Nav Premium

NAV premium là gì?

NAV premium mô tả khoảng cách giữa số tiền mà các nhà đầu tư đang trả cho cổ phiếu của một quỹ trên sàn giao dịch và giá trị của các tài sản cơ bản của quỹ đó trên mỗi cổ phiếu (giá trị ròng).tài sảngiá trị ròng, hay NAV). Nếu một quỹ tiền điện tử có NAV là 100 đô la mỗi cổ phiếu nhưng giao dịch ở mức 103 đô la, nó có một mức phí bảo hiểm NAV là 3%.

Khái niệm này thường xuất hiện khi so sánh cấu trúc quỹ và hành vi giao dịch trong cái gọi là quỹ ETF tiền điện tử giao ngay so vớihợp đồng tương lai, vì cách mà cổ phiếu được tạo ra và thu hồi ảnh hưởng mạnh mẽ đến mức độ mà giá thị trường theo sát NAV.

Giảm giá NAV

Một quỹ có thể giao dịch với mức phí bảo hiểm (trên NAV) hoặc mức chiết khấu (dưới NAV). Cách diễn đạt tiêu chuẩn là:(Giá thị trường − NAV) ÷ NAV.

Ví dụ, nếu NAV là 50 đô la và giá thị trường là 47,50 đô la, quỹ giao dịch với mứcGiảm giá 5%; nếu nó giao dịch ở mức $52.50, nó giao dịch ở mức 5% cao hơn.Các mức cao hơn và thấp hơn thường tồn tại lâu dài nhất trong các phương tiện mà nguồn cung cổ phiếu không tự động mở rộng hoặc thu hẹp để đáp ứng nhu cầu - đặc biệt là các quỹ đóng - vì vậy giá giao dịch có thể trôi dạt dựa trên tâm lý, tính thanh khoản và khả năng tiếp cận.

Trong các sản phẩm liên quan đến crypto, những khoảng cách này cũng có thể phản ánh sự không khớp về giờ giao dịch, sự cản trở trong việc lưu ký, hoặc chi phí và tốc độ của việc mua các tài sản cơ sở.

Chênh lệch ETF so với NAV

Một Chênh lệch ETF so với NAV là cùng một ý tưởng - cổ phiếu ETF giao dịch trên giá trị của giỏ ETF - nhưng các quỹ ETF có một cơ chế tích hợp được thiết kế để giữ cho khoảng cách đó nhỏ.

Khi một quỹ ETF giao dịch với mức cao hơn, một thành viên được ủy quyền thường có thể chênh lệch giábằng cách cung cấp giỏ hàng cần thiết (hoặc tiền mặt, tùy thuộc vào quy tắc của ETF) để tạo ra các cổ phiếu ETF mới trong mộtđơn vị tạo ra, sau đó bán những cổ phiếu đó trên thị trường. Nguồn cung tăng thêm này thường đẩy giá ETF trở lại gần với NAV.

Khi một ETF giao dịch với mức chiết khấu, quy trình có thể diễn ra ngược lại: người tham gia được ủy quyền mua cổ phiếu ETF, đổi một đơn vị tạo ra để lấy giỏ hàng cơ sở, và bán giỏ hàng, giảm cung cổ phiếu và đẩy giá trở lại lên.

Trong các ETF tiền điện tử, logic tương tự áp dụng, nhưng kích thước và sự tồn tại của các khoản phí/chiết khấu có thể bị ảnh hưởng bởi các chi tiết hoạt động: liệu việc tạo ra/đổi có phải là bằng hiện vật hay tiền mặt, tính thanh khoản của các thị trường tiền điện tử cơ sở, thời gian giao dịch, và chi phí phòng ngừa.

Nếu bạn muốn kết nối các khoản phí/chiết khấu với nhu cầu theo thời gian thực, hoạt động thị trường chính, và vị thế, hướng dẫncách đọc dòng chảy ETF tiền điện tử như một nhà giao dịchlà một bước tiếp theo hữu ích.

Tại sao phí NAV lại quan trọng

Phí NAV quan trọng vì nó ảnh hưởng đến giá vào và ra thực sự của bạn so với các tài sản cơ sở mà bạn đang cố gắng tiếp cận. Mua với mức phí có nghĩa là bạn đang trả nhiều hơn giá trị danh mục trên mỗi cổ phiếu tại thời điểm đó; nếu phí sau đó giảm (ngay cả khi các tài sản cơ sở không thay đổi), khoản đầu tư của bạn có thể không đạt hiệu suất tốt hơn NAV.

Ngược lại, mua với mức chiết khấu có thể tăng lợi nhuận nếu mức chiết khấu thu hẹp, nhưng mức chiết khấu cũng có thể tồn tại trong thời gian dài trong một số cấu trúc.

Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử sử dụng quỹ như một lớp bảo vệ—đặc biệt khi đánh giá sự khác biệt trong hành vi giao dịch và chất lượng theo dõi giữa các sản phẩm được thảo luận trong cái gọi là ETF tiền điện tử giao ngay so với tương lai—theo dõi phí NAV (hoặc chiết khấu) giúp bạn phân tách “hiệu suất tài sản” khỏi “giá lớp bảo vệ,” và tránh việc trả quá nhiều cho việc tiếp cận.