1789 कैपिटल ने $21B मूल्यांकन पर $1B Polymarket राउंड का…
ट्रंप जूनियर से जुड़े फंड की रिपोर्ट के अनुसार $300 मिलियन का चेक तब आया है जब राज्य की कार्रवाइयाँ और बैंकिंग में तनाव भविष्यवाणी बाजारों के चारों ओर बढ़ रहे हैं।
1789 कैपिटल, जहाँ डोनाल्ड ट्रम्प जूनियर एक भागीदार हैं, reportedly लगभग $300 मिलियन का निवेश पोलिमार्केट में कर रहा है, जो कि $1 बिलियन के दौर का हिस्सा है, जो प्लेटफॉर्म का मूल्यांकन $21 बिलियन करता है। यह प्रिंट पोलिमार्केट को प्रतिद्वंद्वी काल्शी के $22 बिलियन के मूल्यांकन के ठीक नीचे रखेगा, लेकिन यह अभी भी नियामक और बैंकिंग दबाव के साथ आता है जो अभी तक अनसुलझा है।
ट्रम्प जूनियर से जुड़े 1789 कैपिटल ने reportedly $21B पर पोलिमार्केट दौर का नेतृत्व किया।
1789 कैपिटल reportedly $1 बिलियन के निवेश दौर का नेतृत्व करने के लिए तैयार है, जिसमें पोलिमार्केटजो ब्लॉकचेन-आधारित भविष्यवाणी बाजार का मूल्यांकन $21 बिलियन करेगा। रिपोर्ट किए गए शर्तों में 1789 कैपिटल से लगभग $300 मिलियन का चेक शामिल है, जहाँ डोनाल्ड ट्रम्प जूनियर एक भागीदार हैं।
यदि यह दौर इन शर्तों पर बंद होता है, तो यह भविष्यवाणी-बाजार व्यापार का एक साफ पुनर्मूल्यांकन है। $21 बिलियन का आंकड़ा काल्शी के $22 बिलियन के मूल्यांकन के ठीक नीचे बताया गया है, जो कि इस श्रेणी के लिए प्रतिस्पर्धात्मक मानक को संकुचित करता है ठीक उसी समय जब नियामक झुकाव में हैं।
यह कदम-अप भी प्रक्षिप्ति पर महत्वपूर्ण है। पोलिमार्केट reportedly अप्रैल में $15 बिलियन के संभावित मूल्यांकन पर $400 मिलियन जुटाने के लिए बातचीत शुरू की। एक ही वर्ष में $15 बिलियन की बात से $21 बिलियन के प्रिंट में जाना एक "स्थिर वृद्धि" की कहानी नहीं है। यह श्रेणी नेतृत्व के लिए भुगतान करने के लिए देर से चरण का पूंजी चुनना है।
कैप टेबल संकेत और भविष्यवाणी बाजारों पर नियामक ओवरहैंग
कैप टेबल वह हिस्सा है जिसमें कठोर किनारे होते हैं। ICE को पोलिमार्केट का सबसे बड़ा घोषित निवेशक बताया गया है, और यह इस पैकेट में एकमात्र हितधारक है जिसके पास दर्ज किए गए आंकड़े हैं। 30 जुलाई के 10-Q में, ICE ने कहा कि उसने पोलिमार्केट के प्रीफर्ड शेयरों में मिलाकर $1.6 बिलियन का निवेश किया है, जिसका Carrying value 30 जून तक लगभग $2 बिलियन है।
ICE ने भी स्वामित्व गणित का खुलासा किया जो upside को फ्रेम करता है। 10-Q में कहा गया कि यह स्थिति लगभग 22% के Outstanding shares का प्रतिनिधित्व करती है, या पूरी तरह से पतला आधार पर 14%। पूरी तरह से पतला मानता है कि विकल्प, वारंट, और परिवर्तनीय शेयरों में बदल जाते हैं, जो आमतौर पर देर से चरण के दौर वास्तविक पतलेपन को छिपाते हैं।
