Glassnode cảnh báo nguồn cung BTC 4.4 tỷ USD sau ETF tháng 6
Chiến lược cũng đã được ủy quyền lên đến 1,25 tỷ USD trong các khoản bán bitcoin tiềm năng để xây dựng một quỹ dự trữ 2,55 tỷ USD.
Dữ liệu dòng tiền tháng Sáu từ Glassnode chỉ ra rằng có khoảng 4,4 tỷ USD bitcoin dư thừa do việc hoàn trả ETF giao ngay và phát hành mới vượt quá nhu cầu từ các nhà đầu tư lớn. Sự mất cân bằng này xảy ra khi Strategy được ủy quyền lên tới 1,25 tỷ USD trong các giao dịch bán BTC tiềm năng để xây dựng một quỹ dự trữ đô la Mỹ cho các nghĩa vụ đang diễn ra.
Điểm chính
- ĐiểmbitcoinCác quỹ ETF đã bán 71.600 BTC trong tháng 6, một động thái được mô tả là “sự rút tiền lớn nhất trong lịch sử,” trị giá hơn 4 tỷ đô la.
- Kho bạc doanh nghiệp vàtài sản kỹ thuật sốcác công ty kho bạc đã mua 7.500 BTC trong cùng khoảng thời gian tháng đến nay.
- Sau khi thêm các đồng coin mới được khai thác, dòng chảy ròng được trích dẫn khoảng -77.000 BTC, được mô tả như một "sự dư thừa nguồn cung" bitcoin trị giá khoảng 4,4 tỷ USD.
- Chiến lược đã được phê duyệt lên tới 1,25 tỷ đô la trong các giao dịch bán BTC tiềm năng, chủ yếu để xây dựng một quỹ dự trữ 2,55 tỷ đô la Mỹ cho cổ tức ưu đãi và chi phí lãi suất.
Sự Mất Cân Bằng Dòng Chảy BTC Tháng Sáu: ETFs Xả 71,600 BTC Khi Nguồn Cung Tăng Lên
Bức tranh dòng tiền của tháng Sáu bị chi phối bởi việc rút tiền từ ETF. Dữ liệu biểu đồ từ Glassnode cho thấy các ETF bitcoin giao ngay đã bán 71,600 BTC trong tháng, trị giá hơn 4 tỷ đô la và được mô tả là “lần rút tiền lớn nhất trong lịch sử.”
Ở phía bên kia của bảng cân đối, kho bạc doanh nghiệp và kỹ thuật sốtài sảnCác công ty quỹ đã được trích dẫn mua 7,500 BTC từ đầu tháng đến nay. Khoảng cách đó quan trọng vì nó khiến thị trường phụ thuộc vào các nhóm người mua khác để hấp thụ nguồn cung khi mà nhà đầu tư tổ chức lớn nhất, rõ ràng nhất lại là người bán ròng.
Bối cảnh giá trong cùng một bức ảnh đã ghi nhận BTC ở mức 58,939.07 USD, giảm 1.57%, sau khi được mô tả là gần đây đã ổn định quanh mức 60,000 USD. Dữ liệu dòng chảy cung cấp cho các nhà giao dịch một lý do cụ thể tại sao việc “ổn định” vẫn có thể cảm thấy nặng nề. Ổn định không giống như việc nhu cầu quay trở lại.
Cách mà -77,000 BTC “Sự Dư Thừa Cung” Được Định Hình
Khung chính của ghi chú rất đơn giản. Thêm các đồng coin mới được khai thác vào bức tranh dòng chảy ETF và quỹ kho bạc doanh nghiệp, và con số ròng được trích dẫn khoảng -77,000 BTC, tương đương khoảng 4,4 tỷ USD, “tạo ra cái mà các nhà phân tích gọi là \"sự dư thừa cung.\"”
Trong các thuật ngữ cấu trúc thị trường, sự tồn đọng đó là một cản trở ngắn hạn cho các đợt tăng giá vì nó ngụ ý rằng nguồn cung bổ sung đang được giải phóng vào thị trường nhanh hơn so với những người mua lớn nhất đang hấp thụ nó. Khi đó là thiết lập, các nỗ lực tăng giá thường cần một người mua biên mới hoặc một sự đảo chiều rõ ràng trong kênh dòng chảy chi phối.
