टोकनाइज्ड रियल एस्टेट: आप वास्तव में क्या मालिक हैं?

टोकनाइज्ड रियल एस्टेट रियल एस्टेट टोकनाइजेशन है: एक क्रिप्टो-एसेट जो संपत्ति से जुड़े मूल्य या अधिकार का प्रतिनिधित्व करता है, जिसे वितरित लेजर प्रौद्योगिकी जैसे कि ब्लॉकचेन पर संग्रहीत और स्थानांतरित किया जाता है। टोकन केवल लपेटन है, इसलिए पहला प्रश्न यह है कि क्या इसे एक MiFID वित्तीय उपकरण, एक MiCA-नियंत्रित क्रिप्टो-एसेट, या एक बाहर किए गए NFT-शैली के एसेट के रूप में माना जाता है, क्योंकि यह तय करता है कि आप क्या लागू कर सकते हैं और आपको कौन सी सुरक्षा मिलती है।

मुख्य बिंदु

• टोकनाइज्ड रियल एस्टेटएक संपत्ति से जुड़े मूल्य या अधिकार का डिजिटल प्रतिनिधित्व है जिसे DLTका उपयोग करके संग्रहीत और स्थानांतरित किया जा सकता है, जिसमें ब्लॉकचेन शामिल है।
• टोकन अक्सर डीड के बराबर नहीं होता है, इसलिए मुख्य प्रश्न डीड बनाम टोकन अंतर और कौन सा कानूनी दावा टोकन वास्तव में प्रतिनिधित्व करता है।
• EU में, MiCA लागू नहीं होता यदि टोकन पहले से ही एक MiFID वित्तीय उपकरण के रूप में योग्य है, और अद्वितीय NFTsको बाहर किया जा सकता है, लेकिन श्रृंखला या संग्रह-शैली के NFTs अभी भी MiCA के अंतर्गत आ सकते हैं।
• MiCA या अन्य EU वित्तीय सेवा कानून के तहत विनियमित नहीं किए गए प्रदाताओं या सेवाओं का उपयोग करने से महत्वपूर्ण जोखिम और सीमित या कोई उपभोक्ता सुरक्षा हो सकती है।

डिजिटल अधिकारों के रूप में टोकनयुक्त रियल एस्टेट

एक टोकनयुक्त रियल एस्टेट संपत्तिएक कानूनी दावे के साथ शुरू होती है, न कि एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट।संयुक्त यूरोपीय पर्यवेक्षी प्राधिकरण एक क्रिप्टो-संपत्तिको एक मूल्य या अधिकार के डिजिटल प्रतिनिधित्व के रूप में परिभाषित करते हैं जिसे वितरित लेजर प्रौद्योगिकी (DLT) या समान प्रौद्योगिकी का उपयोग करके इलेक्ट्रॉनिक रूप से स्थानांतरित और संग्रहीत किया जा सकता है। यह परिभाषा ब्लॉकचेन रियल एस्टेट के बारे में सोचने का सबसे साफ तरीका है: टोकन कुछ अधिकार का स्थानांतरित करने योग्य रिकॉर्ड है, और अधिकार ही महत्वपूर्ण है।

DLT वह पाइपलाइन है जो सभी के लेजर को समन्वय में रखती है। वही तथ्य पत्रक एक वितरित लेजर को एक नेटवर्क के पार साझा रिकॉर्ड या डेटाबेस के रूप में वर्णित करता है, और इसे ब्लॉकचेन कहा जाता है, जो लेनदेन को कालानुक्रमिक रूप से लिंक किए गए ब्लॉकों में समूहित करता है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि टोकन हस्तांतरण को नेटवर्क द्वारा सत्यापित किया जा सकता है, लेकिन नेटवर्क स्वचालित रूप से संपत्ति कानून को फिर से नहीं लिखता है। डीड बनाम टोकन भेद मुख्य मानसिक मॉडल है: एक डीड एक भूमि रजिस्ट्र्री में दर्ज कानूनी शीर्षक है, जबकि एक टोकन एक अधिकार का इलेक्ट्रॉनिक प्रतिनिधित्व है जो शीर्षक से साफ-सुथरा मेल खा सकता है या नहीं।

