Cripto
Tomador e Criador
Definição
As taxas de taker e maker são encargos de negociação em exchanges baseados em se sua ordem remove liquidez do livro de ordens (taker) ou a adiciona (maker).
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Futuros perpétuos em cripto: como o funding os mantém…
Os futuros perpétuos são derivativos de criptomoedas que não expiram e utilizam pagamentos de financiamento entre traders e regras rigorosas de liquidação para gerenciar o acompanhamento de preços e a solvência.
O que são taxas de taker e maker?
As taxas de taker e maker são um modelo de precificação usado por exchanges de criptomoedas onde a taxa que você paga depende se sua negociação retira liquidez existente do livro de ordens ou cria nova liquidez ao postar uma ordem que outros podem negociar.
Na prática, uma negociação de taker geralmente acontece quando você deseja um preenchimento imediato, enquanto uma negociação de maker acontece quando você está disposto a esperar pelo seu preço. Essa distinção é especialmente importante ao negociar derivativos como futuros perpétuos, onde entradas, saídas e ajustes de posição frequentes podem fazer com que as taxas sejam uma parte significativa do desempenho geral.
As exchanges usam esse modelo para incentivar livros de ordens mais profundos e spreads mais apertados, recompensando os traders que fornecem liquidez.
Taxas de maker e taker
Em um cronograma de taxas de maker-taker, os “makers” são traders cujos pedidos permanecem no livro de ordens e aumentam a liquidez disponível. O exemplo mais comum é uma ordem limite que não é executada imediatamente—como colocar uma compra abaixo do melhor preço de venda atual ou uma venda acima do melhor preço de compra atual.
Quando outro trader posteriormente combina com essa ordem em espera, o maker geralmente é cobrado uma taxa mais baixa e, em algumas plataformas, pode até receber um pequeno reembolso. “Takers” são traders cujos pedidos são executados imediatamente ao combinar com ordens existentes; isso geralmente acontece com uma ordem de mercado, ou com uma ordem limite que é precificada de forma agressiva o suficiente para ser preenchida instantaneamente.
As exchanges preferem essa estrutura porque incentiva os participantes a postar cotações, melhorando a profundidade do mercado e a qualidade da execução para todos.
Taxa de maker vs taxa de taker
A taxa de maker é geralmente mais baixa do que a taxa de taker porque os makers ajudam a construir o livro de ordens, enquanto os takers o consomem. Se você enviar uma ordem de mercado, você é quase sempre um taker porque está exigindo execução imediata nos melhores preços disponíveis.
Se você enviar uma ordem limite, você pode ser: se ela for postada no livro e esperar, você é um maker; se ela cruzar o spread e for preenchida imediatamente, você é um taker. Muitas plataformas também dividem as taxas em ordens parcialmente preenchidas: a parte que é executada instantaneamente é cobrada na taxa de taker, enquanto qualquer quantidade restante que permanece no livro é tratada como maker se for preenchida posteriormente.
Compreender essa diferença ajuda os traders a escolher entre velocidade e custo, especialmente em mercados de rápida movimentação onde a certeza de execução pode valer a pena pagar.
Por que as taxas de taker e maker são importantes
As taxas de taker e maker são importantes porque moldam o comportamento de negociação e a qualidade dos mercados de cripto. Ao cobrar mais para remover liquidez e menos para adicioná-la, as exchanges incentivam os traders a colocar ordens em espera, o que pode apertar spreads, aumentar a profundidade e reduzir o slippage para o mercado mais amplo.
Para traders ativos—particularmente aqueles negociação de futuros perpétuos—pequenas diferenças nas taxas podem se acumular em muitas negociações, afetando os retornos líquidos e as decisões de gerenciamento de risco (como se deve aumentar a posição com várias ordens limitadas ou sair rapidamente com uma ordem de mercado).
Saber quando você será classificado como maker ou taker também evita surpresas no checkout: a mesma “ordem limitada” pode gerar taxas diferentes dependendo de se ela é executada imediatamente ou permanece no livro.
Em resumo, a precificação maker-taker é uma parte fundamental de como os locais modernos de criptomoedas organizam a liquidez e como os traders controlam os custos ao participar de mercados cobertos no que são criptomoedasfuturos perpétuos.
Perguntas frequentes
Qual é a diferença entre um maker e um taker?
Um maker adiciona liquidez ao colocar uma ordem que fica no livro de ordens até que alguém a corresponda. Um taker remove liquidez ao executar imediatamente contra ordens existentes, tipicamente através de uma ordem de mercado ou uma ordem limite que é preenchida instantaneamente.
Uma ordem limite é sempre uma ordem maker?
Não. Uma ordem limite é um maker apenas se não for preenchida imediatamente e, em vez disso, for postada no livro de ordens. Se estiver precificada para executar imediatamente, se comporta como um taker e geralmente é cobrada a taxa de taker.
Por que as taxas de taker são mais altas do que as taxas de maker?
As exchanges geralmente cobram mais dos takers porque as ordens taker consomem liquidez existente e podem aumentar o impacto no preço a curto prazo. Taxas de maker mais baixas incentivam os traders a postar ordens de descanso, melhorando a profundidade e os spreads.
Como funcionam as taxas de maker e taker em futuros perpétuos?
Os locais de futuros perpétuos normalmente aplicam a mesma lógica de maker-taker: ordens que descansam e adicionam liquidez pagam a taxa de maker, enquanto ordens que executam imediatamente pagam a taxa de taker. Como os traders de derivativos costumam negociar com frequência, as diferenças de taxas podem afetar materialmente os custos a longo prazo.
Uma única negociação pode ser tanto maker quanto taker?
Sim. Se uma ordem é parcialmente preenchida imediatamente e o restante permanece no livro de ordens, a parte imediata é cobrada como taker e a parte de descanso é tratada como maker se for preenchida posteriormente.