Ghi chú tương tự cũng lập luận rằng “các phương tiện đầu tư lớn đang thực sự gia tăng áp lực bán,” và chỉ ra vị thế vĩ mô như một phần bù đắp, tuyên bố: “Những gì trông có vẻ là một sự mất cân bằng.”tích cực vị trí đô la trong thị trường FX là yếu tố duy nhất hỗ trợ BTC ngay bây giờ.” Đó không phải là một yếu tố kích thích nhu cầu. Đó là một câu chuyện hỗ trợ có điều kiện.
Ủy quyền bán BTC 1,25 tỷ USD của Chiến lược thêm một câu chuyện cung mới
Trong bối cảnh đó, Chiến lược đã giới thiệu một câu chuyện cung thứ hai. Công ty đã ủy quyền lên đến 1,25 tỷ USD cho các giao dịch bán bitcoin tiềm năng theo kế hoạch kiếm tiền BTC, chủ yếu để xây dựng một quỹ dự trữ đô la Mỹ 2,55 tỷ USD nhằm trang trải cổ tức ưu tiên và chi phí lãi suất.
Đối với các nhà giao dịch, sự tinh tế là động cơ. Điều này được định hình như quản lý thanh khoản, không phải là một cược theo hướng vào BTC. Ngay cả khi không có lịch trình hoặc quy mô xác nhận cho bất kỳ giao dịch bán nào, chính việc ủy quyền có thể được hiểu là rủi ro cung gia tăng chồng lên dòng chảy do ETF thúc đẩy.
Các tín hiệu mà các nhà giao dịch có thể theo dõi để xem liệu dòng chảy có quay trở lại tích cực hay không
Dấu hiệu rõ ràng nhất là liệu việc tạo ra BTC ETF giao ngay có bắt đầu vượt qua việc hoàn lại sau con số bán 71.600 BTC vào tháng Sáu hay không. Nếu bao bì chiếm ưu thế vẫn là người bán ròng, thị trường cần những người mua khác tham gia một cách nhất quán.
Một tín hiệu thứ hai là liệu các ước tính dòng chảy ròng cập nhật bao gồm nguồn cung khai thác có tiếp tục ghi nhận gần mức -77.000 BTC đã nêu vào tháng Bảy hay không. Sự kiên trì sẽ xác nhận rằng sự tồn đọng không chỉ là một hiện tượng cuối tháng.
Các thông tin công khai của Chiến lược là biến số thứ ba. Bất kỳ cập nhật nào về thời gian và quy mô của các giao dịch bán BTC theo ủy quyền lên đến 1,25 tỷ USD, và tiến độ hướng tới quỹ dự trữ 2,55 tỷ USD đã nêu, sẽ định hình mức độ mà điều này trở thành nguồn cung giao ngay thực tế so với rủi ro tiêu đề.
Cuối cùng, giá cả phải xác thực câu chuyện dòng chảy. Khả năng của BTC giữ khu vực khoảng 59.000–60.000 USD được đề cập trong ghi chú, với bức tranh tại 58.939,07 USD, là bài kiểm tra căng thẳng ngay lập tức trong khi dòng chảy vẫn tiêu cực.
Khi việc hoàn trả ETF dẫn đầu, sự ổn định 60K USD có thể trở nên mong manh
Tôi coi đây là một vấn đề thanh khoản trước và một vấn đề câu chuyện sau. Khi kênh tổ chức lớn nhất được theo dõi là người bán ròng kỷ lục và dòng tiền ròng bao gồm cả các đồng coin đã khai thác được coi là một "sự thặng dư cung" 4,4 tỷ USD, các đợt tăng giá cần một người mua mới rõ ràng hoặc một sự đảo ngược trong dòng ETF để tránh trở thành những cú bật ngắn hạn.
Ngưỡng quan trọng là liệu việc tạo ra ETF có lấy lại quyền kiểm soát băng tần hay không. Nếu điều đó xảy ra trong khi BTC giữ khu vực khoảng 59k–60k USD, thì cấu trúc bắt đầu trông giống như có tính cấu trúc hơn là dựa trên câu chuyện, và việc ủy quyền bán của Chiến lược trở thành tiếng ồn nền thay vì một bộ khuếch đại thặng dư cung.