अधिकांश पेशकशें जिन्हें खुदरा उपयोगकर्ता “टोकनाइज्ड रियल एस्टेट” कहते हैं, वे एक विशिष्ट अपार्टमेंट के सीधे स्वामित्व की तुलना में फ्रैक्शनल रियल एस्टेट एक्सपोजर के करीब हैं। टोकन एक आर्थिक हित, उस संरचना में एक शेयर का प्रतिनिधित्व कर सकता है जो संपत्ति को रखती है, या नकद प्रवाह पर एक संविदात्मक दावा हो सकता है। कई जारीकर्ता एक प्रॉपर्टी एसपीवी का उपयोग करते हैं ताकि भवन को धारण किया जा सके और फिर ऐसे टोकन जारी किए जाएं जो उस एसपीवी से जुड़े शेयरों या दावों का संदर्भ देते हैं। टोकन सेकंडों में ऑन-चेन स्थानांतरित हो सकता है, लेकिन अंतर्निहित दावे की प्रवर्तनशीलता कानूनी दस्तावेजों, अधिकार क्षेत्र, और यह कि प्रदाता उस उत्पाद की पेशकश और सेवा करने के लिए अधिकृत है या नहीं, पर निर्भर करती है।

रियल्ट, लॉफ्टी, और हनीब्रिक्स जैसे नाम इस श्रेणी में दिखाई देते हैं क्योंकि वे संपत्ति के एक्सपोजर को टोकनों में पैकेज करते हैं। महत्वपूर्ण बिंदु ब्रांड नहीं है। यह इस बात पर निर्भर करता है कि टोकन के अधिकार स्पष्ट हैं, कानूनी रूप से मान्यता प्राप्त तरीके से हस्तांतरणीय हैं, और एक नियम पुस्तिका के तहत पेश किए जाते हैं जो धारक को वास्तविक उपाय प्रदान करता है।

रियल एस्टेट टोकनाइजेशन कैसे काम करता है

“टोकन मिंटिंग” और “संपत्ति एक्सपोजर के मालिक होने” के बीच, एक संचालनात्मक कदमों की श्रृंखला है जो निर्धारित करती है कि टोकन क्या कर सकता है और कौन चोक पॉइंट्स को नियंत्रित करता है। SEC क्रिप्टो टास्क फोर्स की बैठक का मेमो एक प्रस्तावित यू.एस.–एल साल्वाडोर सैंडबॉक्स का वर्णन करता है जो एक सीधा अंशीय स्वामित्व परिदृश्य प्रस्तुत करता है जो कई टोकनाइज्ड डील्स के लिए अच्छी तरह से मैप करता है।

1. एक छोटे पैमाने की परियोजना के लिए एक संपत्ति की पहचान की जाती है। सैंडबॉक्स परिदृश्य में, लक्ष्य वित्तीय एक्सपोजर को सीमित रखना है। 2. एक टोकनाइजेशन कंपनी अंशीय स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करने वाले डिजिटल टोकन जारी करती है, प्रत्येक टोकन एक परिभाषित संपत्ति हिस्से से बंधा होता है। मेमो इसे निवेशकों के लिए प्रवेश बाधा को कम करने के रूप में फ्रेम करता है। 3.

एक विनियमित या लाइसेंस प्राप्त मध्यस्थ शामिल होता है। मेमो एक यू.एस.-लाइसेंस प्राप्त ब्रोकर का वर्णन करता है जो एक CNAD-लाइसेंस प्राप्त टोकनाइजेशन कंपनी के साथ सहयोग कर रहा है, जिसमें CNAD के तहत सीमित-क्षेत्र डिजिटल संपत्ति लाइसेंस है। 4. प्लेटफॉर्म लॉन्च होता है और टोकन खरीद का समर्थन करता है, साथ ही चल रही संचालनात्मक परत: लेनदेन, कस्टडी, और निवेशक संबंध।

अंतिम कदम वह है जहां अधिकांश “ब्लॉकचेन रियल एस्टेट” व्याख्याकार आलसी हो जाते हैं। कस्टडी और ट्रांसफर अमूर्त नहीं हैं। कोई प्लेटफॉर्म चलाता है, कोई कैप टेबल या टोकनहोल्डर रजिस्ट्र्री को बनाए रखता है, और कोई यह तय करता है कि जब एक धारक बाहर जाना चाहता है तो क्या होता है। यदि ट्रांसफर व्हाइटलिस्टेड वॉलेट्स तक सीमित हैं, तो टोकन एक अनुमति प्राप्त उपकरण की तरह व्यवहार करता है भले ही यह एक सार्वजनिक श्रृंखला पर हो। यदि ट्रांसफर केवल जारीकर्ता के ऐप के भीतर संभव हैं, तो “द्वितीयक बाजार” प्रभावी रूप से एक बुलेटिन बोर्ड है जिसे जारीकर्ता द्वारा नियंत्रित किया जाता है।

