Swift amplia rede de liquidação em blockchain com oferta…
As movimentações ressaltam uma disputa por pagamentos que está mudando de provar infraestruturas para possuir a distribuição de carteiras e comerciantes.
A Swift está expandindo uma rede de liquidação baseada em blockchain após um piloto com 17 bancos e disse que agora está trabalhando com mais de 40 instituições financeiras. Na mesma semana, a Stripe fez uma proposta não solicitada de $53 bilhões pela PayPal, uma proposta enquadrada por executivos e analistas como um impulso para controlar a distribuição na era das stablecoins em grande escala.
Principais Conclusões
- A Swift está escalando uma rede de liquidação baseada em blockchain após pilotos com 17 bancos globais, e o programa agora envolve mais de 40 instituições financeiras.
- A Stripe fez uma abordagem não solicitada de $53 bilhões pela PayPal, mas o conselho da PayPal viu a oferta como uma subavaliação da empresa e sinalizou obstáculos regulatórios e de financiamento.
- A rede de mensagens da Swiftconectamais de 11.500 instituições financeiras e suporta fluxos de pagamento transfronteiriços medidos em trilhões de dólares.
- A PayPal relatou mais de 439 milhões de contas ativas e $1,79 trilhões em volume de pagamentos em 2025.
A Swift Expande a Liquidação em Blockchain Após Piloto com 17 Bancos
A Swift disse que expandirá uma rede de liquidação baseada em blockchain após concluir o trabalho piloto com 17 bancos globais e disse que agora está trabalhando com mais de 40 instituições financeiras.
Para os traders, o sinal é menos sobre um único piloto se formando e mais sobre uma camada de mensagens incumbente passando da experimentação para uma implantação mais ampla. O Swift está na infraestrutura dos pagamentos transfronteiriços, então até mesmo uma implementação incremental é importante, pois pode padronizar como as instituições se comunicam e liquidam quando o dinheiro tokenizado establecoinsestão na mistura.
A estrutura mais ampla do pacote é que as stablecoins estão sendo cada vez mais tratadas como infraestrutura de pagamentos, e não apenas como uma ferramenta de negociação. Mesmo com a adoção fora do comércio e algum uso transfronteiriço ainda descrito como limitado, a decisão da Swift de expandir sugere que o lado institucional está se preparando para caminhos de produção em vez de esperar por uma clareza regulatória perfeita.
A Oferta Não Solicitada de $53 Bilhões da Stripe pela PayPal Tem como Alvo a Distribuição em Escala de Carteiras
A Stripe fez uma oferta não solicitada de $53 bilhões pela PayPal imediatamente após o anúncio da Swift. O conselho da PayPal considerou a oferta como uma subavaliação da empresa e enfrentou desafios regulatórios e de financiamento, deixando o caminho e o cronograma incertos.
Executivos e analistas no pacote enquadraram a lógica estratégica como distribuição. Ilies Larbi, fundador e CEO da Ouinex, disse: “É uma corrida para controlar a próxima geração de infraestrutura de pagamento global” e acrescentou mais tarde: “Stablecoins estão evoluindo de um produto cripto para a camada de liquidação das finanças tradicionais, e a distribuição é agora o principal campo de batalha.”
Jason Li, cofundador da Solayer e CEO da MPCVault, colocou o preço nesses termos: “Fazer com que 400 milhões de pessoas realmente usem uma stablecoin é o que custa 53 bilhões de dólares”, acrescentando: “A Stripe já tem o emissor, a cadeia e o lado do comerciante. O que está comprando é a carteira do consumidor.”
Rob Hadick, sócio-gerente da Dragonfly, argumentou que o negócio poderia ser financeiramente atraente, dizendo: “Tanto a Stripe quanto a PayPal fazem aproximadamente o mesmo volume de pagamentos, mas a Stripe tem cerca de um quinto da receita líquida”, e acrescentou: “Do ponto de vista financeiro, isso é obviamente accretivo, e ajuda a conectar o negócio de processamento de comerciantes, que está em risco de ser comoditizado, com um amplo subconjunto das mais de 400 milhões de contas da PayPal.” Ele também destacou o risco de execução: “A integração de M&A em algo desse tamanho é incrivelmente difícil”, disse ele.
Os Números de Escala: 11.500 Instituições vs 439M Contas
A Swift conecta mais de 11.500 instituições financeiras e gerencia mensagens para trilhões de dólares em pagamentos transfronteiriços. Isso é distribuição institucional em nível de rede.
A distribuição do PayPal é voltada para o consumidor. A empresa possui mais de 439 milhões de contas ativas e processou $1,79 trilhões em 2025. A Stripe, por sua vez, processa centenas de bilhões de dólares por ano para milhões de empresas.
Juntas, as cifras explicam por que a narrativa competitiva está mudando de "quem tem os melhores trilhos" para "quem possui os pontos finais." Analistas do Citi descreveram a competição entre stablecoins como um "jogo de definição de padrão", onde a escala se acumula para a stablecoin que se torna o padrão entre o maior comerciante, carteira de consumidor ou base de transações autônomas.
Sinais que Confirmam se a Distribuição de Stablecoins Está se Tornando o Campo de Batalha
O primeiro catalisador é se o PayPal se envolver formalmente com a Stripe, rejeitar a abordagem ou buscar termos melhores, e se algum cronograma surgir, dado as preocupações do conselho em torno da avaliação, atrito regulatório e financiamento.
Do lado institucional, as próximas divulgações da Swift são mais importantes do que o título "mais de 40." Os traders devem procurar um escopo de implementação concreto, incluindo adesões de bancos adicionais, novos corredores ou casos de uso específicos que vão além de pilotos para fluxos de liquidação repetíveis.
A postura regulatória é o fator decisivo tanto para pagamentos tokenizados quanto para grandes fusões e aquisições de pagamentos. O pacote sinaliza explicitamente desafios regulatórios em torno da combinação proposta entre Stripe e PayPal, e essas mesmas restrições moldam a rapidez com que a liquidação de stablecoins pode passar de nicho a padrão.
Finalmente, fique atento a novos anúncios de grandes fintechs ou bancos sobre emissão de stablecoins e integrações de carteira ou comerciante. Os executivos do pacote argumentam que a distribuição é o campo de batalha, e a evidência confirmadora será quem pode colocar stablecoins diretamente nas carteiras dos consumidores, no checkout dos comerciantes e nos processos de liquidação institucional.
Distribuição, Não os Trilhos, É o Novo Fosso para Pagamentos Tokenizados
Vejo a Swift e a Stripe apontando para a mesma ideia negociável de extremos opostos da pilha. A Swift está tentando tornar a liquidação em blockchain compatível com a rede institucional que já controla, enquanto a abordagem do PayPal da Stripe parece uma tentativa de comprar distribuição de consumidores que levaria anos para ser replicada.
O limiar que importa é se esses movimentos se traduzem em comportamento de inadimplência em escala, não em manchetes de pilotos ou conversas sobre negócios.
Se a Swift conseguir mostrar corredores de produção e a PayPal for forçada a uma resposta estratégica real, a configuração começa a parecer estrutural em vez de impulsionada por narrativas, porque isso significaria que a competição da era das stablecoins está sendo decidida por quem possui carteiras, comerciantes e conectividade institucional em um único ciclo integrado.
