Open Standard lança OUSD no Ethereum, Solana e Base com $1B+
Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe e Visa se juntaram como parceiros fundadores com participações acionárias iniciais iguais e recompensas vinculadas ao uso.
A stablecoin em dólar Open USD (OUSD) da Open Standard está agora ativa na Ethereum, Solana, Base da Coinbase e Tempo apoiado pela Stripe, com cinco parceiros fundadores comprometendo mais de $1 bilhão para fornecer liquidez nos próximos meses.
O lançamento combina emissão multi-chain com um modelo de equidade e recompensas que paga aos parceiros por aumentar a oferta e a atividade de transações, visando competir com USDT e USDC em distribuição e uso, em vez de economias de renda de reserva.
Principais Conclusões
- Open USD (OUSD) foi lançado na Ethereum, Solana, Base e Tempo na quarta-feira, dando à Open Standard uma presença em quatro cadeias desde o primeiro dia.
- Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe e Visa se tornaram os primeiros cinco parceiros fundadores e investidores, cada um recebendo uma participação acionária inicial igual na Open Standard.
- Mais de $1 bilhão foi comprometido pelo grupo fundador para estabelecer a liquidez do OUSD nos próximos meses, um pré-requisito prático para spreads apertados e tamanhos utilizáveis.
- A Open Standard planeja distribuir a “maioria esmagadora” de sua equidade nos próximos 4–5 anos com base nas contribuições dos parceiros para o crescimento da oferta do OUSD e da atividade de transações.
OUSD é lançado em quatro cadeias com um compromisso de liquidez de mais de US$ 1 bilhão
O lançamento do OUSD é simples no papel e incomumente ambicioso em sua linha inicial. A Open Standard trouxe o Open USD para Ethereum, Solana, Base e Tempo na quarta-feira, posicionando o token para pagamentos, bancos, liquidações, negociações institucionais e empréstimos em ummercado de stablecoinque a empresa descreveu como valendo mais de US$ 300 bilhões.
O detalhe negociável imediato é o compromisso de liquidez. Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe e Visa são os cinco primeiros parceiros fundadores e investidores da Open Standard, e o grupo se comprometeu a mais de US$ 1 bilhão para estabelecer a liquidez do OUSD "nos próximos meses."
A Open Standard enquadrou essa liquidez como algo que os fundadores apoiarão ativamente por meio de uma mistura de manter OUSD no balanço ou na cadeia e atividades de criação de mercado, em vez de tratar o token como um lançamento de produto passivo.
OUSD está entrando em um mercado ainda dominado pelo USDT da Tether, com cerca de US$ 143 bilhões em circulação, e pelo USDC da Circle, com aproximadamente US$ 74 bilhões. Essa dominância não é apenas de marca, é de roteamento: mesas e fluxos de pagamento default para a stablecoin que liquida tamanho com mínimodesvio, e novos entrantes geralmente falham nesse primeiro obstáculo.
Um Modelo de Stablecoin que Paga pelo Uso: Equidade e Recompensas Ligadas à Oferta + Transações
A proposta da Open Standard é que a competição de stablecoins está se afastando de "emitir outro dólar digital" e se direcionando para distribuição, liquidez e as plataformas onde as stablecoins são realmente utilizadas. O CEO Zach Abrams colocou o posicionamento de forma clara: "Queremos ser a stablecoin mais útil, da mesma forma que o dólar americano é útil," e "Toda outra stablecoin está construindo um fundo. Estamos construindo dinheiro."
Mecanicamente, o modelo tenta transformar os parceiros de distribuição em agentes de crescimento de longa duração. Os emissores de stablecoins ganham juros sobre o dinheiro e os títulos que respaldam os tokens, e os incumbentes historicamente mantiveram a maior parte dessa economia no nível do emissor, com alguns acordos de compartilhamento de receita para parceiros de distribuição chave. O Open Standard está se aprofundando nessa relação como o produto central.
Abrams disse que os parceiros fundadores não receberão uma parte especial da receita. Em vez disso, eles participam sob o mesmo framework que os outros parceiros, ganhando recompensas com base na quantidade de OUSD que geram.
A mudança maior é a equidade: Abrams afirmou que a "maioria esmagadora" da tabela de capital da Open Standard será distribuída nos próximos 4 a 5 anos para fundadores e não-fundadores, com base em como eles ajudam a aumentar a oferta de OUSD e a atividade de transação.
Essa segunda métrica é importante porque foca no comportamento, não apenas nos saldos. Parceiros que atendem a um limite mínimo podem ganhar participação acionária com base em uma combinação de atividade de fornecimento e transação, que é projetada para recompensar o movimento do OUSD por meio de fluxos reais, em vez de simplesmente armazená-lo. O problema é que o Open Standard não divulgou o limite mínimo necessário para se qualificar.
