Uniswap ने UNI बर्न के लिए मल्टी-चेन शुल्क प्रस्ताव दिए

यूनिस्वैप ने कई श्रृंखलाओं और डीईएक्स संस्करणों में प्रोटोकॉल शुल्क सक्रिय करने के लिए तीन शासन प्रस्ताव प्रस्तुत किए हैं, जो रोबिनहूड की श्रृंखला पर V2 और V3 से शुरू होकर प्रमुख नेटवर्क में V4 तक विस्तारित होंगे। यूनिस्वैप के सीईओ हेडन एडम्स ने कहा कि प्रस्ताव सभी नए प्रोटोकॉल शुल्क को मौजूदा UNI बर्न तंत्र में मार्गदर्शित करते हैं, जो अब मतदान के परिणामों और मात्रा के पालन पर निर्भर करता है।

मुख्य निष्कर्ष

• तीनशासन प्रस्तावको सक्रिय करने के लिए दायर किए गए थेयूनिस्वैपप्रोटोकॉल शुल्क कई श्रृंखलाओं और संस्करणों में, रोबिनहूड श्रृंखला पर V2/V3 से शुरू होकर सात नेटवर्क में V4 तक विस्तारित होते हैं।
• यूनिस्वैप के सीईओ हेडन एडम्स ने कहा कि नए प्रोटोकॉल शुल्क मौजूदा UNI बर्न तंत्र में मार्गदर्शित किए जाएंगे, जबकि रोबिनहूड की मात्रा से महत्वपूर्ण प्रभाव की उम्मीद है।
• तरलता प्रदाताओं ने 2018 से अब तक $5B से अधिक की संचयी शुल्क अर्जित की है जबकि संचयी प्रोटोकॉल राजस्व $25M है, शुल्क स्विच को पुनर्वितरण की लड़ाई के रूप में प्रस्तुत करते हुए।
• यूनिस्वैप की कुल जलाए गए राशि 107.49M UNI है, जबकि बर्न-रेट मूल्य पिछले सप्ताह में लगभग $51K से बढ़कर $160K से अधिक हो गया है।

यूनिस्वाप ने तीन शुल्क-स्विच प्रस्ताव दायर किए, जो रोबिनहूड चेन से शुरू होते हैं

यूनिस्वाप ने औपचारिक रूप से "शुल्क स्विच" बहस को सिद्धांत से शासन निष्पादन में स्थानांतरित कर दिया है। कई चेन और विभिन्न संस्करणों में प्रोटोकॉल शुल्क सक्रिय करने के लिए तीन प्रस्ताव प्रस्तुत किए गए हैं।डीईएक्स।

पहला प्रस्ताव रोबिनहूड चेन पर यूनिस्वाप V2 और V3 को लक्षित करता है, जो इस महीने शुरू हुआ एकएथेरियमL2 है जिसने तेजी से कई डीईएक्स तैनाती को आकर्षित किया। दूसरा प्रस्ताव एथेरियम, बेस, आर्बिट्रम, रोबिनहूड, के लिए यूनिस्वाप V4 के लिए प्रोटोकॉल-शुल्क सक्रियण की मांग करता है,बीएनबीचेन,पॉलीगॉन, और ऑप्टिमिज़्म। हेडन एडम्स ने कहा कि शेष V4 चेन को कवर करने वाला एक तीसरा प्रस्ताव जल्द ही प्रस्तुत किया जाएगा।

यांत्रिक रूप से, प्रोटोकॉल-फी सक्रियण स्वैप शुल्कों के एक शासन-निर्धारित हिस्से को तरलता प्रदाताओं से हटा कर प्रोटोकॉल के निर्धारित उपयोग की ओर मोड़ देता है। इस मामले में, निर्धारित उपयोग जलाना है।

प्रस्ताव कैसे UNI जलाने को प्रभावित करते हैं—और क्यों रॉबिनहूड वॉल्यूम महत्वपूर्ण है

एडम्स ने शासन के धकेलाव को UNI के लिए एक सीधा आपूर्ति लीवर के रूप में प्रस्तुत किया। "दोनों नए प्रोटोकॉल शुल्कों को मौजूदा UNI जलाने की प्रक्रिया में डालते हैं। वर्तमान वॉल्यूम के आधार पर, विशेष रूप से रॉबिनहूड, हम UNI जलाने पर प्रभाव को महत्वपूर्ण मानते हैं," उन्होंने कहा।

रॉबिनहूड पर यह जोर स्पष्ट नहीं है। यूनिस्वैप ने रॉबिनहूड चेन के लॉन्च के लगभग 10 दिन बाद $1B के ट्रेडिंग वॉल्यूम को पार किया, जो यह दर्शाता है कि क्या शुल्क सक्रियण स्थायी प्रोटोकॉल राजस्व में परिवर्तित हो सकता है और, इसके विस्तार से, स्थायी जलन में।

जलने की पृष्ठभूमि पहले से ही बदल रही है। यूनिस्वैप ने कुल 107.49M UNI जलाए हैं, और जलने की दर का मूल्य पिछले सप्ताह में लगभग 3 गुना बढ़कर लगभग $51K से अधिक $160K हो गया। पैकेट डॉलर-निर्धारित जलने की दर के आंकड़े के पीछे की पद्धति को निर्दिष्ट नहीं करता है, लेकिन दिशा स्पष्ट है और इसका उपयोग शासन के प्रस्ताव का समर्थन करने के लिए किया जा रहा है।

