Quốc hội Nhật Bản tái phân loại crypto, áp dụng quy tắc mới
Các sửa đổi cũng nâng mức án tối đa cho các hoạt động không đăng ký lên 10 năm tù giam và khoảng 10 triệu yên tiền phạt.
Quốc hội Nhật Bản đã thông qua các sửa đổi đối với Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch, phân loại tài sản tiền điện tử là tài sản tài chính, chuyển đổi khung pháp lý của đất nước theo hướng các quy tắc hành vi thị trường tài chính. Gói sửa đổi này thêm các cấm đoán kiểu giao dịch nội bộ và tăng mức phạt cho việc hoạt động mà không có đăng ký, nâng cao yêu cầu tuân thủ cho các địa điểm và người tham gia tại Nhật Bản.
Điểm chính
- Quốc hội Nhật Bản đã phê duyệt các sửa đổi phân loại tài sản tiền điện tửtài sảnlà tài sản tài chính theo Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch.
- Sự thay đổi này chuyển khung quy định ra khỏi Luật Dịch vụ Thanh toán, vốn coitài sản kỹ thuật sốchủ yếu là công cụ thanh toán.
- Các quy tắc hành vi thị trường mới cấm các nhà phát hành, sàn giao dịch và các bên tham gia khác giao dịch khi biết thông tin quan trọng chưa được công bố.
- Mức phạt tối đa cho các hoạt động không đăng ký được báo cáo là tăng lên 10 năm tù giam và khoảng 10 triệu yên tiền phạt.
Nhật Bản Chuyển Crypto Vào FIEA: Từ Hệ Thống Thanh Toán Đến Quy Tắc Thị Trường Tài Chính
Quốc hội Nhật Bản đã thông qua các sửa đổi đối với Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch (FIEA) nhằm phân loại lại tài sản tiền điện tử thành tài sản tài chính. Trên thực tế, đó là một sự thay đổi trong cách nhìn nhận pháp lý: FIEA là luật thị trường tài chính cốt lõi của Nhật Bản, được xây dựng xung quanh tính toàn vẹn của thị trường, tiêu chuẩn hành vi và công cụ thi hành.
Các sửa đổi cũng chuyển trọng tâm của tiền điện tử ra khỏi Luật Dịch vụ Thanh toán (PSA), luật này đã coi tài sản kỹ thuật số chủ yếu là công cụ thanh toán. Đối với các nhà giao dịch và nhà điều hành, sự phân biệt đó ít quan trọng hơn như một nhãn hiệu và nhiều hơn như một tín hiệu về nơi mà các nhà quản lý muốn quy tắc hội tụ. Một khuôn khổ tập trung vào thanh toán thường chú trọng vào việc lưu giữ, thanh toán và bảo vệ người tiêu dùng.
Một khuôn khổ thị trường tài chính kéo theo hành vi giao dịch, kiểm soát thông tin và các khái niệm lạm dụng thị trường mà nhìn gần hơn với tài chính truyền thống.
Luật sửa đổi cũng được cho là cập nhật thuật ngữ cho các thực thể đã đăng ký từ “tiền điện tử“sàn giao dịch” thành “công ty giao dịch tiền điện tử.” Sự thay đổi ngôn từ đó giống như một cách định hình lại có chủ ý của ngành này như một loại trung gian thị trường tài chính rộng hơn thay vì chỉ là một vai trò hẹp trong một địa điểm cụ thể.
Tiêu chuẩn Hành vi Giao dịch Mới: Thông tin Không Công khai Quan trọng Trở thành Rủi ro Tội phạm
Các sửa đổi giới thiệu một lệnh cấm rõ ràng đối với việc giao dịch khi biết thông tin quan trọng chưa được công bố. Quy tắc này áp dụng cho các nhà phát hành, sàn giao dịch và các bên tham gia thị trường khác, đưa một tiêu chuẩn kiểu giao dịch nội gián vào hoạt động tiền điện tử liên quan đến Nhật Bản.
“Thông tin vật chất” trong bối cảnh này là loại chi tiết không công khai mà một nhà giao dịch hợp lý sẽ quan tâm vì nó có thể làm thay đổi giá khi được công bố. Hệ quả ngay lập tức đối với cấu trúc thị trường là các danh sách, thông tin từ nhà phát hành và hoạt động của sàn giao dịch trở thành những khu vực có rủi ro cao hơn về tiêu đề.