Onde a Liquidez Pode Se Concentrar: Ethereum, Solana, Base — e a Oferta da Tempo para Ser o Fundo Profundo
Quatro cadeias no lançamento é uma escolha de distribuição, mas também é um problema de coordenação de liquidez. Ethereum, Solana e Base já hospedam mercados de stablecoin profundos e locais de negociação estabelecidos, enquanto a Tempo está tentando ganhar a narrativa de "piscina profunda" cedo, ligando suas próprias metas de crescimento ao OUSD.
O diretor comercial da Tempo, Dan Romero, disse que o OUSD eliminará as taxas de mintagem e queima. Essas taxas são os encargos pagos para criar (mint) ou resgatar (burn) stablecoins, e se acumulam rapidamente para usuários com alta rotatividade, como formadores de mercado, tesourarias e fluxos de pagamento que se movem repetidamente para dentro e para fora do inventário de stablecoins.
A eliminação das taxas de mintagem e queima é uma tentativa direta de tornar o OUSD mais barato para ciclar, mas apenas se os trilhos de mintagem e resgate forem confiáveis e a liquidez for real onde os fluxos realmente se estabelecem.
Romero também delineou metas específicas para o Tempo que são explicitamente voltadas para o futuro: cerca de $1 bilhão de OUSD no Tempo “dentro dos próximos meses”, mais de $10 bilhões durante 2027 e potencialmente ultrapassando $100 bilhões nos próximos anos. Ele disse que a Open Standard planeja emitir OUSD em várias blockchains, enquanto o Tempo pretende competir para se tornar o mais profundo de OUSD.pool de liquidez.
Para formadores de mercado e grandes investidores, a questão prática é onde o compromisso de mais de $1B será alocado primeiro. A liquidez que está fragmentada entre cadeias e locais pode parecer impressionante em conjunto e ainda assim ter um desempenho ruim no momento da execução, enquanto um único local que liquida volumes com spreads apertados é o que transforma uma nova stablecoin em uma opção de roteamento.
O que vem a seguir para o Open USD lança com $1B em liquidez
Duas linhas do tempo estão agora funcionando em paralelo: a implementação da liquidez "nos próximos meses" e o plano de distribuição de ações ao longo de 4 a 5 anos. Os sinais de curto prazo são mais mensuráveis, mas o Open Standard ainda não publicou os limites e a mecânica que determinarão quem ganha o quê.
A primeira divulgação ausente é o limite mínimo que os parceiros devem atender para ganhar ações e recompensas ligadas ao fornecimento e à atividade de transação do OUSD. Sem esse número, é difícil modelar se o sistema de incentivos concentrará recompensas entre alguns pontos de alta volume ou as ampliará pela rede.
O segundo é onde a liquidez realmente se concentra à medida que os parceiros fundadores implementam seus compromissos. Ethereum, Solana, Base e Tempo foram lançados ao mesmo tempo, mas o mercado rapidamente escolherá um pool primário se um local oferecer execução consistentemente melhor.
Um terceiro item a ser observado é se as taxas de mint e burn zero mudam o comportamento de uma forma que se reflita na rotatividade. Se as trilhas de mint e resgate forem suaves e as economias de taxas forem significativas, o OUSD poderia atrair o tipo de rotatividade que faz uma stablecoin parecer "líquida" mesmo com um fornecimento menor.
Finalmente, o Open Standard espera que o grupo fundador se expanda de cinco empresas para cerca de 10 a 12, e planeja estabelecer um conselho de diretores liderado pelos fundadores. Anúncios que adicionam fundadores ou esclarecem a governança e os direitos de decisão serão importantes porque o projeto está tentando escalar um modelo pesado em parceiros sem transformá-lo em um comitê lento.
O que eu acho que importa mais: a rede de parceiros é o produto, mas os limites ausentes são o indicador
O lançamento está sendo interpretado como "mais um token dólar", e isso perde o que o Open Standard está realmente vendendo.
O produto é a rede de parceiros e a fiação de incentivos que transforma distribuição em propriedade, que é a razão pela qual as participações iniciais iguais para os cinco fundadores e o plano de distribuir a maior parte da tabela de capital ao longo de 4 a 5 anos estão fazendo mais trabalho do que a própria implementação multi-chain.
O limite que importa é o mínimo não divulgado que os parceiros devem atingir para ganhar ações e recompensas, porque esse único número decidirá se o modelo cria pressão de distribuição ampla ou apenas subsidia um punhado de tubulações de alto volume.
Se a liquidez se concentrar rapidamente em um local e as trilhas de mint e resgate suportarem uma verdadeira rotatividade com zero taxas de mint e burn, o OUSD começa a parecer um candidato a roteamento em vez de um exercício de branding.
