Strike lança empréstimos em Bitcoin sem margem e até 14,2%…
O produto de seis meses limita o LTV inicial a 45% e ainda pode liquidar BTC após pagamentos perdidos e um período de cura de 10 dias.
A Strike introduziu um novo empréstimo garantido por Bitcoin que é comercializado como “à prova de volatilidade”, projetado para eliminar chamadas de margem e liquidações acionadas por preços. A contrapartida é uma APR mais alta, um prazo de seis meses e regras de pagamento rigorosas que ainda podem levar à venda de garantias se os tomadores de empréstimos ficarem inadimplentes.
Principais Conclusões
- Strike lançou um “volatilidade-prova”Bitcoinestrutura de empréstimo lastreada que remove chamadas de margem e acionamentos de preçoliquidações, disse o CEO Jack Mallers.
- A alavancagem inicial é limitada a 45% LTV, com o exemplo da Strike mostrando $100.000 em BTC.colateralsuportando até $45.000 emprestados.
- O produto está precificado 2,95 pontos percentuais acima dos empréstimos padrão em BTC da Strike, implicando uma taxa de 10,7%–14,2%.APRfaixa.
- Os empréstimos têm duração de seis meses, e pagamentos atrasados podem levar à liquidação de BTC após um período de cura ou contato de 10 dias.
Empréstimo BTC "À Prova de Volatilidade" da Strike: Sem Chamadas de Margem, Custo Mais Alto
A Strike está apresentando uma nova variante de empréstimo lastreado em Bitcoin, construída em torno de uma promessa: a garantia não é vendida apenas porque o BTC está em queda. Mallers descreveu o produto em termos absolutos, dizendo: “Sem chamadas de margem. Sem liquidações de preço. Não importa quão baixo o bitcoin caia, seu bitcoin não se move.”
Para os traders, o posicionamento é uma mensagem clara sobre a estrutura do mercado. A Strike está tentando remover o clássico loop reflexivo em empréstimos colateralizados ondereduçõesacionar chamadas de margem, depois vendas forçadas, depois mais quedas. O custo é explícito.
Os empréstimos padrão em Bitcoin da Strike variam de 7,75% a 11,25% de APR, enquanto a nova versão "à prova de volatilidade" adiciona 2,95 pontos percentuais, implicando 10,7% a 14,2% de APR.
O produto também é apresentado como uma resposta à experiência anterior da Strike. Mallers disse que o primeiro produto de empréstimo em Bitcoin da Strike, lançado em maio de 2025, "acionou muitas liquidações" durante um período em que o BTC caiu 54% do pico ao fundo.
Resumo da Ficha Técnica: 45% LTV Máximo, Duração de Seis Meses, Regras de Liquidação por Inadimplência
A Strike está restringindo o risco desde o início com um LTV máximo inicial de 45%. O exemplo da empresa é claro: $100.000 em colateral de Bitcoin suporta até $45.000 emprestados. Esse limite é importante porque limita quanto de liquidez pode ser retirada contra o BTC sob uma estrutura que tenta sobreviver à volatilidade sem liquidações baseadas em preço.
A duração é curta. O prazo é de seis meses, e Mallers vinculou explicitamente a proteção do produto ao comportamento do tomador em vez da ação do preço, dizendo que os tomadores precisam de uma "obrigação de pagar em dia" para evitar liquidação.
A liquidação ainda está sobre a mesa, apenas com um gatilho diferente. Se um cliente perder um pagamento, a Strike dá 10 dias para fazer o pagamento ou entrar em contato com a empresa para explicar sua situação financeira. Após essa janela, a Strike pode começar a liquidar BTC para cobrir valores em atraso.
Mallers acrescentou: "Se não ouvirmos de você por algumas semanas, então posso não ter escolha a não ser vender um pouco do Bitcoin porque parece que você está fazendo um golpe e fuga." Ele resumiu a condição limite: "É por isso que chamamos de 'à prova de volatilidade', não 'à prova de liquidação.'"
Como a Strike Diz Que Evita Liquidações de Preço: Taxas Financiando Proteções
O mecanismo declarado da Strike é que a APR mais alta financia a proteção. Mallers descreveu como: "O segredo é que estamos pegando a taxa extra que estamos dando a vocês e colocando em proteções extras no mercado para proteger todos nós."
O que não é divulgado é a parte que os traders realmente subscrevem: quais instrumentos são usados, como são as proporções de proteção em diferentes regimes de volatilidade e se as contrapartes introduzem seus próprios modos de falha em uma fita rápida. Sem esses detalhes, a afirmação de "à prova de volatilidade" é lida como uma intenção de design respaldada por preços, não um modelo de risco totalmente auditável.
Sinais que os Traders Podem Monitorar a Partir Daqui: Adoção, Taxas e Pegadas de Liquidação
O primeiro sinal será se a Strike adiciona transparência em torno do programa de hedge, incluindo instrumentos, contrapartes e como os hedges escalam à medida que a volatilidade do BTC muda.
Os preços e termos são o próximo sinal. Qualquer movimento na faixa de 10,7%–14,2% de APR implícito, o prêmio de +2,95 pontos percentuais em relação a empréstimos padrão, o LTV máximo de 45% ou a duração de seis meses mostrará quão apertada é a economia.
Em seguida vem a verdadeira pegada: comportamento de inadimplência. Se as liquidações se agruparem em torno de eventos de pagamento não realizado após a janela de cura de 10 dias, o produto transferiu o risco de venda forçada de cascatas impulsionadas por quedas para a disciplina de fluxo de caixa. Esse é um mapa de liquidação diferente, não a ausência de liquidação.
A disponibilidade também importa para a escala. A Strike disse que os empréstimos são oferecidos na maioria dos estados dos EUA para nomes pessoais e empresariais, utilizáveis para novos empréstimos, refinanciamento ou consolidação. Os mínimos variam por estado, com um mínimo de $10.000 para empréstimos pessoais e alguns empréstimos empresariais a partir de $5.000, dependendo do estado.
O que isso poderia mudar em uma queda
Eu interpreto isso como a Strike tentando redirecionar a pressão de liquidação longe de gatilhos baseados em preço e para o comportamento de pagamento do tomador. Essa é uma distinção significativa em uma queda porque pode reduzir a venda mecânica que compõe a volatilidade, mas não remove o direito do credor de vender garantias quando o tomador para de pagar.
O limite que importa é se a Strike pode manter a promessa de “sem liquidações de preço” através de um regime de volatilidade real sem apertar silenciosamente os termos ou aumentar os custos.
Se o programa de hedge se mantiver e as liquidações aparecerem principalmente como eventos de inadimplência em vez de cascatas de queda, a configuração começa a parecer estrutural em vez de impulsionada por narrativas, porque muda de onde a venda forçada se origina em uma queda.
