ईयू संस्थाएं डिजिटल यूरो बिल पर छह महीने में चर्चा शुरू…

ईयू के कानून निर्माताओं और यूरोपीय आयोग ने एक खुदरा "डिजिटल यूरो" के लिए कानून पर अंतिम वार्ता शुरू की है, जिसका लक्ष्य छह महीने के भीतर एक समझौते पर पहुंचना है। ईसीबी एक ही समय में 2026 के अंत तक कानून के पाठ के मील के पत्थर और 2027 में जारी करने के लिए एक निर्णय पर अपेक्षाओं को स्थिर कर रहा है, जबकि गोपनीयता और बैंकिंग क्षेत्र की सुरक्षा उपायों पर अभी भी विवाद है।

मुख्य निष्कर्ष

• डिजिटल यूरो कानून पर अंतिम पाठ की वार्ता यूरोपीय संसद, ईयू सदस्य राज्यों और यूरोपीय आयोग के बीच शुरू हो गई है, जिसमें समझौते के लिए छह महीने का लक्ष्य निर्धारित किया गया है।
• ईसीबी डिजिटल यूरो को एक खुदरा सीबीडीसी के रूप में ढालना जारी रखता है, जिसे भौतिक नकदी के पूरक के रूप में डिज़ाइन किया गया है, न कि इसके प्रतिस्थापन के रूप में।
• ईसीबी की लागत का अनुमान लगभग €1.3 बिलियन के कार्यान्वयन निवेश और लगभग €320 मिलियन के वार्षिक संचालन लागत के साथ-साथ $4.6B–$6.9B के अपेक्षित बैंक एकीकरण लागत को शामिल करता है।
• प्रस्तावित डिज़ाइन में वॉलेट होल्डिंग सीमाएँ, शेष राशि पर शून्य ब्याज, और ऑफ़लाइन भुगतान शामिल हैं, जो "नकद-जैसी" गोपनीयता प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

डिजिटल यूरो विधेयक के लिए छह महीने की वार्ता का विंडो खुलता है

ईयू संस्थानों ने डिजिटल यूरो के लिए अंतिम कानून पर वार्ता शुरू कर दी है, जिसमें यूरोपीय संसद, ईयू सदस्य राज्य, और यूरोपीय आयोग 2026-07-22 से अगले छह महीनों के भीतर एक समझौते का लक्ष्य बना रहे हैं।

वह छह महीने की विंडो निकट-अवधि का उत्प्रेरक है। यह वह जगह है जहाँ राजनीतिक व्यापारियों की कीमतें तय होती हैं, क्योंकि शेष आपत्तियाँ इस बारे में नहीं हैं कि क्या एक खुदरा सीबीडीसी तकनीकी रूप से संभव है। यह इस बारे में है कि कौन से प्रतिबंध कानून में लिखे जाते हैं।

केंद्रीय बैंक की समयरेखा पर, ईसीबी के कार्यकारी बोर्ड के सदस्य पिएरो सिपोलोन ने 2026-07-13 को कहा कि ईसीबी को उम्मीद है कि कानून का पाठ 2026 के अंत तक अंतिम रूप दिया जाएगा, जिसके बाद यह डिजिटल यूरो के भविष्य के जारी करने पर निर्णय ले सकता है। यदि कानून पारित होता है, तो ईसीबी गवर्निंग काउंसिल यह तय करेगी कि क्या 2027 में कभी डिजिटल यूरो लॉन्च किया जाए, जबकि दैनिक उपयोग 2029 से पहले होने की संभावना नहीं है।

सादा अंग्रेजी में डिजिटल यूरो: नकद के पूरक के रूप में डिज़ाइन किया गया एक रिटेल CBDC

डिजिटल यूरो यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) द्वारा जारी किए जाने वाले यूरो का एक प्रस्तावित डिजिटल रूप है, जिसे एक रिटेल सेंट्रल बैंक के रूप में संरचित किया गया है।डिजिटल मुद्रारोज़मर्रा के भुगतान के लिए अभिप्रेत। ईसीबी की स्थिति स्पष्ट है: इसका उद्देश्य भौतिक बैंकनोटों और सिक्कों को प्रतिस्थापित करने के बजाय उन्हें पूरा करना है।

संचालनात्मक रूप से, उपभोक्ता डिजिटल यूरो तक अपनी नियमित बैंक या भुगतान प्रदाता के माध्यम से इलेक्ट्रॉनिक वॉलेट के जरिए पहुंचेंगे, जिसका उपयोग वे स्टोर में, ऑनलाइन और वॉलेट से वॉलेट भुगतान के लिए करेंगे। समर्थक इस बात पर जोर देते हैं कि अंतर्निहित धन यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ECB) की देनदारी के रूप में बना रहेगा, न कि किसी वाणिज्यिक बैंक के, जिसका उद्देश्य ऑनलाइन भुगतान के दौरान "केंद्रीय बैंक के धन" के विकल्प को बनाए रखना है।

सिपोल्लोन ने रणनीतिक तर्क को भुगतान संप्रभुता के रूप में प्रस्तुत किया है, कहते हुए: “डिजिटल यूरो यूरोप की गैर-यूरोपीय प्रदाताओं पर अत्यधिक निर्भरता को कम करेगा। यह सुनिश्चित करेगा कि यूरोपीय अपने पैसे - उनके केंद्रीय बैंक द्वारा जारी किए गए संप्रभु पैसे - के साथ डिजिटल अर्थव्यवस्था में भुगतान कर सकें।”

राजनीतिक संघर्ष को प्रभावित करने वाले प्रमुख आंकड़े: €1.3B निर्माण, €320M रन-रेट, और $4.6B–$6.9B बैंकों के लिए