इस प्रक्रिया का आउटपुट “एक हाउस ऑन-चेन” नहीं है। आउटपुट एक टोकन है जिसे DLT पर इलेक्ट्रॉनिक रूप से संग्रहीत और स्थानांतरित किया जा सकता है, साथ ही एक ऑफ-चेन कानूनी और संचालनात्मक स्टैक है जो टोकन का प्रतिनिधित्व करने वाली चीजों का सम्मान करने के लिए है। यही कारण है कि “टोकनाइजेशन क्या है” यहाँ महत्वपूर्ण है। टोकनाइजेशन प्रतिनिधित्व परत है। संपत्ति और लागू अधिकार अभी भी कानूनी दस्तावेजों, रजिस्ट्रियों, और विनियमित सेवा प्रदाताओं में रहते हैं।

लोग संपत्ति एक्सपोजर को टोकन क्यों करते हैं

SEC सैंडबॉक्स मेमो बिक्री पिच के बारे में असामान्य रूप से स्पष्ट है। यह अंशीय स्वामित्व टोकनों का वर्णन करता है जो निवेशकों के लिए प्रवेश बाधा को कम करते हैं, और यह पहुंच, तरलता, और विविधीकरण को उन लाभों के रूप में सूचीबद्ध करता है जिन्हें निवेशक शिक्षा पर जोर देना चाहिए। ये अधिकांश रियल एस्टेट टोकनाइजेशन उत्पादों के पीछे के असली प्रेरणाएँ हैं, और ये पागल नहीं हैं। ये भी मुफ्त नहीं हैं।

पहुँच सबसे साफ लाभ है। अंशीय रियल एस्टेट एक बड़े, असमान संपत्ति को छोटे इकाइयों में बदल देता है जिन्हें छोटे आकार में खरीदा जा सकता है। यह संरचनात्मक रूप से सार्वजनिक शेयरों के कॉर्पोरेट स्वामित्व को सुलभ बनाने के तरीके के समान है, सिवाय इसके कि यहाँ “शेयर” एक संपत्ति से जुड़े अधिकार का क्रिप्टो-संपत्ति प्रतिनिधित्व है।

तरलता इस श्रेणी में सबसे अधिक दुरुपयोग किया गया शब्द है। एक टोकन को ब्लॉकचेन पर जल्दी से स्थानांतरित किया जा सकता है, लेकिन तरलता एक बाजार संरचना की समस्या है, न कि निपटान-गति की समस्या। यदि केवल बोली जारीकर्ता के अपने स्थान से आती है, या ट्रांसफर अनुपालन जांच द्वारा गेटेड होते हैं, तो टोकन व्यापक स्प्रेड के साथ व्यापार कर सकता है या बिल्कुल भी व्यापार नहीं कर सकता। सैंडबॉक्स मेमो का डिज़ाइन विकल्प सीमित पूंजी के जोखिम के साथ एक नियंत्रित पायलट चलाने के लिए एक संकेत है। नियामक यह देखना चाहते हैं कि निर्गम, कस्टडी, और द्वितीयक ट्रांसफर सीमाओं के तहत कैसे व्यवहार करते हैं, यह मानने के बजाय कि तरलता केवल इसलिए प्रकट होती है क्योंकि एक टोकन मौजूद है।

विविधीकरण तब संभव है जब उत्पाद विभिन्न संपत्तियों या क्षेत्रों को एक्सपोजर देता है, लेकिन टोकन प्रारूप अपने आप में विविधीकरण नहीं बनाता है। यह केवल यह बदलता है कि दावा कैसे पैक किया जाता है और स्थानांतरित किया जाता है।

उपयोगकर्ताओं के लिए परिणाम यह है कि टोकनयुक्त रियल एस्टेट एक संरचित उत्पाद की तरह व्यवहार करता है न कि स्पॉट क्रिप्टो की तरह। upside कहानी छोटी टिकट आकार और संभावित रूप से आसान ट्रांसफर है। लागत यह है कि धारक एक जारीकर्ता, एक कानूनी संरचना, और एक अनुपालन परिधि का अंडरराइटिंग कर रहा है, न कि केवल एक भवन।

