Projeto de lei Merged Clarity pode enfrentar obstáculos no…
Os negociadores estão adicionando cerca de 70 páginas, mas o texto ainda é descrito como não pronto para votação antes dos rumores de plenário no final de julho.
Espera-se que os legisladores dos EUA circulem um rascunho combinado e expandido da Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais esta semana após as negociações do Senado sobre Bancos e Agricultura. O rascunho ainda deve omitir a linguagem ética e deixar disputas chave não resolvidas, complicando a matemática de 60 votos do Senado ligada ao suposto cronograma de votação no final de julho.
Principais Conclusões
- Um rascunho combinado da Lei de Clareza que une os textos dos comitês de Bancos e Agricultura do Senado deve circular esta semana.
- Os negociadores descreveram o texto atualizado como adicionando cerca de 70 páginas ao projeto.
- O rascunho ainda deve excluir uma disposição ética e deixar algumas questões polêmicas não resolvidas, mantendo-o longe de estar pronto para votação.
- O cronograma de votação no Senado está sendo discutido para o final de julho, mas o projeto ainda precisa de uma coalizão de 60 votos para superar os obstáculos processuais.
Rascunho da Lei de Clareza Unificado Esperado Esta Semana Após Negociações de Bancos e Agricultura
Os negociadores planejam circular um rascunho atualizado daLei de Clareza do Mercado de Ativos Digitaisesta semana que une as versões anteriormente avançadas pelo Comitê de Bancos do Senado e pelo Comitê de Agricultura do Senado, com base em várias pessoas familiarizadas com as negociações.
O novo texto deve ser materialmente mais longo. Fontes descreveram o rascunho fundido como adicionando cerca de 70 páginas, um sinal de que a reconciliação entre comitês está passando do conceito para o papel.
Esse sinal de progresso também é o limite do que os traders podem contar hoje. No momento da publicação, o rascunho esperado foi descrito como não incluindo uma disposição ética e não refletindo acordos sobre algumas questões controversas restantes, o que significa que ainda não está pronto para votação, mesmo que o texto seja divulgado.
A Matemática do Senado de 60 Votos e o Rumor do Andar de Julho Tarde
O Clarity Act é um projeto de lei sobre a estrutura do mercado, o que significa que está tentando definir o conjunto de regras para os mercados de criptomoedas dos EUA e quais agências supervisionam quais atividades. No Senado, o fator limitante imediato é o processual. A maioria dos projetos de lei importantes precisa de 60 votos para superar a obstrução e avançar.
Essa matemática força uma coalizão bipartidária. A contagem de votos descrita para este projeto implica que pelo menos sete democratas precisariam apoiá-lo, e mais seriam necessários se algum republicano se opuser ou não puder comparecer.
O Líder da Maioria do Senado, John Thune, disse no mês passado que estava disposto a colocar o projeto em votação no Senado em julho. Os rumores se concentraram nas semanas de 20 ou 27 de julho. O problema é a sequência. Uma janela no final de julho é frágil se o próximo rascunho chegar sem as peças faltantes necessárias para reunir rapidamente 60 votos.
Disposição Ética Ainda Faltando à Medida que os Lucros de Cripto de Trump Moldam o Apoio Democrático
A disposição ética não é uma missão secundária. Está sendo tratada como a dobradiça para os votos democratas.
A política de votação no andar está explicitamente ligada ao Presidente Donald Trump e aos “$1,4 bilhão que ele ganhou com cripto”, que fontes descreveram como um fator chave para saber se os democratas apoiarão o projeto. Sem uma disposição ética, o apoio democrático suficiente no Senado foi descrito como improvável.
Uma pessoa familiarizada com o processo alertou que se o próximo texto não incluir nem mesmo um espaço reservado para a linguagem ética, isso “pode até ser contraproducente para obter total apoio bipartidário para o projeto.” Essa formulação importa para as expectativas do mercado. Um lançamento de rascunho pode apertar prazos e manchetes, mas não aperta automaticamente a contagem de votos.
Calendário de Washington desta semana: Testemunho de Warsh e uma audiência da Lei de Clareza da Câmara em Nova York
Os próximos catalisadores são impulsionados pelo calendário e tratam principalmente de sinais, não de votos.
O presidente do Fed, Kevin Warsh, está agendado para testemunhar perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara na terça-feira às 14:00 UTC (10:00 a.m. ET) e perante o Comitê Bancário do Senado na quarta-feira às 14:00 UTC (10:00 a.m. ET).
O Comitê de Serviços Financeiros da Câmara também deve realizar uma audiência sobre o Escritório de Proteção Financeira do Consumidor na quarta-feira às 14:00 UTC, com o Comitê Bancário do Senado realizando sua própria audiência do CFPB na quinta-feira às 14:00 UTC.
Para a estrutura do mercado de cripto especificamente, a audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara na sexta-feira sobre digitalativosA audiência do subcomitê em Nova York sobre o Clarity Act é a leitura mais clara sobre onde os pontos de impasse estão se solidificando ou amolecendo.
Separadamente, uma disposição do projeto de lei sobre habitação foi descrita como proibindo o Federal Reserve de emitir uma CBDC por pelo menos quatro anos, potencialmente retirando um ponto de conflito das negociações. Esse resultado é condicional a nenhum veto presidencial até às 12:00 da manhã de sábado, conforme o cronograma descrito.
Por que um 'Draft Drop' Não é o Mesmo que um Avanço Negociável Ainda
Eu considero um rascunho mesclado em circulação como um passo necessário, mas não suficiente. O limiar que importa é se o próximo texto fecha a lacuna ética o suficiente para atrair de forma credível pelo menos sete democratas para uma coalizão de 60 votos, porque a descrição atual é que ainda não está pronto para votação.
Se a linguagem ética ficar de fora e outras questões controversas permanecerem não resolvidas, isso parece mais um catalisador de sentimento do que uma mudança fundamental. Isso importa em termos práticos apenas se a liderança emparelhar um cronograma de piso com um projeto que possa realmente superar a obstrução, porque é nesse momento que o risco regulatório começa a reprecificar os nomes de criptomoedas expostos nos EUA.
