Cripto
Reg a Plus: A Nova Era das Finanças Digitais
Definição
Uma oferta Reg A+ é uma isenção de oferta pública de valores mobiliários qualificada pela SEC que permite que empresas levantem até $75 milhões em 12 meses com requisitos mais leves do que um…
O que é uma oferta Reg A+?
Uma oferta Reg A+ é um método de captação de recursos de valores mobiliários nos EUA, onde uma empresa vende valores mobiliários ao público sob a Regulamentação A (frequentemente chamada de “Reg A+”) em vez de completar um registro completo na SEC como em uma IPO tradicional.
Ela se situa entre a captação de recursos privada e a abertura de capital total: o emissor deve preparar um circular de oferta e obter a qualificação da SEC, mas a divulgação e a carga de relatórios contínuos podem ser mais leves do que as de uma empresa pública registrada na Lei de Valores Mobiliários.
No setor de criptomoedas, o Reg A+ é frequentemente discutido como um caminho para emitir um token de segurança em conformidade vinculado aativos do mundo real—uma abordagem que pode aparecer em conversas sobre o que éimóveis tokenizados.
Regulação A+
A Regulamentação A+ é a versão moderna e expandida da Regulamentação A, uma isenção de registro para ofertas públicas nos Estados Unidos. Ela possui dois níveis: o Nível 1 permite ofertas de até $20 milhões em um período de 12 meses, enquanto o Nível 2 permite ofertas de até $75 milhões em um período de 12 meses.
Ambos os níveis exigem que um emissor apresente uma declaração de oferta (comumente no Formulário 1-A) com divulgações sobre o negócio, riscos e os valores mobiliários sendo vendidos, e a SEC deve "qualificar" a oferta antes que as vendas possam começar.
O Nível 2 geralmente adiciona características de proteção ao investidor, como demonstrações financeiras auditadas, relatórios contínuos e limites sobre quanto certos não-investidores credenciadospode investir.
Reg A+ cripto
Em um contexto de cripto Reg A+, a "segurança" sendo oferecida pode ser um instrumento tokenizado em vez de (ou além de) ações tradicionais em papel ou registro contábil. Se um token for estruturado e comercializado como um contrato de investimento ou de outra forma atender à definição de uma segurança, ele pode ser tratado como um token de segurança e deve ser oferecido sob registro ou uma isenção.
O Reg A+ é às vezes posicionado como uma forma de alcançar um amplo conjunto de investidores dos EUA com divulgações qualificadas pela SEC, em vez de limitar as vendas a investidores credenciados, como é comum sobreg d.Ele também pode ser contrastado com o reg s, que é geralmente usado para ofertas e vendas fora dos Estados Unidos e não resolve, por si só, os requisitos de distribuição pública dos EUA.
Isenção de Mini-IPO
O Reg A+ é frequentemente apelidado de "mini-IPO" porque se assemelha a uma oferta pública enquanto permanece uma isenção do registro completo da SEC. Como um IPO, o emissor pode solicitar amplamente investidores e vender ao público em geral após a qualificação da SEC, e os materiais da oferta estão disponíveis publicamente.
Ao contrário de um IPO tradicional, o emissor pode enfrentar menos obrigações contínuas (dependendo do nível e da estrutura), e o processo pode ser mais acessível para empresas menores ouemissores de ativosque desejam capital público sem se tornar imediatamente uma empresa pública totalmente reportante.
A compensação é que o emissor ainda deve fornecer divulgações robustas de riscos, cumprir com as regras anti-fraude e—especialmente no Nível 2—manter relatórios contínuos dos quais investidores e plataformas podem depender.
Por que a oferta reg a plus é importante
Uma oferta reg a plus é importante porque expande o menu de opções de captação de recursos em conformidade entre colocações privadas e registro completo de empresa pública.
Para os emissores, pode permitir um acesso mais amplo a investidores do que o reg d, enquanto fornece uma estrutura de divulgação mais clara do que muitas vendas de tokens puramente privadas; para os investidores, pode significar documentos de oferta padronizados, revisados pela SEC e (no Nível 2) relatórios contínuos.
Emtokenização, A Reg A+ é frequentemente discutida como uma ponte entre a conformidade de valores mobiliários tradicionais e a distribuição em blockchain, incluindo modelos onde os interesses de propriedade em ativos do mundo real são representados digitalmente—uma ideia intimamente relacionada à tokenização de propriedades e outros ativos reais descritos no que é o imóvel tokenizado.
Perguntas frequentes
Quanto você pode arrecadar em uma oferta Reg A+?
A Regulamentação A tem dois níveis: o Nível 1 permite até $20 milhões em um período de 12 meses, e o Nível 2 permite até $75 milhões em um período de 12 meses. O nível que você escolher afeta a divulgação, relatórios e restrições de elegibilidade dos investidores.
Uma oferta Reg A+ é pública ou privada?
É uma oferta pública sob uma isenção da SEC. O emissor pode geralmente fazer marketing amplamente, mas deve apresentar uma declaração de oferta e receber a qualificação da SEC antes de vender valores mobiliários.
Como a Reg A+ é diferente da reg d?
A Reg A+ pode permitir vendas ao público em geral após a qualificação da SEC, enquanto as ofertas reg d são tipicamente colocações privadas e frequentemente se concentram em investidores credenciados. A Reg A+ também envolve um circular de oferta disponível publicamente e, para o Nível 2, relatórios contínuos.
Um token de criptomoeda pode ser vendido sob a Reg A+?
Potencialmente, se o token for um token de segurança e o emissor atender aos requisitos de elegibilidade e divulgação da Regulamentação A. A oferta deve ser qualificada pela SEC, e o emissor deve cumprir as regras de relatórios e proteção ao investidor aplicáveis, especialmente sob o Nível 2.
Como a reg s se relaciona com as ofertas Reg A+?
A reg s é comumente usada para ofertas e vendas feitas fora dos Estados Unidos, enquanto a Reg A+ é uma isenção dos EUA para ofertas públicas. Os projetos às vezes consideram ambos ao planejar a distribuição global, mas eles abordam diferentes jurisdições e obrigações de conformidade.
