Hỗ trợ CLARITY của JPMorgan gặp rào cản từ luật SAVE của…
Polymarket đã đưa ra tỷ lệ cược ngụ ý cho việc phê duyệt CLARITY là 45% trước thời điểm đánh dấu vào ngày 7 tháng 8.
Giám đốc điều hành BitGo, Mike Belshe, cho biết JPMorgan đã thể hiện “sự ủng hộ hoàn toàn” cho Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025, coi đây là một bước chuyển biến có ý nghĩa cho sự chuẩn bị của các tổ chức đối với tiền điện tử.
Con đường ngắn hạn của dự luật hiện đang bị phức tạp bởi cam kết của Donald Trump sẽ “không ký các dự luật khác” cho đến khi Đảng Cộng hòa thông qua Đạo luật SAVE America, khi tỷ lệ dự đoán giảm xuống hạn chót vào ngày 7 tháng 8.
Điểm chính
- JPMorgan đã thể hiện “sự ủng hộ hoàn toàn” cho việcTài sản kỹ thuật sốĐạo luật Rõ Ràng Thị Trường năm 2025, theo CEO của BitGo, Mike Belshe.
- Donald Trump cho biết ông sẽ “không ký các dự luật khác” cho đến khi Đảng Cộng hòa thông qua Đạo luật SAVE America, thêm một điều kiện mới cho tiến trình của CLARITY.
- Polymarkettỷ lệ phê duyệt cho Đạo luật CLARITY được trích dẫn là 45%, giảm từ 74% hai tháng trước.
- Đại diện French Hill đã kêu gọi lãnh đạo Thượng viện sắp xếp một cuộc bỏ phiếu tại sàn vào tháng Bảy trước kỳ nghỉ tháng Tám của Quốc hội để thúc đẩy các cuộc đàm phán cuối cùng và đạt được thỏa hiệp.
Báo cáo của JPMorgan về sự hỗ trợ CLARITY gặp phải một nút thắt mới từ việc ký kết của Trump.
Hạ viện đã thông qua phiên bản của mình về Đạo luật Kỹ thuật số.Tài sảnĐạo luật Rõ Ràng Thị Trường năm 2025 đã được đề xuất gần một năm trước, nhưng dự luật vẫn được mô tả là đang ở trong một "tình huống khó khăn." Trong bối cảnh đó, Giám đốc điều hành của BitGo, Mike Belshe, cho biết JPMorgan đã thể hiện "sự ủng hộ hoàn toàn" đối với Đạo luật CLARITY và coi sự thay đổi này như một khoảnh khắc thay đổi chế độ cho luật pháp về cấu trúc thị trường.
“Hãy để điều đó ngấm vào. Ngân hàng lớn nhất thế giới — vốn lâu nay hoài nghi về crypto — giờ đây đang công khai ủng hộ luật pháp về cấu trúc thị trường crypto. Đây là một cuộc chơi hoàn toàn khác,” Belshe nói.
Câu chuyện ủng hộ đó giờ đây va chạm với một rào cản chính trị riêng biệt. Trump cho biết ông sẽ “không ký các dự luật khác” cho đến khi các đảng viên Cộng hòa trong Quốc hội thông qua Đạo luật SAVE America, tạo ra một nút thắt mới mà không liên quan đến việc xây dựng liên minh của CLARITY. Đối với các nhà giao dịch, điều đó quan trọng vì nó định hình lại con đường ngắn hạn như một vấn đề về thứ tự, chứ không chỉ là một vấn đề về số lượng.
Cửa sổ từ tháng 7 đến 7 tháng 8: Tỷ lệ giảm khi lịch trình trở nên chặt chẽ hơn
Giá cả trên thị trường dự đoán đã di chuyển theo hướng ngược lại. Xác suất được chấp thuận của Polymarket cho Đạo luật CLARITY được trích dẫn là 45%, được mô tả là giảm từ 74% hai tháng trước. Ngay cả khi cho phép có tiếng ồn thông thường trong các hợp đồng chính trị mỏng, hướng đi là rõ ràng: xác suất được cảm nhận đã xấu đi vào một khoảng thời gian xác định.
Dự luật cũng được mô tả là đang chờ một thời hạn mới vào ngày 7 tháng 8 để tiến triển, mặc dù ý nghĩa quy trình cụ thể của ngày đó không được nêu rõ. Sự mơ hồ đó là một phần của rủi ro. Thị trường có thể giao dịch các tiêu đề "thời hạn" một cách mạnh mẽ, nhưng tính thanh khoản thường giảm khi các bên tham gia không thể liên kết ngày tháng với một bước lập pháp cụ thể.
