आरबीआई ने संसद से बैंकों को क्रिप्टो से सुरक्षित करने की…
एक "नियंत्रण रणनीति" क्रिप्टो भुगतान और निपटान को सीमित करेगी जबकि विनियमित टोकनाइजेशन को अलग करेगी।
भारतीय रिजर्व बैंक ने कानून निर्माताओं को एक नए "नियंत्रण रणनीति" की ओर धकेला है, जिसका उद्देश्य बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों को क्रिप्टो और निजी रूप से जारी किए गए स्थिरकॉइनों से बचाना है। यह रुख उस समय आया है जब संसद की वित्त समिति एक डिजिटल संपत्ति नीति रिपोर्ट तैयार कर रही है और इसमें एक छूट शामिल है जिसका उद्देश्य विनियमित टोकनकरण प्रयासों की रक्षा करना है।
मुख्य निष्कर्ष
- भारत के केंद्रीय बैंक ने एक "नियंत्रण रणनीति" का समर्थन किया है जो यह सीमित करती है कि बैंक और अन्य नियामित संस्थाएँ क्रिप्टो और निजी रूप से जारी किए गए डिजिटल संपत्तियों के साथ कैसे इंटरैक्ट करें।स्टेबलकॉइन
- कानून निर्माताओं के लिए एक पृष्ठभूमि नोट ने प्रतिबंध को मेज पर रखा और भुगतान और निपटान में क्रिप्टो के उपयोग को रोकने की सिफारिश की, जबकि बैंकिंग क्षेत्र के जोखिम को सीमित किया।
- आरबीआई ने चेतावनी दी कि क्रिप्टो पर पारंपरिक नियमों को लागू करने से सट्टेबाजी को वैधता मिल सकती है।संपत्तियाँऔर उपयोगकर्ताओं के बीच सुरक्षा की एक गलत धारणा पैदा करें।
- नीतिनिर्माताओं से आग्रह किया गया कि वे क्रिप्टो को टोकनयुक्त सरकारी प्रतिभूतियों, कॉर्पोरेट बांडों और अन्य विनियमित उपकरणों से अलग करें ताकिटोकनाइजेशन एक ही जाल में नहीं फंसा है।
आरबीआई ने भारत की डिजिटल संपत्ति रिपोर्ट से पहले “नियंत्रण” प्लेबुक को फिर से खोला
भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने बैंकिंग प्रणाली को क्रिप्टो से अलग करने के लिए अपनी कोशिशों को फिर से तेज किया है, जबकि संसदीय स्थायी समिति वित्त भारत की डिजिटल संपत्ति नीति पर एक रिपोर्ट तैयार कर रही है।डिजिटल संपत्ति नीति।
आरबीआई के उप गवर्नर रोहित जैन और आरबीआई के कार्यकारी निदेशक पी. वासुदेवन ने समिति के सामने केंद्रीय बैंक की स्थिति प्रस्तुत की, जिसे गुरुवार को जुलाई 3 के प्रकाशन से पहले होने वाली बैठक के रूप में वर्णित किया गया। पैकेट में पृष्ठभूमि नोट का पूरा पाठ या समिति की प्रारंभिक भाषा शामिल नहीं है, जिससे सटीक शब्दावली और अपनाने की संभावनाएं अस्पष्ट हैं।
नीति दिशा परिचित है। आरबीआई की स्थिति 2018 के दृष्टिकोण की गूंज है जिसने क्रिप्टो व्यवसायों को बैंकिंग पहुंच से काट दिया था बिना व्यक्तिगत स्वामित्व या व्यापार को औपचारिक रूप से प्रतिबंधित किए, जो बाजार संरचना और तरलता के लिए महत्वपूर्ण है।
भुगतान, निपटान, और बैंक एक्सपोजर: विशेष गार्डरेल आरबीआई चाहता है
अपने पृष्ठभूमि नोट में कानून निर्माताओं के लिए, आरबीआई ने कहा “प्रतिबंध एक मान्यता प्राप्त नीति विकल्प बना रहा” और भुगतान और निपटान में क्रिप्टो के उपयोग को रोकने की सिफारिश की जबकि बैंकिंग क्षेत्र के क्रिप्टो और निजी तौर पर जारी स्थिरकॉइन्स के एक्सपोजर को सीमित किया।
व्यापारियों के लिए, तत्काल संवेदनशीलता यह नहीं है कि टोकन रखने पर कोई शीर्षक प्रतिबंध है। यह इस बात पर निर्भर करता है कि क्या बैंक के व्यवहार, भुगतान रेल और निपटान प्रतिबंधों के माध्यम से INR ऑन-रैंप और ऑफ-रैंप फिर से कड़े हो जाते हैं। भुगतान और निपटान पर प्रतिबंध उपयोगिता और प्रवाह को लक्षित करते हैं, केवल अटकलों को नहीं, और यह विनिमय बैंकिंग संबंधों पर दबाव डाल सकता है, भले ही स्पॉट ट्रेडिंग कानूनी रूप से अनुमति प्राप्त हो।
आरबीआई ने क्रिप्टो पर पारंपरिक वित्तीय विनियमन को सरलता से लागू करने के खिलाफ भी तर्क किया। उसने "चेतावनी दी कि क्रिप्टो पर पारंपरिक विनियमन लागू करने से अटकलों वाले संपत्तियों को वैधता मिल सकती है और उपयोगकर्ताओं के बीच सुरक्षा की एक गलत धारणा पैदा हो सकती है।" यह एक स्पष्ट संकेत है कि केंद्रीय बैंक "नियंत्रित = सुरक्षित" की आभा प्रभाव से बचने की कोशिश कर रहा है, जो भागीदारी को बढ़ा सकता है और तरलता को गहरा कर सकता है।