एलपी अर्थशास्त्र: तरलता प्रदाताओं को $5B बनाम प्रोटोकॉल को $25M

विवाद इस बात पर नहीं है कि जलना UNI धारकों के लिए "अच्छा" है या नहीं। यह इस बारे में है कि कौन इसे वित्त पोषित करने के लिए अर्थशास्त्र छोड़ता है।

यूनिस्वैप पर, उपयोगकर्ता स्वैप शुल्क का भुगतान करते हैं और ये शुल्क ज्यादातर एलपी को प्रवाहित होते हैं। प्रोटोकॉल राजस्व उन स्वैप शुल्कों का एक शासन-स्वीकृत प्रतिशत है जो परियोजना को जाता है, और इस प्रस्ताव सेट में, UNI जलाने के लिए। प्रोटोकॉल शुल्क चालू करने से इसलिए एलपी द्वारा एकत्रित स्वैप शुल्क का हिस्सा कम हो जाता है।

स्केल असमानता यह बताती है कि परिवर्तन क्यों विवादास्पद है। DeFiLlama द्वारा उद्धृत आंकड़े बताते हैं कि एलपी ने 2018 से अब तक $5B से अधिक की संचयी शुल्क अर्जित की है, जबकि प्रोटोकॉल ने $25M की संचयी राजस्व अर्जित की है। शुल्क-स्विच सक्रियण उस अंतर को संकीर्ण करने का एक स्पष्ट प्रयास है।

मतदान परिणाम, शुल्क पैरामीटर, और रॉबिनहूड फॉलो-थ्रू: UNI के लिए अगले संकेत

व्यापारियों के लिए, गायब चर वे हैं जो परिमाण निर्धारित करते हैं। पैकेट में शुल्क पैरामीटर या लेने की दर शामिल नहीं है, न ही यदि प्रस्ताव पास होते हैं तो कार्यान्वयन समयरेखा है। यह यह भी नहीं बताता कि क्या कोई प्रस्ताव पहले ही शासन से मंजूरी प्राप्त कर चुका है।

अगले संकेत सीधे हैं: क्या तीन प्रस्तावों में से कोई भी पास होता है, तीसरा V4 प्रस्ताव वास्तव में कब प्रस्तुत किया जाता है, और क्या Uniswap श्रृंखला और संस्करण के अनुसार ठोस शुल्क सेटिंग्स और रोलआउट समय को प्रकट करता है।

रोबिनहूड चेन वॉल्यूम दूसरा लाइव इनपुट है। यूनिस्वाप का प्रारंभिक $1B मील का पत्थर तेजी से आया, लेकिन बर्न नैरेटिव को प्रारंभिक लॉन्च बर्स्ट के बाद फॉलो-थ्रू की आवश्यकता है, खासकर जब शुल्क नीति पर बहस चल रही है।

UNI की हालिया टेप दिखाती है कि व्यापारी पहले ही इस विषय के चारों ओर स्थिति बना चुके हैं। जुलाई में, UNI $2.7 से $3.8 तक 41% बढ़ा, फिर 200-दिन के नीचे रुक गया।चलती औसतपैकेट ने निकट-अवधि के रास्तों को $3.5 के ऊपर साइडवेज के रूप में या $3 की ओर गिरावट के रूप में ढाला यदि रोबिनहूड का गति स्थिर हो जाती है।

फी-स्विच + बर्न एक स्पष्ट UNI कहानी है, लेकिन निष्पादन जोखिम V4 प्रतिस्पर्धात्मकता में है।

इस कहानी का सबसे साफ हिस्सा इसकी रूपरेखा है: प्रोटोकॉल शुल्क को बर्न में डालना, आपूर्ति को कम करना, और वॉल्यूम को काम करने देना। यह एक सुसंगत टोकनधारक कथा है, और इसे स्पष्ट रूप से रॉबिनहूड चेन के प्रारंभिक वॉल्यूम रैंप से जोड़ा जा रहा है।

काउंटरवेट बाजार संरचना है। गामा स्ट्रेटेजीज़ ने V4 शुल्क प्रस्तावों का विरोध किया, यह तर्क करते हुए कि V4 प्रतिस्पर्धात्मक नहीं है और शुल्क विकल्पों की ओर प्रवाह को धकेल सकते हैं। गामा की आलोचना विशिष्ट है: “यह (V4) अभी भी वॉल्यूम के मामले में Uniswap V3 से पीछे है, और AMMs, propAMMs, RFQ's, और स्पॉट से प्रतिस्पर्धा लगातार बढ़ रही है।सीमा आदेशलाइटर/ जैसे DEX बुकहाइपरलिक्विड।

मैं इसे एक पुनर्वितरण व्यापार के रूप में पढ़ता हूं जो एक जलन की कहानी के रूप में प्रस्तुत किया गया है। जो सीमा महत्वपूर्ण है वह यह है कि क्या यूनिस्वैप प्रोटोकॉल शुल्क चालू कर सकता है बिना सीमांत प्रवाह को नुकसान पहुंचाए, क्योंकि RFQ और ऑर्डर-बुक तरलता की दुनिया में, मात्रा शासन की कहानियों की तुलना में अधिक गतिशील होती है। यदि रॉबिनहूड की मात्रा बनी रहती है और शुल्क पैरामीटर इतनी नरम हैं कि V4 अपनाना रुकता नहीं है, तो सेटअप संरचनात्मक दिखने लगता है बजाय कि कथा-प्रेरित हो, और UNI जलन थ्रूपुट का एक मापने योग्य कार्य बन जाती है बजाय कि एक बार का उत्प्रेरक।

स्रोत

• AMBCrypto