संकीर्ण कर सकते हैं और पदों में प्रवेश या निकासी को आसान बना सकते हैं। वे व्यापारियों को तेजी और मंदी दोनों दृष्टिकोणों को प्रभावी ढंग से व्यक्त करने की अनुमति भी देते हैं, जो अधिक संतुलित बाजारों की ओर ले जा सकता है।

अंत में, डेरिवेटिव्स महत्वपूर्ण जोखिमों को पेश करते हैं जिन्हें उपयोगकर्ताओं को समझना चाहिए: लीवरेज तेजी से नुकसान का कारण बन सकता है, लिक्विडेशन मैकेनिक्स अस्थिरता को बढ़ा सकते हैं, और जटिल उत्पाद स्पॉट होल्डिंग्स की तुलना में अलग तरीके से व्यवहार कर सकते हैं। जिम्मेदारी से उपयोग किए जाने पर, डेरिवेटिव्स शक्तिशाली उपकरण होते हैं; लापरवाही से उपयोग करने पर, वे छोटे बाजार के आंदोलनों को बड़े पोर्टफोलियो नुकसान में बदल सकते हैं।