Glassnode ने जून में ETF रिडेम्प्शन के बाद $4.4B BTC…
रणनीति ने $2.55B USD रिजर्व बनाने के लिए संभावित बिटकॉइन बिक्री के लिए $1.25B तक अधिकृत किया।
ग्लासनोड से जून का प्रवाह गणित लगभग $4.4 बिलियन बिटकॉइन आपूर्ति अधिशेष की ओर इशारा करता है क्योंकि स्पॉट ETF रिडेम्प्शन और नई जारी की गई मात्रा बड़े खरीदारों की मांग से अधिक थी। असंतुलन तब आता है जब रणनीति ने चल रही बाध्यताओं के लिए एक अमेरिकी डॉलर का रिजर्व बनाने के लिए संभावित BTC बिक्री के लिए $1.25 बिलियन तक अधिकृत किया।
मुख्य निष्कर्ष
- स्पॉटबिटकॉइनETFs ने जून में 71,600 BTC बेचे, जिसे "रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा रिडेम्प्शन" कहा गया, जिसकी कीमत $4 बिलियन से अधिक है।
- कॉर्पोरेट खजाने औरडिजिटल संपत्तिखजाना फर्मों ने उसी महीने में 7,500 BTC खरीदे।
- नए खनन किए गए सिक्कों को जोड़ने के बाद, उद्धृत शुद्ध प्रवाह लगभग -77,000 BTC था, जिसे बिटकॉइन "आपूर्ति अधिशेष" के रूप में प्रस्तुत किया गया, जिसकी कीमत लगभग $4.4 बिलियन है।
- रणनीति ने प्राथमिक रूप से पसंदीदा लाभांश और ब्याज खर्चों के लिए $2.55 बिलियन का अमेरिकी डॉलर रिजर्व बनाने के लिए संभावित BTC बिक्री के लिए $1.25 बिलियन तक अधिकृत किया।
जून का BTC फ्लो असंतुलन: ETFs ने 71,600 BTC बेचे क्योंकि आपूर्ति बढ़ी
जून की फ्लो तस्वीर ETF रिडेम्प्शन द्वारा हावी थी। ग्लासनोड चार्ट डेटा ने दिखाया कि स्पॉट बिटकॉइन ETFs ने महीने के दौरान 71,600 BTC बेचे, जिसकी कीमत 4 बिलियन डॉलर से अधिक थी और इसे "रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा रिडेम्प्शन" के रूप में वर्णित किया गया।
लेख के दूसरे पक्ष पर, कॉर्पोरेट ट्रेजरी और डिजिटलएसेटट्रेजरी फर्मों ने महीने के दौरान 7,500 BTC खरीदने की सूचना दी। यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि यह बाजार को अन्य खरीदार समूहों पर निर्भर छोड़ता है ताकि आपूर्ति को अवशोषित किया जा सके जब सबसे बड़ा, सबसे स्पष्ट संस्थागत रैपर एक नेट सेलर हो।
एक ही स्नैपशॉट में मूल्य संदर्भ ने BTC को $58,939.07 पर रखा, जो 1.57% नीचे था, जबकि इसे हाल ही में $60,000 के आसपास स्थिर होते हुए वर्णित किया गया था। फ्लो डेटा व्यापारियों को एक ठोस कारण देता है कि "स्थिर होना" अभी भी भारी क्यों लग सकता है। स्थिरीकरण मांग के लौटने के समान नहीं है।
-77,000 BTC "आपूर्ति ओवरहैंग" कैसे फ्रेम किया गया
नोट का मुख्य फ्रेमिंग सरल था। ETF और कॉर्पोरेट-ट्रेजरी फ्लो तस्वीर में ताजा खनन किए गए सिक्के जोड़ें, और नेट आंकड़ा लगभग -77,000 BTC, या लगभग $4.4 बिलियन पर था, "जो विश्लेषकों द्वारा \"आपूर्ति ओवरहैंग\" कहा जाता है।"
बाजार-संरचना के संदर्भ में, वह ओवरहैंग रैलियों के लिए एक निकट-अवधि की बाधा है क्योंकि इसका मतलब है कि अतिरिक्त आपूर्ति बाजार में तेजी से साफ हो रही है जितना कि सबसे बड़े ट्रैक किए गए खरीदार इसे अवशोषित कर रहे हैं। जब यह सेटअप होता है, तो ऊपर की ओर प्रयासों को या तो एक नए सीमांत खरीदार की आवश्यकता होती है या प्रमुख फ्लो चैनल में स्पष्ट उलटफेर की।
उसी नोट ने यह भी तर्क किया कि "बड़े पैसे के वाहन वास्तव में बिक्री दबाव को जोड़ रहे हैं," और मैक्रो पोजिशनिंग को आंशिक ऑफसेट के रूप में इंगित किया, stating: "जो असमान दिखाई देता हैबुलिशडॉलर की स्थिति FX बाजार में वर्तमान में BTC का समर्थन करने वाला एकमात्र कारक है।" यह एक मांग उत्प्रेरक नहीं है। यह एक शर्तीय समर्थन कहानी है।
स्ट्रेटेजी का $1.25B BTC बिक्री प्राधिकरण एक नई आपूर्ति कथा जोड़ता है।
उस पृष्ठभूमि के खिलाफ, स्ट्रेटेजी ने एक दूसरी आपूर्ति कथा पेश की। कंपनी ने BTC मुद्रीकरण योजना के तहत संभावित बिटकॉइन बिक्री के लिए $1.25 बिलियन तक अधिकृत किया, मुख्य रूप से $2.55 बिलियन अमेरिकी डॉलर के रिजर्व का निर्माण करने के लिए जो पसंदीदा लाभांश और ब्याज खर्चों को कवर करने के लिए है।
व्यापारियों के लिए, बारीकी उद्देश्य है। इसे तरलता प्रबंधन के रूप में प्रस्तुत किया गया है, BTC पर एक दिशा-निर्देशीय दांव नहीं। किसी भी एकल बिक्री के लिए पुष्टि किए गए कार्यक्रम या आकार के बिना भी, प्राधिकरण स्वयं को ETF-प्रेरित बहिर्वाह के शीर्ष पर अतिरिक्त आपूर्ति जोखिम के रूप में पढ़ा जा सकता है।
संकेत व्यापारियों को यह देखने के लिए ट्रैक कर सकते हैं कि क्या प्रवाह सकारात्मक रूप से वापस मुड़ते हैं।
सबसे स्पष्ट संकेत यह है कि क्या स्पॉट BTC ETF निर्माण जून के 71,600 BTC बिक्री आंकड़े के बाद रिडेम्प्शन को पीछे छोड़ने लगते हैं। यदि प्रमुख.wrapper एक शुद्ध विक्रेता बना रहता है, तो बाजार को लगातार अन्य खरीदारों की आवश्यकता है।
एक दूसरा संकेत यह है कि क्या अद्यतन शुद्ध-प्रवाह अनुमान जो खनन की आपूर्ति को शामिल करते हैं, जुलाई में उल्लिखित -77,000 BTC स्तर के करीब प्रिंट करना जारी रखते हैं। निरंतरता यह पुष्टि करेगी कि ओवरहैंग केवल महीने के अंत का एक कलाकृत नहीं है।
स्ट्रेटेजी का खुलासा तीसरा चर है। $1.25B प्राधिकरण के तहत BTC बिक्री के समय और आकार पर कोई भी अपडेट, और घोषित $2.55B USD रिजर्व की दिशा में प्रगति, यह आकार देगी कि इसमें से कितना वास्तविक स्पॉट आपूर्ति बनता है बनाम एक शीर्षक जोखिम।
अंत में, कीमत को प्रवाह की कहानी को मान्य करना होगा। BTC की ~$59,000–$60,000 क्षेत्र को बनाए रखने की क्षमता, नोट में संदर्भित, $58,939.07 पर स्नैपशॉट के साथ, तत्काल तनाव परीक्षण है जबकि प्रवाह नकारात्मक बने रहते हैं।
जब ETF रिडेम्प्शन प्रमुख होते हैं, तो $60K स्थिरता नाजुक हो सकती है
मैं इसे पहले तरलता की समस्या और दूसरे कहानी की समस्या के रूप में मानता हूं। जब सबसे बड़े ट्रैक किए गए संस्थागत चैनल में रिकॉर्ड नेट सेलर होता है और खनन किए गए सिक्कों सहित नेट फ्लो को $4.4B “सप्लाई ओवरहैंग” के रूप में फ्रेम किया जाता है, तो रैलियों को स्पष्ट नए खरीदार या ETF फ्लो में उलटफेर की आवश्यकता होती है ताकि यह अल्पकालिक उछाल में न बदल जाए।
जो थ्रेशोल्ड महत्वपूर्ण है वह यह है कि क्या ETF निर्माण टेप पर नियंत्रण पुनः प्राप्त करते हैं। यदि यह पलटता है जबकि BTC ~$59k–$60k क्षेत्र को बनाए रखता है, तो सेटअप संरचनात्मक दिखने लगता है बजाय कि कहानी-प्रेरित हो, और रणनीति की बिक्री प्राधिकरण पृष्ठभूमि शोर बन जाती है बजाय कि सप्लाई ओवरहैंग एम्प्लिफायर के।