ईसीबी का अनुमान है कि डिजिटल यूरो को लागू करने के लिए लगभग €1.3 बिलियन (लगभग $1.5 बिलियन) का निवेश आवश्यक होगा, इसके अलावा वार्षिक परिचालन लागत लगभग €320 मिलियन (लगभग $370 मिलियन) होगी।

बड़ा राजनीतिक दबाव बिंदु शायद ईसीबी के अपने बजट के बाहर हो सकता है। ईसीबी का अनुमान है कि बैंकिंग क्षेत्र के लिए डिजिटल यूरो को बैंक और भुगतान प्रदाता सेवाओं में एकीकृत करने की लागत $4.6 बिलियन से $6.9 बिलियन के बीच होगी।

वे आंकड़े प्रोत्साहनों को तेज करते हैं। बैंक और भुगतान प्रदाता एकीकरण का बोझ उठाते हैं, जबकि सार्वजनिक क्षेत्र मौद्रिक नीति और "संप्रभुता" की कहानी को संभालता है। यह विभाजन लागत को बनाता है।आवंटन और अनुपालन दायरा अंतिम पाठ के वार्तालाप के दौरान केंद्रीय घर्षण बिंदु होने की संभावना है।

गोपनीयता, ऑफ़लाइन भुगतान, और होल्डिंग कैप: मुख्य डिज़ाइन व्यापार समझौते

गोपनीयता को एक आवश्यक आवश्यकता के रूप में माना जा रहा है, न कि एक अच्छा-से-है। यूरोपीय संघ के गोपनीयता निगरानीकर्ताओं, EDPS और EDPB ने कहा है कि डिजिटल यूरो के लिए उच्च स्तर की गोपनीयता और डेटा सुरक्षा आवश्यक है ताकि सार्वजनिक विश्वास प्राप्त किया जा सके।

ECB के गोपनीयता सामग्री कहती है कि ऑफ़लाइन भुगतान 'नकद-जैसी' गोपनीयता सक्षम करने के लिए मौजूद होंगे और जोर देती है कि ECB व्यक्तिगत लेनदेन डेटा नहीं देखेगा। आलोचक यह विवाद करते हैं कि क्या CBDC वास्तव में नकद-जैसी गुमनामी को दोहरा सकता है। स्पेनिश वित्तीय टिप्पणीकार जोस विज़नर ने तर्क किया: 'वे गोपनीयता का वादा करते हैं... लेकिन यह ऐसा पैसा है जिसे डिज़ाइन द्वारा ट्रैक किया जा सकता है।'

बैंकिंग क्षेत्र के जोखिम पर, ECB कहता है कि उपयोगकर्ताओं को बैंक जमा के अत्यधिक बहिर्वाह को रोकने के लिए डिजिटल यूरो की एक छोटी राशि रखने तक सीमित किया जाएगा, और डिजिटल यूरो होल्डिंग पर कोई ब्याज नहीं दिया जाएगा। पूर्व ECB कार्यकारी बोर्ड के सदस्य लोरेंजो बिनी स्मागी ने चेतावनी दी: 'वित्तीय अस्थिरता का उच्च जोखिम है, जिसका वास्तविक अर्थव्यवस्था पर मजबूत प्रभाव पड़ेगा।'

डिज़ाइन का इरादा स्पष्ट है: डिजिटल यूरो को बचत वाहन के रूप में अप्रिय बनाकर जमा-उड़ान की आलोचना को निष्क्रिय करना। अनसुलझा चर वॉलेट-कैप विवरण है, क्योंकि 'छोटी राशि' सीमा का सटीक आकार और इसे मध्यस्थों के बीच कैसे लागू किया जाता है, यहां निर्दिष्ट नहीं किया गया है।

यह EU CBDC समयरेखा क्यों महत्वपूर्ण है, यह लॉन्च तिथि से अधिक है

जो सीमा महत्वपूर्ण है वह यह है कि क्या EU संस्थाएँ अंतिम डिजिटल-यूरो कानून पर सहमति के लिए निर्धारित छह महीने के लक्ष्य को प्राप्त कर सकती हैं, क्योंकि यही वह समय है जब गोपनीयता और बैंक-सुरक्षा भाषा बातचीत के बिंदुओं से बाध्यकारी सीमाओं में बदल जाती है। यदि पाठ 2026 के अंत तक अंतिम रूप देने के लिए ट्रैक पर रहता है, जैसा कि चिपोलोन ने रेखांकित किया, तो बाजार 2027 ECB गवर्निंग काउंसिल के निर्णय को एक वास्तविक नीति घटना के रूप में मानना शुरू कर देगा न कि एक दूर की अवधारणा के रूप में।

मैं इसे आज के भुगतान में एक मौलिक बदलाव से अधिक एक विधायी उत्प्रेरक के रूप में देखता हूँ। असली परीक्षण यह है कि क्या अंतिम विधेयक एक वॉलेट होल्डिंग सीमा का खुलासा करता है जो बैंक जमा बहिर्वाह को विश्वसनीय रूप से सीमित करने के लिए पर्याप्त कठोर है जबकि अभी भी EU निगरानीकर्ता की अपेक्षाओं को संतुष्ट करने वाली ऑफ़लाइन 'नकद-जैसी' गोपनीयता प्रदान करता है। यदि ये दो सीमाएँ अंतिम पाठ में एक साथ बनी रहती हैं, तो सेटअप संरचनात्मक लगने लगता है न कि कथा-प्रेरित, क्योंकि यह परिभाषित करेगा कि यूरो तरलता कैसे बैंकों और ECB देनदारी के बीच दिन-प्रतिदिन के भुगतानों में स्थानांतरित हो सकती है।

स्रोत

• कॉइनटेलीग्राफ