Nếu một nhà phát hành token, một nhân viên sàn giao dịch, hoặc một người tham gia khác bị coi là đã giao dịch với thông tin không công khai, nhạy cảm với giá, thì rủi ro pháp lý không còn là vấn đề chính sách trong vùng xám. Nó trở thành một điểm gắn kết thực thi đã được xác định.
Cây gậy lớn hơn cho việc không tuân thủ: Hình phạt về Đăng ký và Lạm dụng Thị trường
Chế độ xử phạt cũng đang thắt chặt. Việc hoạt động mà không có đăng ký được báo cáo là chuyển từ mức án tù tối đa ba năm lên 10 năm, với mức phạt tăng từ khoảng 3 triệu yên (khoảng 19.000 đô la) lên khoảng 10 triệu yên.
Đối với các nhà tham gia thị trường đang thực hiện các giao dịch hướng về Nhật Bản từ nước ngoài, sự gia tăng này thay đổi chi phí khi sai lầm. Nó làm tăng rủi ro của các chiến lược tiếp xúc 'nhẹ' với Nhật Bản dựa vào geo-fencing, sự mơ hồ trong marketing, hoặc dấu chân địa phương mỏng.
Các vi phạm giao dịch nội bộ được báo cáo là có mức phạt lên tới năm năm tù, phạt tiền lên tới 5 triệu yên, hoặc cả hai. Điều đó tạo ra một làn đường thực thi thứ hai: không chỉ xem xét liệu một thực thể có được đăng ký đúng cách hay không, mà còn xem xét liệu hành vi giao dịch xung quanh các sự kiện thông tin có đáp ứng tiêu chuẩn hành vi cao hơn hay không.
Các câu hỏi chưa được giải đáp mà các nhà giao dịch vẫn cần biết
Các chi tiết vận hành chính vẫn còn thiếu trong bản tóm tắt công khai. Ngày có hiệu lực cho các quy tắc FIEA sửa đổi không được chỉ định, và không có thời gian chuyển tiếp nào được phác thảo.
Các nhà giao dịch và nhà điều hành sẽ cần sự rõ ràng về cơ quan quản lý nào hoặc các cơ quan quản lý nào sẽ thực hiện giám sát trong thực tế và cách thức thực thi sẽ được áp dụng cho các nhà tham gia thị trường hiện tại. Câu hỏi mở khác là định nghĩa: thông tin nào được coi là 'thông tin quan trọng' cho các nhà phát hành và sàn giao dịch tiền điện tử theo quy định mới, và những kỳ vọng về công bố và giám sát nào sẽ gắn liền với tiêu chuẩn đó.
Các tín hiệu có thể hành động ngay lập tức sẽ có khả năng đến từ các bản cập nhật đăng ký và tuân thủ của các sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ hướng về Nhật Bản, đặc biệt là khi xem xét các hình phạt cao hơn liên quan đến các hoạt động không đăng ký.
Tại sao việc phân loại lại này thay đổi bản đồ rủi ro cho thanh khoản liên kết với Nhật Bản
Tôi coi đây là một sự thay đổi cấu trúc thị trường, không phải là một tiêu đề câu chuyện. Việc chuyển tiền điện tử dưới FIEA là Nhật Bản chọn các quy tắc hành vi thị trường tài chính thay vì một khuôn khổ ưu tiên thanh toán, và điều đó có xu hướng kéo nhiều hành vi vào phạm vi: ai có thể giao dịch, khi nào họ có thể giao dịch, và những kiểm soát thông tin nào được mong đợi xung quanh các danh sách và hành động của nhà phát hành.
Ngưỡng quan trọng là chi tiết thực hiện. Nếu ngày có hiệu lực, phạm vi quyền hạn của cơ quan quản lý, và hướng dẫn về 'thông tin quan trọng' được đưa ra với các định nghĩa chặt chẽ và tư thế thực thi thực tế, thanh khoản liên kết với Nhật Bản sẽ bắt đầu định giá mức độ ma sát tuân thủ cao hơn và rủi ro vận hành cao hơn cho các địa điểm thậm chí gần gũi với thị trường.
Điều làm cho điều này quan trọng trong thực tế là liệu tiêu chuẩn hành vi FIEA mới có trở thành một ràng buộc được thực thi tích cực đối với các danh sách và các dòng giao dịch dựa trên thông tin liên quan đến Nhật Bản hay không.