भारत की अपनाने की डेटा उस स्थिति के खिलाफ अजीब स्थिति में है। चेनालिसिस ने भारत को 2025 के अपने वैश्विक क्रिप्टो अपनाने के सूचकांक में पहले स्थान पर रखा, जबकि आरबीआई ने निजी क्षेत्र के अपनाने की रैंकिंग के पीछे की पद्धति को चुनौती दी। यह तनाव सुझाव देता है कि नीति निर्माता मापी गई उपयोगिता और संस्थागत जोखिम रूपरेखा दोनों से दबाव का सामना कर सकते हैं।
टोकनाइजेशन को एक छूट मिलती है: क्रिप्टो को विनियमित उपकरणों से अलग करना
नियंत्रण के प्रयास के साथ, आरबीआई ने कानून निर्माताओं से आग्रह किया कि वे क्रिप्टो को टोकनाइज्ड सरकारी प्रतिभूतियों, कॉर्पोरेट बांडों और अन्य विनियमित वित्तीय उपकरणों से अलग करें ताकि प्रतिबंध टोकनाइजेशन को बाधित न करें।
यह छूट महत्वपूर्ण है क्योंकि इसका अर्थ है एक दो-ट्रैक नीति: क्रिप्टो और निजी स्थिरकॉइन रेल पर कड़े प्रतिबंध, जबकि विनियमित बाजारों के भीतर ब्लॉकचेन आधारित निर्गम और निपटान के लिए अभी भी जगह छोड़ना। यदि कानून निर्माताओं ने उस भेद को अपनाया, तो भारत खुली समाप्ति क्रिप्टो भुगतान के उपयोग को हतोत्साहित कर सकता है जबकि सरकारी और कॉर्पोरेट ऋण उपकरणों से जुड़े टोकनाइजेशन कथाओं का समर्थन कर सकता है।
नीति रिपोर्ट वॉचलिस्ट: ऑन/ऑफ-रैंप और स्थिरकॉइन रेल के लिए अगले संकेत
अगला बाजार-संबंधित संकेत संसदीय स्थायी समिति पर वित्त रिपोर्ट के प्रकाशन का समय और अंतिम भाषा है, विशेष रूप से भुगतान और निपटान पर प्रतिबंधों या बैंक के जोखिम पर सीमाओं के किसी भी स्पष्ट संदर्भ के लिए।
व्यापारियों को यह भी देखना चाहिए कि आरबीआई द्वारा बैंकों के लिए फॉलो-ऑन मार्गदर्शन में क्या बदलाव होता है जो संस्थानों को मौजूदा KYC, AML और विदेशी मुद्रा अनुपालन अपेक्षाओं से परे क्रिप्टो से जुड़े ग्राहकों को संभालने के तरीके को बदलता है। बैंक के रुख में एक सूक्ष्म बदलाव व्यावहारिक रूप से INR पहुंच को कड़ा करने पर व्यापक नीति बयान से अधिक महत्वपूर्ण हो सकता है।
दूसरी कुंजी यह है कि क्या नीति निर्माता आरबीआई के प्रस्तावित भेद को क्रिप्टो और टोकनाइज्ड विनियमित उपकरणों के बीच अपनाते हैं। यदि वह रेखा साफ-सुथरी खींची जाती है, तो सरकारी प्रतिभूतियों और कॉर्पोरेट बांडों से जुड़े टोकनाइजेशन परियोजनाओं को निजी स्थिरकॉइन रेल की तुलना में कम नीति बाधा का सामना करना पड़ सकता है।
अंततः, नीति विकल्प के रूप में प्रतिबंध पर किसी भी आगे की आधिकारिक टिप्पणी को ध्यान से पढ़ा जाएगा, विशेष रूप से यदि यह समिति की सिफारिशों में प्रकट होती है बजाय इसके कि यह पृष्ठभूमि की रूपरेखा में बनी रहे।
मार्कस हले का दृष्टिकोण: नियंत्रण बनाम अपनाना—भारत की नीति की शब्दावली तरलता के लिए क्यों महत्वपूर्ण है।
मैं इसे एक बाजार-संरचना की कहानी मानता हूँ, न कि एक स्पॉट-प्राइस की कहानी। जो सीमा महत्वपूर्ण है वह यह है कि क्या समिति की अंतिम रिपोर्ट भुगतान और निपटान पर प्रतिबंधों को कठोर रूप से कोड करती है और बैंकों को जोखिम को और सीमित करने के लिए धकेलती है, क्योंकि यही वह जगह है जहाँ तरलता INR रेल के माध्यम से बाधित होती है न कि व्यक्तिगत धारकों के खिलाफ प्रवर्तन के माध्यम से।
यह एक भावनात्मक उत्प्रेरक की तरह अधिक लगता है न कि एक मौलिक बदलाव के रूप में जब तक कि यह बैंक के व्यवहार में अनुवादित नहीं होता। यदि टोकनाइजेशन छूट बनी रहती है जबकि स्थिरकॉइन और भुगतान की भाषा कड़ी होती है, तो सेटअप संरचनात्मक दिखने लगता है न कि कथा-प्रेरित, भारत प्रभावी रूप से विनियमित ऑन-चेन वित्त को ओपन क्रिप्टो रेल से अलग कर रहा है जिस तरह से यह ऑन-रैंप, निपटान मार्गों और अंततः भारत से जुड़े स्थलों पर गहराई को सीधे प्रभावित करता है।
