CEO da Binance: 70% das saídas foram para autocustódia

O CEO da Binance, Richard Teng, disse que a maioria dos fundos que deixaram a Binance à medida que o regime MiCA da UE entrou em vigor foi para carteiras auto-hospedadas, em vez de locais licenciados pela MiCA. A afirmação surge enquanto as reservas de stablecoin na exchange da Binance caíram acentuadamente durante a primeira semana de julho, sinalizando uma mudança de liquidez mensurável durante a janela de transição.

Principais Conclusões

• Uma participação de 70% das saídas relacionadas à Binance foi para carteiras auto-hospedadas, em comparação a 30% para entidades regulamentadas pelo MiCA, de acordo com o CEO Richard Teng.
• Teng alertou que mover fundos para a autocustódia pode aumentar o risco, pois a supervisão e os controles de AML desaparecem uma vez queativosdeixar intermediários regulados.
• As reservas de USDC da Binance caíram 21%, de mais de $6 bilhões para cerca de $4,47 bilhões, de junho até a primeira semana de julho, enquanto as reservas de USDT diminuíram em mais de $1 bilhão, segundo a CryptoQuant.
• Os dados do CoinMarketCap mostraram saídas da Binance de até $5 bilhões em 30 dias, e a OKX também registrou $1 bilhão em saídas líquidas no mesmo período.

Divisão de Saída 70/30 MiCA da Teng: A Autocustódia Vence

O CEO da Binance, Richard Teng, apresentou a implementação do MiCA como um teste ao vivo para verificar se a regulamentação realmente mantém os fundos dos usuários dentro de trilhos supervisionados. Em comentários descritos como feitos em uma entrevista à Reuters, Teng disse: “70% desses fundos vão para carteiras auto-hospedadas. Apenas 30% flui para entidades regulamentadas pelo MiCA.”

Essa divisão é importante porque implica que o comportamento dominante sob pressão regulatória não foi a migração de local para local em bolsas licenciadas. Foi a saída do balanço para a autoconservação. Se a caracterização de Teng é representativa do fluxo mais amplo, as saídas de exchanges impulsionadas pelo MiCA podem estar deslocando saldos de locais centralizados em vez de consolidá-los em plataformas aprovadas pelo MiCA.

Teng também ligou o padrão de fluxo diretamente ao risco. "O regime MiCA pode então cumprir seu propósito minimizando os riscos para os usuários? Uma vez que os fundos vão para carteiras autohospedadas, o risco se amplifica porque você não tem supervisão e controles de AML," disse ele.

Pressão do MiCA sobre o Acesso da Binance na UE Após a Não Aprovação

O motivo operacional é simples. A Binance não obteve aprovação do MiCA e retirou sua solicitação inicial na Grécia. Sob a implementação do regime, plataformas sem aprovação eram obrigadas a permitir que os usuários movessem fundos e parassem novas inscrições na UE.

Essa restrição é menos sobre narrativa e mais sobre infraestrutura. Quando o onboarding é encerrado e os saques se tornam o caminho limpo, os fluxos seguem. Os traders devem tratar isso como um catalisador concreto para movimentos de fundos, independentemente de qualquer debate mais amplo sobre se o MiCA melhora a proteção ao consumidor.

Sinais de Liquidez de Stablecoin: Reservas de USDC -21% e USDT -$1B+

Os dados da CryptoQuant mostraramsaques de stablecoinda Binance se intensificaram em junho e se estenderam até a primeira semana de julho. As reservas de USDC caíram 21% de mais de $6B para cerca de $4,47B, umareduçãode quase $2B. A CryptoQuant rotulou o movimento como “fuga de capital regulamentada.”

As reservas de USDT na Binance também caíram em mais de $1B durante o mesmo período. Na semana passada mencionada nos dados, as saídas diárias médias de stablecoins da Binance atingiram $115M.

A visão de netflow da CoinMarketCap colocou a magnitude mais ampla em um nível mais alto, mostrando saídas da Binance de até $5B nos últimos 30 dias. A OKX, descrita como aprovada pelo MiCA, ainda registrou $1B em saídas líquidas durante o mesmo período. Isso enfraquece a narrativa limpa de que os locais licenciados pelo MiCA eram os óbvios beneficiários líquidos das retiradas relacionadas à Binance na UE.

Sinais a serem observados para o CEO da Binance: o MiCA direciona fundos para

O primeiro sinal será se as reservas de USDC e USDT da Binance se estabilizam após o início de julho ou continuam a cair, juntamente com as saídas líquidas diárias de stablecoins.

O posicionamento regulatório é o segundo. Qualquer novo pedido ou aprovação de licenciamento do MiCA envolvendo a Binance na UE mudaria o conjunto de incentivos que forçou as retiradas e interrompeu novas inscrições após a retirada do pedido grego.

O terceiro é se os locais regulamentados pelo MiCA começam a registrar entradas líquidas sustentadas. A OKX apresentando saídas líquidas junto com a Binance é um aviso de que o comércio dos “vencedores regulamentados” ainda não é confirmado pelos fluxos.

Finalmente, as atualizações em nível da UE da revisão do regulador sobre o MiCA focaram emtokenizaçãoe DeFi, que podem moldar como o risco de carteira auto-hospedada é tratado, o que retroalimenta se a autocustódia se torna um destino durável ou um estacionamento temporário.

Análise da Trade Desk: O que a Migração para Autocustódia Pode Significar para a Liquidez dos Locais de Negociação

Eu trato a divisão 70/30 de Teng como um ponto de dados da estrutura de mercado, não como um argumento moral sobre autocustódia. Se a maioria das saídas estiver ocorrendo fora dos locais, a consequência imediata é a redução das reservas de stablecoin do lado da exchange, e as reduções de reservas de USDC (-21% para ~$4,47B) e USDT (-$1B+) da CryptoQuant se encaixam nesse cenário durante a janela de transição do MiCA.

O limiar que importa é se as reservas e os fluxos líquidos se estabilizam enquanto os locais aprovados pelo MiCA mudam de fluxos mistos para entradas consistentes. Se isso não acontecer, isso parece mais um catalisador de sentimento do que uma mudança fundamental, e o impacto prático é a fragmentação persistente da liquidez entre locais e carteiras, em vez de uma rotação limpa para exchanges regulamentadas.

Fontes

• AMBCrypto