Hỗ trợ vs. Phản đối: Nỗ lực bỏ phiếu tại sàn của Hill và Cảnh báo về việc lách lệnh trừng phạt của Warren
Các nhà ủng hộ đang giới thiệu CLARITY như một cách để chuyển hoạt động tài sản kỹ thuật số ra khỏi "khu vực xám về quy định" và vào các tiêu chuẩn rõ ràng, với hiệu ứng thứ cấp là khiến các tổ chức sẵn sàng hơn để chuẩn bị tham gia.
Belshe lập luận rằng sự không chắc chắn về quy định là rào cản lớn nhất và rằng các quy tắc rõ ràng hơn có thể khuyến khích các ngân hàng, nhà quản lý tài sản, quỹ hưu trí và cố vấn đầu tư chuẩn bị cho sự tham gia ngày càng tăng vào crypto.
Đại diện French Hill đã làm rõ lập luận về thời gian, kêu gọi lãnh đạo Thượng viện đưa dự luật ra thảo luận vào tháng 7 để thúc đẩy thỏa hiệp trước kỳ nghỉ tháng 8. “Tôi đã khuyến khích lãnh đạo Thượng viện đưa nó ra thảo luận. Tôi nghĩ nếu bạn lên lịch một ngày thảo luận trong tháng 7, điều đó sẽ khiến những cuộc họp cuối cùng, những cuộc thảo luận cuối cùng diễn ra. Bạn phải có một thời hạn trong Quốc hội để khiến mọi người hành động và tìm kiếm sự đồng thuận,” Hill nói.
Sự phản đối cũng rất rõ ràng. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã chỉ trích bản dự thảo hiện tại về lý do trừng phạt, nói rằng, “Như được soạn thảo hiện tại, Đạo luật CLARITY là một vé để lẩn tránh trừng phạt.” Loại phản đối này có thể làm cứng rắn sự phản đối và thu hẹp không gian cho một thỏa hiệp sạch, đặc biệt là trong một lịch trình bị nén.
Các yếu tố kích thích mà các nhà giao dịch có thể theo dõi vào kỳ nghỉ tháng 8
Yếu tố kích thích đầu tiên là quy trình: liệu lãnh đạo Thượng viện có thực sự lên lịch một ngày thảo luận vào tháng 7 như Hill đã kêu gọi hay không. Nếu không có ngày trên lịch, lập luận về “chức năng ép buộc” sẽ thất bại và dự luật có nguy cơ trôi vào động lực nghỉ ngơi.
Thứ hai là sự rõ ràng về những gì “thời hạn” ngày 7 tháng 8 đại diện trong thực tế, vì cách định hình hiện tại không chỉ rõ liệu nó có liên quan đến hành động của ủy ban, lịch trình thảo luận, hay một bước khác.
Thứ ba là chính Đạo luật SAVE America. Điều kiện “không ký các dự luật khác” của Trump thực sựliên kếtđường ký của CLARITY với tiến trình về một ưu tiên riêng biệt, vì vậy bất kỳ sự di chuyển hoặc trì trệ nào ở đó sẽ trở thành một chỉ báo cho thời gian của CLARITY.
Cuối cùng, các nhà giao dịch có thể theo dõi liệu xác suất ngụ ý của Polymarket cóđược theo dõi hay không.tiếp tục rò rỉ từ mức 45% được trích dẫn hoặc ổn định khi cửa sổ tháng Bảy/Tháng Tám đến gần.
Tại sao đây là một chiến thắng về câu chuyện nhưng là một rủi ro về quy trình cho những người ủng hộ cấu trúc thị trường
Tôi coi cách Belshe của JPMorgan là một luồng gió thuận lợi cho câu chuyện, không phải là một phương trình lập pháp đã được giải quyết. “Hỗ trợ đầy đủ” từ một ngân hàng quan trọng hệ thống là loại tín hiệu có thể kéo nhiều bên liên quan tổ chức vào cuộc, nhưng đoạn trích không chỉ rõ hình thức hỗ trợ đó là gì, và quy trình là nơi những dự luật này thường chết.
Ngưỡng quan trọng là liệu lãnh đạo Thượng viện có biến nỗ lực đẩy ngày sàn tháng Bảy của Hill thành một sự kiện lịch thực tế hay không trong khi điều kiện của Đạo luật SAVE của Trump vẫn còn hiệu lực.
Nếu một lịch trình sàn thực sự xuất hiện và mốc ngày 7 tháng 8 gắn liền với một bước cụ thể, thì cấu trúc bắt đầu trông có vẻ mang tính cấu trúc hơn là dựa vào câu chuyện, và đó là lúc những người ủng hộ cấu trúc thị trường có thứ gì đó có thể giao dịch ngoài các tiêu đề.