नई मुद्रा पर, रिपोर्ट किए गए $300 मिलियन के निवेश से 1789 कैपिटल की कुल Polymarket एक्सपोजर लगभग $500 मिलियन हो जाएगा, जिससे यह प्लेटफ़ॉर्म के सबसे बड़े समर्थकों में से एक के रूप में स्थिति में आ जाएगा। उस शीर्षक से कौन लाभान्वित होता है, यह स्पष्ट है: मौजूदा धारक जिनके पास पहले से ही कैप टेबल पर महत्वपूर्ण कागज है, उन्हें एक उच्च संदर्भ मूल्य मिलता है, और नए निवेशकों को यदि नियामक मार्ग साफ होता है तो टेबल पर एक बड़ा स्थान मिलता है।
वह "यदि" काम कर रहा है। भविष्यवाणी बाजार अमेरिका और दुनिया भर में बढ़ती नियामक जांच का सामना कर रहे हैं। एक दर्जन से अधिक अमेरिकी राज्यों ने खेलों के संबंध में Polymarket, Kalshi, या दोनों के खिलाफ कानूनी कार्रवाई की है।इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्सऔर कई देशों की अधिकारियों ने भी Polymarket तक पहुंच को अवरुद्ध या सीमित कर दिया है।
बैंकिंग में बाधा एक और बाधा है जिसे व्यापारियों को नजरअंदाज नहीं करना चाहिए। रिपोर्ट के अनुसार, JPMorgan Chase ने 14 अगस्त को नियामक चिंताओं के कारण Polymarket के साथ एक बैंकिंग संबंध समाप्त कर दिया, जबकि यह भी संकेत दिया कि यदि Polymarket सार्वजनिक होने का प्रयास करता है तो वह संभावित अंडरराइटिंग भूमिका में रुचि रखता है। यह एक बंद दरवाजे की तरह कम और "स्पष्टता के साथ वापस आओ" की तरह अधिक लगता है, लेकिन यह अभी भी कानूनी सीमा के विवादित होने के दौरान संचालन की लागत को बढ़ाता है।
नजदीकी संकेत ज्यादातर बाइनरी और ज्यादातर सार्वजनिक हैं। पहले, Polymarket या 1789 Capital से $1 बिलियन राउंड, $21 बिलियन मूल्यांकन, और रिपोर्ट किए गए $300 मिलियन चेक पर रिकॉर्ड पर पुष्टि या अस्वीकृति। दूसरे, ICE से कोई नई जानकारी जो स्वामित्व, कैरींग वैल्यू, या 30 जुलाई के 10-Q आंकड़ों के अलावा अतिरिक्त खरीद को अपडेट करती है। तीसरे, खेल आयोजन अनुबंधों से जुड़े राज्य के incremental कार्य या नए देश-स्तरीय ब्लॉक जो पहुंच को बदलते हैं। चौथे, किसी IPO ट्रैक के फिर से खुलने का कोई संकेत जो नवीनीकरण बैंकिंग संबंधों, अंडरराइटिंग जनादेश, या रिपोर्ट किए गए JPMorgan निकासी के बाद की तैयारी फाइलिंग के माध्यम से हो।
मेरा पढ़ना: बड़े चेक मूल जोखिम को समाप्त नहीं करते - वे इसे पुनर्मूल्यांकन करते हैं।
महत्वपूर्ण सीमा पुष्टि है। $21 बिलियन का मूल्यांकन केवल एक बाजार संकेत बनता है जब यह एक बंद दौर होता है जिसमें शर्तें स्पष्ट होती हैं, न कि जब यह अनाम स्रोतों से जुड़े एक संख्या होती है।
जो चीज़ प्रमुख है वह कैप-टेबल की ताकत और अनुपालन की पृष्ठभूमि के बीच का असमानता है। ICE की दायर की गई एक्सपोजर कहानी को उस तरह से Anchors करती है जिस तरह से अधिकांश निजी राउंड नहीं करते, लेकिन नियामक परिधि और बैंकिंग पहुंच अभी भी यह तय करते हैं कि क्या यह मूल्यांकन टिकाऊ है या बस घर्षण से पहले का एक उच्च मार्क है। यदि राउंड बंद होता है और प्रवर्तन की गति तेज नहीं होती, तो सेटअप संरचनात्मक लगने लगता है बजाय कि कथा-प्रेरित हो, क्योंकि इसका मतलब है कि लेट-स्टेज पूंजी अभी भी जांच के तहत ऑनचेन उपभोक्ता पैमाने को फंड करने के लिए तैयार है।
