S&P Dow Jones và Pantera ra mắt doanh thu từ giao thức

S&P Dow Jones Indices và Pantera Capital đã ra mắt một chỉ số tài sản kỹ thuật số mới vào ngày 22 tháng 7, chỉ số này chọn và xếp hạng các mạng blockchain dựa trên doanh thu từ giao thức. Chỉ số này được định vị cho phân bổ tổ chức và có thể được sử dụng làm tham chiếu cho các sản phẩm đầu tư trong tương lai.

Điểm chính

S&P Dow Jones Indices và Pantera Capital đã giới thiệu một chỉ số tiền điện tử dựa trên quy tắc, sử dụng doanh thu từ giao thức làm đầu vào chính cho việc lựa chọn và xếp hạng.
Các thành phần được lấy từ chỉ số S&P Tiền điện tửRộngTài sản kỹ thuật sốVũ trụ chỉ số nhưng phải đạt được các ngưỡng tối thiểu về doanh thu từ giao thức, vốn hóa thị trường và tính thanh khoản.
Chỉ số được ra mắt với 18tài sảndo đó, dẫn đầu bởi ETH, BNB, SOL, TRX, và HYPE.
BitcoinvàXRPđược xác định là những phiếu không cấu thành lớn nhất so với chỉ số tiền điện tử rộng của S&P do phương pháp sàng lọc doanh thu.

S&P và Pantera Ra Mắt Chỉ Số Tiền Điện Tử Dựa Trên Doanh Thu Giao Thức

S&P Dow Jones Indices và Pantera Capital đã ra mắt một chỉ số tài sản kỹ thuật số được thiết kế để theo dõi các mạng lưới và giao thức blockchain thông qua lăng kính “cơ bản”, sử dụng doanh thu từ giao thức thay vì chủ yếu dựa vào vốn hóa thị trường hoặc trọng số giá token.

Mục tiêu được nêu ra là khả năng sử dụng cho các tổ chức. Các công ty đã định hình tiêu chuẩn này như một công cụ cho các tổ chức.phân bổvà cho biết điều này có thể làm cơ sở cho các sản phẩm đầu tư hoặc làm điểm tham chiếu cho các danh mục tài sản kỹ thuật số được quản lý chủ động. S&P cũng đã định vị khung quy tắc như một cách để tách biệt hoạt động blockchain đã được thiết lập khỏi sự tiếp xúc đầu cơ.

Đối với các nhà giao dịch, điểm chính là đây không chỉ là một lớp bọc khác trên cùng một rổ vốn hóa lớn. Bằng cách liên kết tính đủ điều kiện và xếp hạng với doanh thu từ giao thức, chỉ số này có thể tạo ra mức độ tiếp xúc khác biệt đáng kể so với các tiêu chuẩn thị trường vốn hóa rộng, ngay cả khi nó bắt đầu từ cùng một vũ trụ cha.

Bên trong các Quy tắc: Màn hình Doanh thu, Xếp hạng Hai Quý, và Giới hạn Trọng số

Phương pháp luận là nơi mà tiêu chuẩn này trở nên có thể hành động. Chỉ số này lấy tập ứng viên từ Chỉ số Tài sản Kỹ thuật số Rộng của S&P Cryptocurrency, sau đó áp dụng các ngưỡng tối thiểu cho doanh thu giao thức, vốn hóa thị trường và thanh khoản trước khi một tài sản có thể được đưa vào.

Các mạng đủ điều kiện được xếp hạng dựa trên doanh thu tổng hợp của giao thức trong hai quý trước. Sau khi xếp hạng, các thành phần được tính trọng số theo vốn hóa thị trường điều chỉnh, một thước đo vốn hóa thị trường đã được điều chỉnh được định nghĩa bởi các quy tắc chỉ số thay vì một phương pháp đơn giản là giá nhân với cung.

Các kiểm soát về sự tập trung là rõ ràng. Khoản nắm giữ lớn nhất được giới hạn ở mức 35%, và các thành phần còn lại thường được giới hạn ở mức 20%. Chỉ số được tái cân bằng hàng quý, tạo ra một nhịp điệu có thể dự đoán được, nơi trọng số có thể thay đổi dựa trên dữ liệu doanh thu trước đó chứ không chỉ dựa vào động lực giá.

