Hashdex e Schwab: queda do Bitcoin não vai durar
A Hashdex aponta para a rotação de fluxo impulsionada por IA, enquanto a Schwab sinaliza uma resistência próxima a $80K e ~$95K.
A Hashdex e a Charles Schwab publicaram perspectivas argumentando que o desempenho inferior do bitcoin em relação às ações em recorde é uma divergência temporária. Seus frameworks diferem, mas ambos indicam aos traders uma inflexão iminente entre a rotação de fluxo e a oferta acima do preço à vista.
Principais Conclusões
- Duas perspectivas de meio de ano da Hashdex e da Charles Schwab argumentambitcoinA subperformance em relação às ações em níveis recordes é improvável que persista.
- O Bitcoin foi descrito como negociando logo abaixo de $62.000 no momento referenciado e como uma queda de mais de 50% em relação ao seu pico de outubro.
- A Hashdex citou métricas de uso acelerado em 2026, incluindo o H1.stablecoino volume de transações superando todo o ano de 2025 e ativos tokenizados do mundo realativosmais de 60% no acumulado do ano.
- O trabalho cíclico da Schwab mapeou potenciais pontos de controle de oferta perto de $80.000 (custo médio estimado) e aproximadamente $95.000 (custos de produção de mineradores menos eficientes), usando dados de 31/05/2026.
BTC fica para trás enquanto ações batem recordes—dois grandes gestores dizem que a diferença fecha
A fraqueza relativa do Bitcoin se tornou mais difícil de ignorar à medida que as ações atingem máximas históricas e as ações de tecnologia dos EUA se beneficiam do entusiasmo em torno da IA. No período mencionado nas previsões, o bitcoin foi descrito como sendo negociado logo abaixo de $62.000 e caindo mais de 50% em relação ao seu preço máximo em outubro.
Hashdex e Charles Schwab chegam à mesma conclusão principal: a desconexão entre BTC e ações não é um novo regime. Onde eles divergem é no mecanismo. A Hashdex o enquadra como uma competição por atenção e capital. A Schwab o enquadra como comportamento cíclico e estrutura de mercado, com níveis específicos onde a oferta provavelmente aparecerá.
Hashdex: IA, pipelines de IPO e posicionamento de taxas estão absorvendo os fluxos
O CIO da Hashdex, Samir Kerbage, argumentou que o desvioé menos sobre a saúde interna das criptos e mais sobre onde dólares marginais estão sendo alocados. "O capital segue a atenção e as narrativas," escreveu Kerbage. "As criptos se beneficiaram disso no passado, mas agora, a atenção está em outro lugar. Os jogos de infraestrutura de IA, pipelines de IPO, e o posicionamento macro em torno das expectativas de taxas estão absorvendo os fluxos."
Isso importa para os traders porque implica que o divergênciapode persistir enquanto o complexo de IA e a posição sensível à taxa continuarem vencendo a batalha pela atenção. A Hashdex também posicionou a regulamentação como um potencial catalisador. A empresa disse que a clareza regulatória nos EUA melhorou e pode se fortalecer ainda mais se o Congresso aprovar o CLARITY Act neste verão.
Uso supera preço: Volume de stablecoin, crescimento de RWA e transações recordes no Q2
O segundo pilar da Hashdex é a diferença entre "preço versus uso". A empresa disse que o volume de transações de stablecoin na primeira metade de 2026 já superou todo o de 2025. Também afirmou que os ativos do mundo real tokenizados cresceram mais de 60% até o momento e que as transações do ecossistema cripto atingiram máximas históricas no Q2 de 2026.
Kerbage ligou esses pontos de dados à avaliação, escrevendo: “A diferença entre a capitalização de mercado e a atividade on-chain nunca foi tão ampla” e argumentando que a desconexão entre os preços e os fundamentos da rede é improvável que persista indefinidamente. A ressalva é que a perspectiva não fornece conjuntos de dados subjacentes ou números exatos para esses agregados, então a takeaway negociável é a direcionalidade, não a precisão.
Sinais a observar para o Bitcoin atrasam em relação às ações. Hashdex, Schwab veem
O primeiro limite é a estimativa de custo médio do investidor da Schwab perto de $80.000. A aceitação acima disso sugeriria que o mercado pode absorver a oferta de ponto de equilíbrio. A rejeição abaixo disso reforçaria a ideia de que os detentores em situação de prejuízo ainda são a sobrecarga dominante.
O segundo é a estimativa de cerca de $95.000 da Schwab para os custos de produção de mineradores menos eficientes. Jim Ferraioli, da Schwab, argumentou que o bitcoin historicamente levou mais de um ano após os fundos de mercado em baixa para recuperar níveis acima dessa zona, tornando-a uma barra mais alta do que uma simples resistência de número redondo.
Do lado dos catalisadores, qualquer movimento legislativo concreto sobre o CLARITY Act durante a janela de verão é um potencialvolatilidadeentrada. O outro sinal é se os fluxos se afastam das narrativas de IA e IPO e voltam-se para cripto, consistente com a explicação da Hashdex sobre por que o bitcoin ficou para trás.
A negociação é uma história de rotação até que o BTC recupere a zona de excesso de oferta.
Vejo as duas perspectivas convergindo para o mesmo estado final, mas discordando do caminho. A Hashdex está efetivamente dizendo que o mercado está distraído e que o uso está se acumulando sob o preço. A Schwab está dizendo que o ciclo ainda governa o comportamento e que a oferta provavelmente aparecerá em níveis onde os detentores voltam a ficar no zero a zero e onde a economia dos mineradores deixa de ser um teto.
O limiar que importa é se o bitcoin pode recuperar a faixa de $80.000 a ~$95.000 sem estagnar. Se essa zona mudar de oferta para suporte, a configuração começa a parecer estrutural em vez de impulsionada por narrativas, e a divergência "ações em alta, BTC estável" se torna mais difícil de defender em termos de posicionamento.