MiCA और MiFID के तहत नियामक उपचार

ईयू में, वर्गीकरण पूरी खेल है क्योंकि यह निर्धारित करता है कि कौन सा नियम पुस्तिका लागू होती है। संयुक्त ESA का तथ्य पत्रक सीमा पर स्पष्ट है: MiCA उन क्रिप्टो-एसेट्स पर लागू नहीं होता जो पहले से ही मौजूदा वित्तीय सेवा कानूनों के तहत आते हैं, जिसमें क्रिप्टो-एसेट्स शामिल हैं जो MiFID वित्तीय उपकरणों के रूप में योग्य होते हैं जैसे कि हस्तांतरणीय प्रतिभूतियाँ या डेरिवेटिव। इसलिए एक संपत्ति से जुड़े टोकन तकनीक में "क्रिप्टो" हो सकता है और फिर भी कानून में एक पारंपरिक नियामित निवेश उत्पाद की तरह व्यवहार किया जा सकता है।

MiCA NFTs के चारों ओर भी एक रेखा खींचता है। वही तथ्य पत्रक कहता है कि MiCA उन क्रिप्टो-एसेट्स पर लागू नहीं होता जो अद्वितीय और गैर-फंजिबल हैं, जबकि चेतावनी देता है कि श्रृंखला या संग्रह का हिस्सा बनने वाले NFTs अभी भी MiCA के दायरे में आ सकते हैं। यह चेतावनी रियल एस्टेट टोकनाइजेशन के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि अंशांकन वह विशेषता है जिसे अधिकांश जारीकर्ता चाहते हैं, और अंशांकन उत्पाद को "अद्वितीय" से "परिवर्तनीय इकाइयों" की ओर धकेलता है।

यह तनाव सीधे ESMA की परामर्श संदर्भ में प्रकट होता है। NFTs और MiCA के दायरे के लिए ESMA की परामर्श पर एक प्रतिक्रिया में, ChromaWay टोकनयुक्त भौतिक संपत्तियों जैसे रियल एस्टेट को चिह्नित करता है और पूछता है कि जब टोकनयुक्त रियल एस्टेट को ऐसे अंशों में विभाजित किया जाता है जो वास्तव में अद्वितीय नहीं होते हैं, तो MiCA उपचार कैसे काम करना चाहिए। मुद्दा यह नहीं है कि ChromaWay नीति निर्धारित करता है। मुद्दा यह है कि बाजार के प्रतिभागी स्पष्ट रूप से नियामकों से पूछ रहे हैं कि जब एक भौतिक संपत्ति को टोकन किया जाता है और फिर कई टोकनों में विभाजित किया जाता है तो सीमा कहाँ होती है।

एक शुरुआती के लिए जो यह समझने की कोशिश कर रहा है कि टोकनयुक्त रियल एस्टेट क्या है, उपयोगी निर्णय वृक्ष सरल है:

1. यदि टोकन एक MiFID वित्तीय उपकरण के रूप में योग्य है, तो MiCA शासन नहीं है। उत्पाद मौजूदा EU वित्तीय-सेवाओं के नियमों के तहत है। 2. यदि यह MiCA के दायरे में एक क्रिप्टो-एसेट है, तो MiCA की पेशकश और क्रिप्टो-एसेट सेवाओं के लिए आवश्यकताएँ महत्वपूर्ण हैं, जिसमें यह भी शामिल है कि क्या प्रदाता अधिकृत है। 3.

यदि यह वास्तव में अद्वितीय और गैर-फंजिबल है, तो इसे MiCA से बाहर रखा जा सकता है, लेकिन "NFT" मार्केटिंग एक जादुई चादर नहीं है यदि टोकन एक श्रृंखला या संग्रह में जारी किए जाते हैं।

यही कारण है किwrapper भवन से अधिक महत्वपूर्ण है। दो उत्पाद "संपत्ति एक्सपोजर" का विज्ञापन कर सकते हैं, और एक MiFID में आ सकता है जबकि दूसरा MiCA में या दोनों के बाहर आ सकता है, जिसमें बहुत अलग सुरक्षा होती है।

