Brale ने ION प्रोटोकॉल टेस्टनेट लॉन्च किया, स्टेबलकॉइन…

स्टेबलकॉइन इन्फ्रास्ट्रक्चर फर्म ब्रेल ने टेस्टनेट पर ION प्रोटोकॉल पेश किया, जो भाग लेने वाले स्टेबलकॉइनों को ब्लॉकचेन के बीच ले जाने के लिए एक बर्न-एंड-मिंट रेल का प्रस्ताव करता है। ब्रेल ने लॉन्च को स्थिर मुद्रा बाजार के $300 बिलियन से अधिक और 350 से अधिक टोकनों के बढ़ने के साथ तरलता-पूल पुलों के पूंजी बोझ के जवाब के रूप में प्रस्तुत किया।

मुख्य बिंदु

• ION प्रोटोकॉल भाग लेने वालेस्टेबलकॉइनोंको स्रोत श्रृंखला पर टोकन जलाकर और गंतव्य श्रृंखला पर समान मात्रा में मिंट करके ब्लॉकचेन के बीच ले जाता है।
• डिजाइन को हर समर्थित नेटवर्क पर पूर्व-फंडेडतरलता पूलकी आवश्यकता नहीं होने के रूप में रखा गया है, जो कई पुल मॉडलों में एक सामान्य आवश्यकता है।
• CoinGecko ने 350 से अधिक स्टेबलकॉइनों को ट्रैक किया, जबकि स्टेबलकॉइन बाजार को $300 बिलियन से अधिक की पूंजीकरण के रूप में वर्णित किया गया।
• टेस्टनेट की शुरुआत के साझेदारों में मोनाड, रेन, कॉइनफ्लो, टर्नकी, ईथरफ्यूज, स्पार्क और कैंटन शामिल हैं।

ब्राले ने बर्न-एंड-मिंट स्टेबलकॉइन रेल के साथ ION को टेस्टनेट पर रखा

ब्राले ने अपने ION प्रोटोकॉल को टेस्टनेट में डाल दिया है, जो एक इंटरऑपरेबिलिटी सिस्टम पेश करता है जिसका उद्देश्य बर्न-एंड-मिंट तंत्र का उपयोग करके स्टेबलकॉइन को ब्लॉकचेन के बीच स्थानांतरित करना है। प्रोटोकॉल एक नेटवर्क पर टोकन को जलाता है और दूसरे पर समान मात्रा में टोकन को मिंट करता है ताकि स्थानांतरण का प्रतिनिधित्व किया जा सके।

प्रारंभिक टेस्टनेट रोलआउट एक नामित भागीदार सेट के साथ लॉन्च किया गया: मोनाड, रेन, कॉइनफ्लो, टर्नकी, ईथरफ्यूज, स्पार्क और कैंटन। ब्राले ने कहा कि टेस्टनेट एक व्यापक रोलआउट से पहले का पहला कदम है, लेकिन उसने समयरेखा या लॉन्च विंडो प्रदान नहीं की।

बेन मिल्ने, ब्राले के संस्थापक और सीईओ, ने कहा कि कंपनी 30 से अधिक ब्लॉकचेन पर 100 से अधिक स्टेबलकॉइन प्रोग्राम का समर्थन करती है, इस पदचिह्न को एक नए क्रॉस-चेन रेल के लिए वितरण वेज के रूप में स्थिति में रखती है।

ब्राले को क्यों लगता है कि लिक्विडिटी-पूल ब्रिज 350+ स्टेबलकॉइन से आगे नहीं बढ़ेंगे

ब्राले का पिच स्पष्ट रूप से बैलेंस शीट गणित के बारे में है। आज अधिकांश क्रॉस-चेन मूवमेंट लिक्विडिटी पूल या लिपटे टोकन डिज़ाइन पर निर्भर करता है जो प्रत्येक समर्थित नेटवर्क पर पूंजी को लॉक करता है। जैसे-जैसे स्टेबलकॉइन की संख्या और चेन की संख्या बढ़ती है, स्थानांतरण को सुचारू रखने के लिए आवश्यक निष्क्रिय पूंजी की मात्रा भी बढ़ती है।

मिल्ने ने इस बाधा को सीधे कहा: "स्टेबलकॉइन प्रोग्राम के बीच लिक्विडिटी अनुकूलित स्टेबलकॉइन के पैमाने पर नंबर 1 बाधा है।" उन्होंने जोड़ा, "दुनिया में समस्या को हल करने के लिए पर्याप्त पूंजी नहीं है," यह तर्क करते हुए कि हर ब्लॉकचेन पर हर स्टेबलकॉइन के लिए गहरे पूल बनाना अस्थायी हो जाता है क्योंकि निर्गम तेज होता है।

जैसे-जैसे बाजार विभाजित होता जा रहा है, यह तर्क बनाना आसान हो रहा है। स्टेबलकॉइन बाजार का वर्णन 300 अरब डॉलर से अधिक के बाजार पूंजीकरण के रूप में किया गया था, और CoinGecko ने संदर्भित समय पर 350 से अधिक स्टेबलकॉइन को ट्रैक किया। व्यापारियों के लिए, दूसरा क्रम प्रभाव सीधा है: अधिक जारीकर्ता और अधिक चेन आमतौर पर पतली स्थान-से-स्थान लिक्विडिटी, लंबे पूंछ में चौड़े स्प्रेड और अधिक निर्भरता का मतलब होता है जो पूंजी को हर जगह गोदाम किए बिना आपूर्ति को स्थानांतरित कर सकता है।

