Core Scientific firma contrato de 15 años de 529 MW con AMD
AMD puede reservar condicionalmente otros 1,925 MW hasta el 28 de diciembre de 2028 y recibió opciones para hasta 30 millones de acciones de CORZ a $23.47.
Core Scientific firmó una asociación de infraestructura de IA de 15 años con AMD anclada por 529 MW de capacidad de centros de datos en EE. UU. que la compañía dijo podría generar más de $14 mil millones en ingresos base contratados. El acuerdo también otorga a AMD derechos condicionales para reservar hasta 1,925 MW adicionales hasta el 28 de diciembre de 2028, lo que podría llevar la relación a aproximadamente 2.5 GW.
Conclusiones Clave
- Los nuevos contratos de arrendamiento de 15 años de Core Scientific con AMD cubren 529 MW de capacidad de IA en EE. UU. y se enmarcan como más de 14 mil millones de dólares en ingresos contratados base.
- AMD tiene derechos de reserva condicionales para un adicional de 1,925 MW hasta el 28 de diciembre de 2028, lo que podría expandir la capacidad total vinculada a la asociación a aproximadamente 2.5 GW.
- Se emitieron opciones de compra por hasta 30 millones de acciones de Core Scientific a AMD a un precio de ejercicio de $23.47, con aproximadamente 6.5 millones.adquisiciónen la firma y más vinculado a la capacidad contratada futura.
- Core Scientific terminó su acuerdo de adquisición de Block ASIC y registró un cargo de $41.9 millones relacionado con un acuerdo de 2024 que hacía referencia a aproximadamente 15 EH/s de hashrate esperado.
AMD asegura 529 MW en términos de 15 años, con un camino hacia ~2.5 GW.
Core Scientific anunció una asociación de infraestructura de IA de larga duración con Advanced Micro Devices, respaldada por arrendamientos de 15 años para 529 megavatios de capacidad en EE. UU. La empresa dijo que los arrendamientos iniciales podrían generar más de 14 mil millones de dólares en ingresos base contratados, con una capacidad que se espera que apoye los despliegues de clientes de AMD a partir de 2027.
El número de expansión del titular es mayor que los arrendamientos firmados. Según los acuerdos, AMD tiene derechos condicionales para reservar otros 1,925 MW hasta el 28 de diciembre de 2028, lo que llevaría la asociación a aproximadamente 2.5 gigavatios si esas reservas se convierten en capacidad contratada.
Core Scientific también dijo que los acuerdos relacionados con AMD elevan su capacidad total de clientes arrendados a aproximadamente 1.1 GW, lo que representa más de $24 mil millones en ingresos potenciales contratados. Para los comerciantes de acciones, ese es el cambio fundamental: flujo de efectivo contratado a más largo plazo reemplazando un negocio históricamente valorado en función delaciclicidad de la minería de bitcoin.
Dónde se encuentran los Megavatios: Texas, Oklahoma, Alabama y Georgia.
Los 529 MW iniciales se dividen en múltiples sitios y contrapartes. AMD arrendó directamente 377 MW en las instalaciones de Core Scientific en Pecos y el condado de Hunt, Texas, y Muskogee, Oklahoma.
Otros 152 MW son arrendados por un proveedor de nube no nombrado en Auburn, Alabama, y Dalton, Georgia, bajo acuerdos respaldados por AMD. La identidad de ese proveedor de nube no fue revelada en el paquete, dejando un detalle clave abierto para cualquier persona que modele el riesgo de concentración y la demanda potencial posterior.
Core Scientific y AMD dijeron que colaborarán en el diseño de centros de datos y la implementación de GPUs AMD Instinct, procesadores EPYC y software ROCm. La implicación práctica es que Core Scientific está vendiendo estructuras energizadas y operaciones a gran escala, mientras que la pila de AMD se convierte en parte de la implementación estandarizada.
Incentivos del acuerdo: Warrants de 30 millones de acciones a $23.47 y desencadenantes de adquisición.
AMD recibió warrants para comprar hasta 30 millones de acciones de Core Scientific a un precio de ejercicio de $23.47 por acción. Aproximadamente 6.5 millones de warrants se adquirieron cuando se firmaron los arrendamientos iniciales, y se adquieren warrants adicionales a medida que se contrata más capacidad.
Esa estructura de adquisición es importante porque vincula el potencial de capital de AMD a la capacidad de Core Scientific para convertir realmente la tubería condicional en megavatios firmados. También crea eventos discretos y rastreables para los mercados de capitales a medida que se alcanzan los hitos de contratación.
Señales que los comerciantes pueden rastrear hasta 2027-2028
La primera variable es la letra pequeña sobre el derecho de reserva de 1,925 MW. El paquete no especifica las condiciones, hitos o precios que rigen si la capacidad reservada se convierte en capacidad contratada antes del 28 de diciembre de 2028.
La ejecución se reflejará en los megavatios facturados. Core Scientific dijo que estaba facturando a los clientes por 437 MW a mediados de julio de 2026, equivalente a aproximadamente $635 millones en ingresos anuales por colocation. Cualquier aumento en esa cifra de MW facturados a medida que aumenten los despliegues relacionados con AMD será la confirmación más clara de que la fecha de inicio de 2027 se está traduciendo en ingresos.
La adquisición de warrants es otro marcador. Más allá de los aproximadamente 6.5 millones ya adquiridos, la adquisición adicional está explícitamente vinculada a la contratación de más capacidad, hasta el límite de 30 millones de acciones.
Finalmente, los 152 MW arrendados por el proveedor de nube no nombrado son un factor de oscilación. Cualquier divulgación sobre esa contraparte o una expansión de ese bloque aclararía si AMD está atrayendo un ecosistema de inquilinos de downstream.
Este es un comercio de visibilidad de ingresos, no una historia de beta de Bitcoin
Veo esto como Core Scientific inclinándose hacia lo único por lo que los mercados públicos pagarán en el pivote de minero a IA: megavatios contratados de larga duración. La dirección está enmarcando explícitamente 529 MW como más de $14 mil millones de ingresos base contratados, y dice que la capacidad total arrendada de los clientes es ahora de aproximadamente 1.1 GW vinculada a más de $24 mil millones en ingresos potenciales contratados. Ese es un marco de suscripción diferente al de la tasa de hash y el precio de Bitcoin.
El umbral que importa es si el derecho de reserva condicional de 1,925 MW se convierte en capacidad firmada en un cronograma que se refleje en los MW facturados y la adquisición de warrants.
Si esa conversión se mantiene, la configuración comienza a parecer estructural en lugar de impulsada por la narrativa, y la terminación de Block ASIC y el cargo de $41.9 millones se lee menos como un evento aislado y más como una salida deliberada de la exposición a la minería en favor de flujos de efectivo contratados de IA.