मुख्य जोखिम और उपभोक्ता सुरक्षा

संयुक्त ESA का तथ्य पत्रक उपभोक्ता-रक्षा चेतावनी देता है जो किसी भी टोकनयुक्त रियल एस्टेट चर्चा को स्थिर करना चाहिए। यदि एक उपभोक्ता क्रिप्टो-एसेट्स खरीदता है या बेचता है, या क्रिप्टो-एसेट सेवाओं का उपयोग करता है, जो MiCA या अन्य EU वित्तीय-सेवाओं के कानूनों के तहत नियामित नहीं हैं, तो वे महत्वपूर्ण जोखिमों के संपर्क में आ सकते हैं और सीमित या कोई उपभोक्ता सुरक्षा प्राप्त कर सकते हैं। यह एक सैद्धांतिक जोखिम नहीं है। यह इस बारे में एक बयान है कि जब चीजें गलत होती हैं और कोई नियामित परिधि नहीं होती है तो क्या होता है।

MiCA का वादा EU में कुछ क्रिप्टो-एसेट्स और सेवाओं के लिए समन्वित नियम हैं, जिसमें उपभोक्ता-रक्षा आवश्यकताएँ शामिल हैं। तथ्य पत्रक में संचालन संबंधी निहितार्थ भी स्पष्ट किए गए हैं: EU में उपभोक्ताओं को सेवाएँ प्रदान करने के लिए, क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं को अधिकृत होना चाहिए और शासन, पूंजी, आचरण, और उपभोक्ता सुरक्षा से संबंधित आवश्यकताओं को पूरा करना चाहिए। यह पाठकों को ESMA रजिस्टर और राष्ट्रीय नियामक वेबसाइटों की ओर भी इंगित करता है ताकि वे अधिकृत स्थिति की जांच कर सकें।

टोकनाइज्ड रियल एस्टेट एक दूसरा जोखिम स्तर जोड़ता है क्योंकि टोकन एक ऑफ-चेन संपत्ति और एक ऑफ-चेन ऑपरेटर से बंधा होता है। यदि प्लेटफॉर्म फ्रीज हो जाता है, विफल हो जाता है, या दिवालिया हो जाता है, तो टोकनधारक का अनुभव कानूनी संरचना और प्रदाता की विनियमित स्थिति पर निर्भर करता है। एक संपत्ति SPV संपत्तियों को रिंग-फेंस कर सकता है, या यह एक पतला आवरण हो सकता है जो टोकनधारकों को एक अव्यवस्थित दिवालियापन में लड़ाई करने के लिए छोड़ देता है। ऑन-चेन टोकन ट्रांसफर इतिहास यह विवाद हल नहीं करता कि यदि जारीकर्ता के रिकॉर्ड या शासन विफल होते हैं तो नकद प्रवाह का हकदार कौन है।

SEC सैंडबॉक्स मेमो एक नियामक के जोखिम दृष्टिकोण की तरह पढ़ता है। प्रस्तावित पायलट हर परिदृश्य में जोखिम पर पूंजी को $10,000 पर सीमित करता है ताकि जोखिम को कम किया जा सके जबकि नियामक अंतर्दृष्टि एकत्र की जा सके। यह प्रभावी रूप से एक स्वीकार्यता है कि प्रारंभिक टोकनाइज्ड ऑफ़र अभी भी प्रयोगों के रूप में देखे जा रहे हैं जहाँ ढाँचा परीक्षण किया जा रहा है।

उपयोगकर्ताओं के लिए, सुरक्षा का प्रश्न यह नहीं है कि "क्या यह एक ब्लॉकचेन पर है।" यह है "कौन सा नियामक अधिकार क्षेत्र रखता है, कौन सा नियम पुस्तिका लागू होती है, और यदि प्रदाता अनधिकृत है या उत्पाद विनियमित क्षेत्रों के बाहर है तो कौन से उपाय उपलब्ध हैं।"

टोकनाइज्ड सौदे का मूल्यांकन कैसे करें

टोकनाइज्ड रियल एस्टेट पर उचित परिश्रम वर्गीकरण और अधिकृतता से शुरू होना चाहिए, फिर हस्तांतरणीयता और संचालन समर्थन तक काम करना चाहिए। स्रोत एक सार्वभौमिक चेकलिस्ट नहीं देते, लेकिन वे अनुपालन-प्रथम वॉकथ्रू मानसिकता बनाने के लिए पर्याप्त जानकारी देते हैं।

1. पहचानें कि टोकन किस अधिकार का प्रतिनिधित्व करता है। क्या यह स्वामित्व का हित है, नकद प्रवाह का दावा है, या कुछ और। यह टोकनाइज्ड रियल एस्टेट संपत्ति का प्रश्न है, न कि विपणन डेक। 2. वसीयत बनाम टोकन लिंक का मानचित्रण करें। यदि टोकन वसीयत नहीं है, तो कौन से कानूनी दस्तावेज टोकन स्वामित्व को अंतर्निहित संपत्ति से जुड़े अधिकार से जोड़ते हैं। 3.