Dòng sản phẩm ra mắt: ETH, BNB, SOL dẫn đầu khi BTC và XRP không tham gia

Tại thời điểm ra mắt, chỉ số này bao gồm 18 thành phần. Năm khoản đầu tư lớn nhất là Ether (ETH), BNB (BNB), Solana (SOL), TRON (TRX), vàHyperliquid(HYPE).

Tín hiệu đáng chú ý đến từ những gì bị thiếu. Một bài viết của S&P Dow Jones Indices Indexology đã chỉ ra Bitcoin (BTC) và XRP (XRP) là những tài sản không thuộc thành phần lớn nhất so với Chỉ số Tài sản Kỹ thuật số Rộng S&P Cryptocurrency, cho rằng sự loại trừ này là do phương pháp lựa chọn dựa trên doanh thu giao thức.

Điều đó quan trọng cho cách "sự tiếp xúc chuẩn" được diễn giải trong crypto. Một màn hình doanh thu có thể loại trừ ngay cả những token lớn nhất, buộc các nhà phân bổ phải lựa chọn giữa một chuẩn đại diện cho thị trường và một proxy sử dụng và dòng tiền.

Cân bằng lại hàng quý như một yếu tố kích thích câu chuyện mới cho các L1 và token giao thức

Các điểm uốn tiếp theo là cấu trúc, không phải do tiêu đề. Bất kỳ thông báo nào về một sản phẩm đầu tư có thể theo dõi chỉ số này, bao gồm nhà phát hành, khu vực pháp lý và thời gian ra mắt, sẽ là con đường rõ ràng nhất từ “chỉ số chuẩn” đến dòng chảy thực tế.

Các điều chỉnh hàng quý là chất xúc tác lặp lại. Bởi vì xếp hạng dựa trên doanh thu giao thức tổng hợp trong hai quý trước, mỗi lần điều chỉnh tạo ra một khoảng thời gian xác định nơi các thành phần và trọng số có thể thay đổi vì lý do khác ngoài hiệu suất giao ngay.

Các nhà giao dịch cũng cần các chi tiết thực hiện còn thiếu. Tên chính thức hoặc mã chứng khoán của chỉ số chưa được cung cấp trong đoạn trích, và cũng không có ngưỡng tối thiểu cụ thể cho doanh thu giao thức, vốn hóa thị trường và thanh khoản. Một câu hỏi mở khác là liệu BTC hoặc XRP có thể đáp ứng các yêu cầu phương pháp luận và tham gia vào một lần điều chỉnh trong tương lai hay không.

Tại sao một Chỉ số Được Cân Nhắc Doanh Thu Có Thể Quan Trọng Hơn Một Chỉ Số Vốn Hóa Thị Trường Khác

Tôi coi đây là một câu chuyện về cấu trúc thị trường: S&P và Pantera đang cố gắng chuẩn hóa một cái nhìn “dựa trên các yếu tố cơ bản” theo cách mà các tổ chức có thể thực hiện, và các quy tắc làm cho các rủi ro trở nên khác biệt có ý nghĩa so với các rổ vốn hóa thị trường rộng lớn.

Ngưỡng quan trọng là liệu điều này có giữ vai trò là chỉ số tham chiếu hay trở thành cơ sở cho một sản phẩm đầu tư, vì đó là khi các điều chỉnh hàng quý ngừng mang tính học thuật và bắt đầu tạo ra các khoảng thời gian dòng chảy lặp lại.

Điều này trông giống như một chất xúc tác tâm lý hơn là một sự thay đổi cơ bản cho thị trường hôm nay, nhưng bài kiểm tra thực sự là liệu các màn hình doanh thu trong hai quý trước có tiếp tục tạo ra các loại trừ liên tục như BTC và XRP trong khi nâng cao các mạng lưới phí cao.

Nếu mô hình đó giữ vững, thiết lập bắt đầu trông giống như cấu trúc hơn là do câu chuyện, và “chỉ số chuẩn” bắt đầu có nghĩa là một cái gì đó có thể giao dịch theo cách thực tế.

S&P Dow Jones và Pantera ra mắt chỉ số crypto 18 tài sản