ION बनाम लिपटे ब्रिज और सर्कल का CCTP: वास्तव में क्या अलग है

ION का मुख्य विभेदन दावा संरचनात्मक है, कॉस्मेटिक नहीं। ब्राले ने कहा कि प्रोटोकॉल को हर समर्थित चेन पर लिक्विडिटी पूल को पूर्व-फंडेड करने की आवश्यकता नहीं है, अधिकांश ब्लॉकचेन ब्रिज के विपरीत। उपयोगकर्ताओं को पूर्व-स्थित पूल से भुगतान करने और बाद में संतुलन बनाने के बजाय, सिस्टम आपूर्ति को स्थानांतरित करने के लिए बर्न-एंड-मिंट का उपयोग करता है।

ब्राले ने इस दृष्टिकोण की स्पष्ट तुलना सर्कल के क्रॉस-चेन ट्रांसफर प्रोटोकॉल (CCTP) से की, जो स्रोत चेन पर बर्न करके और गंतव्य पर मिंट करके USDC को चेन के बीच स्थानांतरित करता है। मुख्य अंतर दायरा है: ब्राले ने कहा कि ION किसी एक टोकन के बजाय किसी भी भाग लेने वाले स्थिर मुद्रा जारीकर्ता के लिए CCTP-जैसे पैटर्न को बढ़ाता है। यह ION को ब्रांडेड स्थिर मुद्राओं की लंबी पूंछ के लिए बुनियादी ढांचे के रूप में प्रस्तुत करता है, न कि केवल USDC के लिए एक रेल।

जो स्पष्ट नहीं है वह जोखिम मॉडल है। लॉन्च सामग्री में इसका विवरण नहीं दिया गया था।ऑडिट्स, विश्वास मान्यताएँ, मिंट प्राधिकरण नियंत्रण, या विफलता मोड, यह खुला छोड़ते हुए कि बर्न-एंड-मिंट तंत्र को व्यवहार में कैसे सुरक्षित किया जाता है।

स्केलिंग पिच की पुष्टि करने वाले उत्प्रेरक

अगला उत्प्रेरक समय है। ब्राले ने कहा कि ION टेस्टनेट पर व्यापक रोलआउट से पहले डेब्यू करेगा, लेकिन बाजार को अपनाने और एकीकरण जोखिम को सीमित करने के लिए एक ठोस मेननेट योजना की आवश्यकता होगी।

वास्तविक अपनाने का संकेत विशिष्टता होगी: कौन से स्थिरकॉइन और जारीकर्ता वास्तव में लॉन्च पर भाग ले रहे हैं, और कौन से चेन टेस्टनेट बनाम उत्पादन पर समर्थित हैं। इसके बिना, यह मॉडल करना कठिन है कि ION एक विशेष रूटिंग समस्या का समाधान कर रहा है या कई जारीकर्ताओं के लिए एक डिफ़ॉल्ट निपटान रेल बन रहा है।

सुरक्षा खुलासे अन्य महत्वपूर्ण पहलू हैं। किसी भी प्रकाशित सुरक्षा मॉडल के विवरण, जिसमें ऑडिट और स्पष्ट विश्वास धारणाएँ शामिल हैं, व्यापारियों के लिए यह निर्धारित करने में भागीदार लोगो से अधिक महत्वपूर्ण होंगे कि क्या यह तरलता-पूल पुलों के लिए एक विश्वसनीय विकल्प है।

अंत में, मोनाड, रेन, कॉइनफ्लो, टर्नकी, ईथरफ्यूज़, स्पार्क और कैंटन के अलावा भागीदारों और जारीकर्ताओं की जोड़ियाँ गति के लिए एक स्पष्ट प्रॉक्सी के रूप में कार्य करेंगी। यदि प्रोटोकॉल वास्तव में खंडित लंबे पूंछ की ओर लक्षित है, तो लंबे पूंछ को सामने आना होगा।

मार्कस हेले का विचार: इंटरऑप को घोषित करना आसान है, लेकिन जोखिममुक्त करना कठिन है।

ION को क्रॉस-चेन तरलता पूलों की पूंजी तीव्रता के प्रत्यक्ष उत्तर के रूप में बेचा जा रहा है, और यह तर्क बाजार संरचना स्तर पर सही है। यदि CoinGecko 350+ स्थिरकॉइन को ट्रैक कर रहा है और निर्गमन लगातार विभाजित हो रहा है, तो हर जगह गहरे पूलों के लिए पूर्व-फंडिंग एक कर बन जाता है जिसे केवल सबसे बड़े निर्गमकर्ता ही वहन कर सकते हैं।

जो सीमा महत्वपूर्ण है वह यह है कि क्या Brale "किसी भी निर्गमकर्ता के लिए जलाना और मिंट करना" को एक जोखिम-मुक्त, दोहराने योग्य एकीकरण पैटर्न में बदल सकता है जिसमें स्पष्ट विश्वास सीमाएँ हों। यदि मेननेट समय, भाग लेने वाले निर्गमकर्ता, समर्थित चेन, और एक विश्वसनीय सुरक्षा मॉडल खुलकर सामने आते हैं, तो सेटअप संरचनात्मक दिखने लगता है बजाय कि कथा-प्रेरित हो, और तब क्रॉस-चेन स्थिरकॉइन तरलता वास्तव में पुनर्मूल्यांकन कर सकती है।

स्रोत

• CoinDesk