पूछें कि कौन सा EU शासन लागू होता है। यदि टोकन पहले से ही एक MiFID वित्तीय उपकरण है, तो MiCA लागू नहीं होता है, और अद्वितीय NFTs को बाहर रखा जा सकता है जबकि श्रृंखला या संग्रह-शैली के NFTs अभी भी दायरे में हो सकते हैं। 4. सत्यापित करें कि प्रदाता उस स्थान पर अधिकृत है जहाँ उपयोगकर्ता रहता है। संयुक्त ESA का तथ्य पत्रक EU अधिकृतता की जांच के लिए ESMA रजिस्टर और राष्ट्रीय नियामक साइटों की ओर इंगित करता है। 5.

हस्तांतरण और निकासी का तनाव-परीक्षण करें। क्या टोकन को पीयर-टू-पीयर स्थानांतरित किया जा सकता है, या केवल जारीकर्ता के प्लेटफॉर्म के भीतर। यदि टोकन ऑन-चेन स्थानांतरित किया जा सकता है लेकिन जारीकर्ता अपने सिस्टम के बाहर स्थानांतरण को मान्यता नहीं देगा, तो "द्वितीयक बाजार" केवल दिखावटी है। 6. संचालन स्टैक का अंडरराइट करें। कौन कस्टडी, प्रशासन, और निवेशक संबंधों को संभालता है, और यदि वह इकाई विफल होती है तो क्या होता है।

जो पाठक निष्पादन-उन्मुख मार्ग चाहते हैं, उन्हें प्रक्रिया को एक विनियमित स्थान पर ऑनबोर्डिंग की तरह मानना चाहिए, न कि NFT खरीदने की तरह। आंतरिक संदर्भ बिंदु यह है कि कैसे क्रिप्टो के साथ टोकनाइज्ड रियल एस्टेट खरीदा जाए, एक अनुपालन-प्रथम वॉकथ्रू, क्योंकि संचालन का क्रम श्रृंखला से अधिक महत्वपूर्ण है।

realt, lofty, और honeybricks जैसे प्रोजेक्ट्स को यह दिखाने के उदाहरण के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है कि श्रेणी को कैसे पैक किया गया है, लेकिन मूल्यांकन विधि ब्रांड द्वारा नहीं बदलनी चाहिए। केवल स्थायी बढ़त यह जानना है कि टोकन किस नियामक बकेट में है और क्या प्रदाता एक अधिकृत ढाँचे के भीतर काम कर रहा है।

लेना

मैंने देखा है कि व्यापारी "ऑन-चेन रियल एस्टेट" को एक तकनीकी कहानी की तरह मानते हैं और फिर उबाऊ हिस्से पर आश्चर्यचकित होते हैं: टोकन का कानूनी लेबल। संयुक्त ईएसए का तथ्य पत्र इसे स्पष्ट रूप से बताता है। यदि उत्पाद या सेवा MiCA या अन्य EU वित्तीय सेवा कानून के तहत विनियमित नहीं है, तो खरीदार सीमित या कोई उपभोक्ता संरक्षण प्राप्त कर सकता है। यह कोई बारीकियां नहीं हैं। यह पूरा जोखिम बजट है।

दूसरी महंगी भ्रांति यह है कि "NFT" का मतलब "अनियमित" है। MiCA का अपना ढांचा यह है कि अद्वितीय, गैर-फंगिबल क्रिप्टो-एसेट्स को बाहर रखा जा सकता है, लेकिन श्रृंखला या संग्रह-शैली के NFTs अभी भी दायरे में हो सकते हैं। अंशीय रियल एस्टेट जारीकर्ताओं को श्रृंखला-शैली के टोकन की ओर धकेलता है। यही कारण है कि जांचने के लिए पहला स्क्रीन वर्गीकरण है, न कि भवन की तस्वीरें।

स्रोत

• संयुक्त यूरोपीय पर्यवेक्षी प्राधिकरण
• यू.एस. प्रतिभूति और विनिमय आयोग
• यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण