Lido ने NEST बायबैक शुरू किया, लेकिन कम राजस्व रोक सकता है
यह कार्यक्रम प्रति दिन $50,000 और प्रति वर्ष $10 मिलियन की खरीद को सीमित करता है, लेकिन केवल $109,000 दैनिक ट्रिगर से ऊपर की आय से खरीद को वित्तपोषित करता है।
लिडो ने अपने NEST (नेटवर्क इकोनॉमिक सपोर्ट टोकन) स्वचालित LDO बायबैक कार्यक्रम को मेननेट पर सक्रिय कर दिया है, जिसमें दैनिक सीमा $50,000 और वार्षिक सीमा $10 मिलियन है। यह तंत्र केवल तब कार्यान्वित होता है जब दैनिक स्टेकिंग राजस्व $109,000 को पार कर जाता है, और अगस्त का राजस्व लगभग $75,000 प्रति दिन यह संकेत देता है कि बायबैक शायद अभी तक बोली नहीं लगा रहा है।
NEST लाइव है — लेकिन $109K/दिन का गेट बोली को टेप से दूर रख सकता है
Lido का NEST बायबैक अब मेननेट पर लाइव है, जिसमें कार्यक्रम प्रति दिन $50,000 तक LDO खरीदने के लिए निर्धारित है और वार्षिक खरीद में $10 मिलियन की सीमा है। समस्या संरचनात्मक है, सौंदर्यात्मक नहीं: NEST केवल तब बायबैक के लिए धन भेजता है जब दैनिक स्टेकिंग राजस्व $109,000 से अधिक होता है, और उस सीमा से नीचे कुछ भी बायबैक गतिविधि का परिणाम नहीं होता है।
यांत्रिक रूप से, NEST दैनिक स्टेकिंग राजस्व के $109,000 स्तर से ऊपर के 50% को LDO खरीद में निर्देशित करता है। प्रोटोकॉल उन ट्रिगर्स को $40 मिलियन वार्षिक राजस्व आधार के बराबर मानता है, जिसका अर्थ है कि शीर्ष सीमाएँ केवल तभी महत्वपूर्ण होती हैं जब राजस्व पहले से ही पहले स्थान पर गेट को पार करने के लिए पर्याप्त मजबूत हो।
अन्य विवरण जो व्यापारी गलत मूल्यांकन करते हैं वह है खरीदे गए टोकनों के साथ क्या होता है। NEST LDO को जलाता नहीं है। खरीदे गए टोकन Lido के स्वामित्व में होते हैं।डीएओखजाने के करीब कार्यक्रम को लानासंचयफिर एक स्वचालित कमी में परिसंचारी आपूर्ति।
तत्काल वास्तविकता की जांच राजस्व है। अगस्त 2026 के लिए उद्धृत DeFiLlama डेटा के अनुसार, Lido का दैनिक राजस्व लगभग $75,000 है, जो $109,000 के ट्रिगर से नीचे है और NEST को निष्क्रिय रखेगा, भले ही कार्यक्रम तकनीकी रूप से लाइव हो। वही डेटा ढांचा अप्रैल 2026 में पिछले अवधि को प्रति दिन $109,000 से ऊपर रखता है, जो एक व्यापक Q2 रिकवरी के दौरान है, यही कारण है कि निकट-अवधि का बाजार प्रभाव "जब राजस्व पलटता है" उत्प्रेरक के रूप में अधिक पढ़ा जाता है बजाय एक सुनिश्चित दैनिक बोली के।
हर कोई डाउन मार्केट में बायबैक को एक स्पष्ट सकारात्मक के रूप में नहीं देखता, और यह बहस यहाँ के सेटअप का हिस्सा है। आलोचकों का तर्क है कि कमजोर परिस्थितियों में बायबैक फंड का खराब उपयोग हो सकता है और पूंजी को पारिस्थितिकी तंत्र विकास पर बेहतर तरीके से खर्च किया जाना चाहिए, और हीलियम को एक ऐसे प्रोजेक्ट के उदाहरण के रूप में उद्धृत किया गया है जिसने अपना बायबैक कार्यक्रम बंद कर दिया। फिर भी, इस संरचना की कुछ बाजार प्रतिभागियों ने प्रशंसा की, जिसमें प्रो-क्रिप्टो वकील गैब्रियल शापिरो ने इसे “बायबैक कैसे होना चाहिए” कहा।
व्यापारियों को ट्रैक करने के लिए दो शर्तें: राजस्व $109K के ऊपर वापस और LDO $0.33 के ऊपर वापस।
पहली शर्त पूरी तरह से परिचालनात्मक है: दैनिक स्टेकिंग राजस्व को $109,000 के ऊपर वापस जाना होगा और वहां पर्याप्त समय तक रहना होगा ताकि NEST वास्तव में खरीदारी कर सके। अप्रैल 2026 उस शासन के लिए सबसे हालिया संदर्भ बिंदु है, और यह वर्तमान डिज़ाइन में अंतिम ज्ञात "खरीदारी हो सकती है" क्षेत्र के रूप में कार्य करता है।
दूसरी शर्त बाजार के सामने है। अगस्त के लिए TradingView चार्ट टिप्पणी में कहा गया है कि LDO ने $0.28 समर्थन की रक्षा की, जिसे जुलाई में गिरावट को रोकने के रूप में वर्णित किया गया है, लेकिन मूल्य कार्रवाई 50-दिन के गुणात्मक औसत के नीचे बनी रही।चलता औसतऔर 200-दिन का मूविंग एवरेज। इस संदर्भ में, उन मूविंग एवरेज को समर्थन के रूप में निर्णायक रूप से पुनः प्राप्त करना $0.33 के ऊपर एक मूव से जुड़ा हुआ है, जिसे मजबूत ऊर्ध्वगामी क्षमता की पुष्टि करने के स्तर के रूप में प्रस्तुत किया गया है।
वे दो ट्रैक आपस में इंटरैक्ट करते हैं। यदि राजस्व ट्रिगर के नीचे रहता है, तो बायबैक नैरेटिव ज्यादातर वैकल्पिकता होती है, और चार्ट स्तर भारी उठाने का काम करते हैं। यदि राजस्व फिर से $109,000 को पार कर जाता है, तो कार्यक्रम एक हेडलाइन से एक मैकेनिकल फ्लो में बदल जाता है, भले ही इसे प्रति दिन $50,000 और प्रति वर्ष $10 मिलियन पर सीमित किया गया हो।
मेरा पढ़ना: यह एक शर्तीय पुनर्खरीद है, स्थायी फर्श नहीं।
यहां फाइलिंग-समान विवरण गेट है, कैप नहीं। $50,000/दिन और $10 मिलियन/वर्ष के आंकड़े वे हैं जो व्यापारी उद्धृत करते हैं, लेकिन NEST केवल तब खर्च करता है जब दैनिक स्टेकिंग राजस्व $109,000 से ऊपर होता है, और अगस्त में उद्धृत रन-रेट लगभग $75,000/दिन सबसे संभावित निकट-अवधि परिणाम "जीवित लेकिन निष्क्रिय" है, "दैनिक बोली प्रकट होती है" नहीं।
महत्वपूर्ण सीमा यह है कि क्या राजस्व फिर से $109,000 के ऊपर बनाए रख सकता है, क्योंकि यही वह समय है जब बायबैक एक कहानी बनना बंद कर देता है और एक अवलोकनीय प्रवाह बनना शुरू कर देता है, जिसमें $0.28 का समर्थन और $0.33 के ऊपर पुनः प्राप्ति कीमत के पक्ष की पुष्टि के रूप में कार्य करती है कि बाजार उस प्रवाह को वास्तविक मान रहा है।
