Dados da Visa mostram USDC com ~70% do volume em H1 2026
O volume de transações de stablecoins ajustado atingiu um recorde de $1,79 trilhões em junho, com o USDT mantendo aproximadamente 25% de participação.
O painel de stablecoins onchain da Visa mostra que o USDC capturou cerca de 70% do volume de transações de stablecoins ajustado no primeiro semestre de 2026, em comparação com aproximadamente 25% para o USDT. O mesmo conjunto de dados mostra que o volume de transações de stablecoins ajustado atingiu um recorde de $1,79 trilhões em junho, acelerando rapidamente em relação a maio e ao ano anterior.
Principais Conclusões
- USDC representou cerca de 70% do ajustado da Visastablecoino volume de transações no primeiro semestre de 2026, enquanto o USDT representou cerca de 25%.
- O volume de transações de stablecoins ajustadas em junho de 2026 atingiu um recorde de $1,79 trilhões, um aumento em relação a $1,1 trilhões em maio e cerca de $795 bilhões em junho de 2025.
- O volume de transações de stablecoins ajustado do H1 2026 totalizou $8,82 trilhões, acima do total de $5,8 trilhões do ano completo de 2024 e cerca de $2 trilhões abaixo do recorde de $10,8 trilhões de 2025.
- A metodologia ajustada da Visa exclui atividades de bots, transferências entre exchanges e outras transações que não são tratadas como atividade econômica real.
USDC Amplia Sua Vantagem Sobre USDT nos Dados de Volume Ajustado da Visa
Os dados do painel onchain da Visa mostram que o USDC da Circle tem controle claro sobre o volume de transações de stablecoin uma vez que a atividade é filtrada pela metodologia "ajustada" da Visa. Na primeira metade de 2026, o USDC representou cerca de 70% do volume de transações de stablecoin ajustado, enquanto o USDT da Tether representou aproximadamente 25%.
Para os traders, essa divisão importa menos como um concurso de popularidade e mais como um proxy para qual trilho do dólar está sendo usado quando o ruído é eliminado. Se o volume ajustado está capturando fluxos economicamente relevantes, então o USDC está se tornando cada vez mais a unidade que circula pelos canais que conectam locais, fluxos de liquidação e operações de tesouraria.
O contexto de longo prazo reforça a magnitude da inversão. A série da Visa mostra que o USDT representou quase 90% do volume de transações ajustadas em 2020, com o USDC abaixo de 10%. Em 2022, o USDC subiu para cerca de 45%. A participação de ~70% no primeiro semestre de 2026 em comparação com ~25% para o USDT é lida como uma reversão dos padrões de dominância do ciclo anterior, não como um desvio marginal.
O recorde de $1,79 trilhões de junho empurra o primeiro semestre de 2026 para $8,82 trilhões.
A mudança de participação ocorreu juntamente com uma mudança significativa no número de atividade principal. O volume de transações de stablecoins ajustadas atingiu um recorde de $1,79 trilhões em junho de 2026, um aumento de 63% em relação aos $1,1 trilhões de maio e um aumento de 125% em relação aos cerca de $795 bilhões de junho de 2025.
Como o número é 'ajustado', o pico de junho parece mais uma aceleração no uso economicamente relevante de stablecoins do que uma simples explosão de churn bruto na blockchain. Essa distinção é a diferença entre um sinal de estrutura de mercado e uma métrica de vaidade.
Ampliando a visão, os primeiros seis meses de 2026 totalizaram $8,82 trilhões em volume de transações de stablecoins ajustadas. Isso já excede os $5,8 trilhões registrados durante todo o ano de 2024, mas ainda está cerca de $2 trilhões abaixo do recorde de $10,8 trilhões reportado em 2025.
Mesmo após um junho recorde, a taxa implícita para 2026 ainda não voltou ao ritmo de 2025, o que dá aos traders um benchmark claro para saber se este ano está se re-acelerando ou simplesmente se recuperando após um início mais lento.
Dentro do Volume de Stablecoins 'Ajustado' da Visa: O Que É Removido
A Visa enquadra sua métrica ajustada como um filtro projetado para aproximar a atividade econômica real em vez do throughput da blockchain. 'A Visa remove a atividade de bots, transferências de câmbio e outras transações de blockchain que não refletem a atividade econômica real antes de calcular o volume ajustado.'
Essa metodologia está fazendo um trabalho pesado em como o mercado deve interpretar o recorde de junho e a participação do USDC.
Se transferências de câmbio e loops impulsionados por bots forem excluídos, então o volume restante é mais provável que reflita pagamentos, liquidação e movimento estilo tesouraria.O pacote não inclui um link direto.para o painel ou detalhes de cobertura granular, como quais cadeias e stablecoins estão incluídas, o que limita a replicação independente dos números apenas com o trecho.
Sinais que os Traders Devem Acompanhar Após o Aumento da Participação do USDC
O primeiro sinal é a persistência. O limite que importa é se o volume de transações de stablecoin ajustado da Visa pode permanecer próximo ou acima do nível mensal de $1 trilhão após o registro de $1,79 trilhão de junho.
O segundo é se a divisão entre USDC e USDT continua a se ampliar ou se estabiliza após a distribuição de ~70% contra ~25% do H1 de 2026. Um platô sugeriria um novo equilíbrio. Um novo aumento implicaria que a escolha do trilho ainda está em movimento.
O terceiro é o comportamento institucional. O Standard Chartered e o BNY recentemente adicionaram serviços em torno do USDC da Circle, em vez de construir infraestrutura própria, alinhando-se à ideia de que os bancos estão optando por uma rede existente à medida que o uso de stablecoins se expande para pagamentos, liquidações e operações de tesouraria.
Finalmente, a clareza da metodologia é um risco catalisador. Uma divulgação mais granular da Visa sobre as cadeias incluídas, stablecoins e regras de ajuste poderia mudar a forma como os traders ponderam a métrica, especialmente se a cobertura mudar ao longo do tempo.
O que a Participação de Volume do USDC Poderia Estar Dizendo ao Mercado
Eu trato a série ajustada da Visa como uma lente de estrutura de mercado, não como um placar. O salto de junho é notável porque ocorre após a Visa eliminar a atividade de bots e transferências de exchanges, o que faz com que o registro de $1,79 trilhão pareça mais próximo de uma aceleração real de uso do que uma miragem de throughput.
O verdadeiro teste é se a taxa de execução pós-junho se mantém enquanto o USDC mantém algo como uma participação de 70%. Se essa combinação persistir, a configuração começa a parecer estrutural em vez de impulsionada por narrativas, com o USDC funcionando cada vez mais como a unidade de liquidação padrão na atividade que a Visa está tentando medir.
