Banco da Coreia pressiona por emissão de stablecoin em KRW
O banco central também sinalizou a expansão dos pilotos de token de depósito para o segundo semestre de 2026, já que a elegibilidade dos emissores está atrasando a Lei Básica de Ativos Digitais.
O Banco da Coreia reiterou à Assembleia Nacional da Coreia do Sul que stablecoins denominadas em won devem ser emitidas primeiro por meio de consórcios liderados por bancos, com os bancos mantendo o controle majoritário. Em paralelo, está avançando com pilotos de tokens de depósito no segundo semestre de 2026, mantendo a elegibilidade dos emissores como o principal bloqueio não resolvido para a Lei Básica de Ativos Digitais.
Principais Conclusões
- Materiais submetidos ao comitê de finanças da Assembleia Nacional reafirmaram que stablecoins em KRWstablecoinsdevem ser emitidas primeiro por meio de consórcios liderados por bancos.
- O Banco da Coreia propôs salvaguardas incluindo “emissão prioritária por consórcios liderados por bancos” e “um órgão político estatutário envolvendo agências relevantes.”
- O desenvolvimento de tokens de depósito deve continuar no segundo semestre de 2026, com pilotos abrangendo pagamentos de subsídios, vouchers, carregamento de veículos elétricos e outras transações públicas.
- ALei Básica de Ativos Digitaispermanece atrasada, pois os formuladores de políticas discordam sobre a elegibilidade dos emissores de stablecoins e o Banco da Coreia pressiona pela propriedade majoritária dos emissores pelos bancos.
BOK reafirma a emissão de stablecoin KRW com foco no banco para os legisladores
O Banco da Coreia (BOK) enviou materiais ao comitê de finanças da Assembleia Nacional na quinta-feira, publicado em 9 de julho de 2026, reiterando que stablecoins denominadas em won devem ser emitidas primeiro por meio de consórcios liderados por bancos.
A submissão não apenas reiterou uma preferência. Ela estruturou um mercado: a emissão roteada através de grupos liderados por bancos, com a governança ancorada dentro do perímetro bancário regulado. Para os traders, isso é importante porque estreita o espaço de design plausível para um regime de stablecoin em KRW. O BOK não está tratando a elegibilidade do emissor como uma questão em aberto. Está tentando pré-comprometer o conjunto de regras em direção à emissão controlada por bancos.
O banco central também pediu salvaguardas, incluindo “emissão prioritária por consórcios liderados por bancos” e “um órgão político estatutário envolvendo agências relevantes.” Essa combinação parece uma tentativa de definir tanto quem pode emitir quanto quem pode coordenar a supervisão, antes do DigitalAtivoA Lei Básica estabelece o quadro mais amplo.
A Elegibilidade do Emissor Continua Sendo o Ponto Crítico da Lei Básica de Ativos Digitais
A Lei Básica de Ativos Digitais da Coreia do Sul tem repetidamente estagnado devido a uma única variável de alto impacto: quem está autorizado a emitir stablecoins. O pacote não detalha os modelos alternativos de emissores que estão sendo discutidos por outras partes interessadas, mas afirma que a posição do BOK dividiu os formuladores de políticas e os grupos da indústria.
O BOK tem pressionado para que os bancos mantenham a propriedade majoritária dos emissores de stablecoins. Esse é o cerne da questão. Se os legisladores aceitarem a propriedade majoritária dos bancos e a prioridade de consórcios liderados por bancos, o resultado provável é um mercado de stablecoins em KRW que se assemelha mais a uma extensão de produtos bancários do que a um token de pagamentos liderado por fintechs.
O risco do cronograma permanece não resolvido. O governo informou ao presidente Lee Jae-myung em janeiro que pretendia cumprir um cronograma para o projeto de lei no primeiro trimestre de 2026, mas esse objetivo foi adiado em meio à guerra entre os EUA e Israel com o Irã, que começou no final de fevereiro, às eleições locais e aos atrasos na reorganização da estrutura dos comitês da Assembleia.
Nenhuma data legislativa revisada é especificada no pacote, deixando os traders com risco de manchete, mas sem calendário.
Tokens de Depósito Avançam: Casos de Uso Nomeados para o 2º Semestre de 2026
Enquanto o projeto de lei das stablecoins avança lentamente, o BOK está sinalizando um progresso mais próximo em relação ao dinheiro tokenizado vinculado a bancos por meio de tokens de depósito, descritos como tokens digitais que representam depósitos em bancos comerciais.
O banco central disse que planeja continuar desenvolvendo casos de uso de tokens de depósito no segundo semestre de 2026, mencionando pagamentos de subsídios governamentais, vouchers, infraestrutura de carregamento de veículos elétricos e transações adicionais no mundo real para o público em geral.
O impulso político aqui tem crescido. Em abril de 2026, o Governador do BOK, Hyun-Song Shin, expressou apoio a tokens de depósito e CBDCs em sua primeira declaração pública.endereçoNo mesmo mês, o Ministério da Economia e Finanças anunciou um piloto para usar depósitos tokenizados para gastos operacionais do governo.
Mesmo sem a Lei Básica de Ativos Digitais finalizada, os tokens de depósito oferecem a Seul um caminho para trilhos de liquidação digitalizados que permanecem explicitamente nativos do banco.
Sinais que os Traders Devem Acompanhar no Livro de Regras das Stablecoins de Seul
A próxima inflexão é se o comitê de finanças da Assembleia Nacional avança com a linguagem de elegibilidade dos emissores que corresponda à prioridade do consórcio liderado pelo BOK, ou se o texto preliminar abre a porta para modelos de emissores não bancários.
Um segundo sinal é institucional: se um órgão político multi-agências estatutário para stablecoins aparecer em legislação proposta ou for anunciado por agências relevantes, alinhando-se com a salvaguarda solicitada pelo BOK.
Do lado da implementação, as atualizações de 2H 2026 sobre os pilotos de token de depósito serão mais relevantes se incluírem detalhes sobre a implementação de pagamentos de subsídios e vouchers e transações de carregamento de veículos elétricos, uma vez que esses são fluxos concretos e repetíveis.
A variável final de tempo é qualquer marco revisado para a Lei Básica de Ativos Digitais após a meta adiada do Q1 de 2026. Até que isso seja esclarecido, a probabilidade do stablecoin KRW permanece uma função da política, não da prontidão do produto.
Minha Opinião: A Iniciativa de Stablecoin Liderada pelo Banco da Coreia vs. o Token de Depósito Mais Rápido
Eu interpreto a submissão do BOK como uma tentativa de pré-configurar o mercado de stablecoins KRW em uma estrutura controlada pelo banco antes que os compromissos do projeto de lei sejam negociados publicamente.
O limiar que importa é se a "emissão prioritária por consórcios liderados por bancos" sobrevive ao texto do rascunho, pois isso mudaria o conjunto de oportunidades de uma competição de emissores abertos para uma franquia controlada por bancos.
Os tokens de depósito parecem ser a via mais rápida porque não exigem que Seul resolva a questão mais contenciosa no debate sobre stablecoins. O verdadeiro teste é se os pilotos do 2º semestre de 2026 vão além dos pilotos para fluxos de pagamento recorrentes do setor público, já que isso é o que tornaria o dinheiro tokenizado do banco relevante para a liquidez do KRW e a estrutura do mercado de entrada e saída.
