Corea del Sur avanza hacia una Ley de Activos Digitales…
Se espera que el borrador establezca estándares para stablecoins y exchanges, mientras que la lucha por los impuestos sobre criptomonedas de 2027 carece de un calendario de revisión.
La Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur ha señalado su intención de introducir una "Ley Básica de Activos Digitales" consolidada junto con el partido gobernante, el Partido Democrático, para regular las stablecoins y la actividad más amplia del mercado de criptomonedas, pero el momento y las decisiones clave de diseño siguen siendo inciertos.
Paralelamente, un impulso de la oposición para abolir el impuesto sobre los ingresos de criptomonedas programado para 2027 está ingresando en los canales de comités sin subcomités constituidos ni fechas de revisión establecidas.
Conclusiones clave
- La Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur está preparando un consolidadoActivo DigitalActo básico con el partido democrático en el poder, pero la cronología de introducción no se ha finalizado.
- El alcance esperado incluyestablecoinreglas de emisión y circulación, estándares de entrada para el intercambio, divulgaciones, controles internos y requisitos de resiliencia del sistema.
- Diez digitales separados-activoy los proyectos de ley de stablecoin siguen pendientes en el Parlamento, y los desacuerdos han detenido la legislación de criptomonedas de segunda etapa.
- Un proyecto de ley de la oposición para eliminar el impuesto sobre la renta de criptomonedas del 1 de enero de 2027 está avanzando hacia los canales de comité, pero los subcomités no están completamente constituidos y no se han fijado fechas de revisión.
La FSC Señala una Ley Básica de ‘Activos Digitales’ Única Tras Meses de Estancamiento Legislativo
La Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur (FSC) ha informado a la Asamblea Nacional que tiene la intención de introducir una 'Ley Básica de Activos Digitales' consolidada y respaldada por el gobierno en coordinación con el partido Demócrata en el poder. El regulador no ha finalizado cuándo o cómo se presentará el proyecto de ley.
El impulso de consolidación es una respuesta directa a la fragmentación legislativa. Diez proyectos de ley separados sobre activos digitales y stablecoins ya están pendientes en el Parlamento, y los desacuerdos han bloqueado elementos clave de la legislación de criptomonedas de segunda etapa del país. Para los participantes del mercado, eso importa menos como un titular y más como una señal de proceso.
Un marco único del partido gobernante puede convertirse en el centro de gravedad de las negociaciones, incluso antes de que llegue el texto final.
Lo que se Espera que Regule el Borrador: Emisión de Stablecoins, Normas de Intercambio y Controles de Resiliencia
Se espera que la propuesta consolidada alcance más allá del lenguaje estrecho de stablecoins y entre en el perímetro operativo para los lugares de criptomonedas vinculados a Corea.
La cobertura reportada incluye reglas para la emisión y circulación de stablecoins, requisitos para negocios de activos digitales y estándares de entrada para intercambios. También se espera que el borrador exija divulgaciones y controles internos, junto con estándares de resiliencia del sistema diseñados para mantener las plataformas operando a través de interrupciones, ataques o estrés del mercado.
Para los traders, la lectura práctica es que la FSC está apuntando a la infraestructura: quién puede operar, bajo qué controles y con qué salvaguardias operativas. Eso tiende a traducirse en costos de cumplimiento fijos más altos y un control más claro, lo que puede remodelar la competencia de los lugares y la concentración de liquidez una vez que se especifiquen los mecanismos de aplicación.
Las Dos Luchas Aún No Resueltas: Control Bancario de los Stablecoins KRW y Límites de Propiedad para los Principales Intercambios
La incertidumbre a corto plazo no es si las stablecoins y los intercambios serán regulados. Es qué modelo de propiedad y control elegirán los responsables de políticas.
Quedan dos disputas sin resolver. Una es si los emisores de stablecoins denominadas en won deben ser en su mayoría propiedad de bancos, una elección de diseño que efectivamente canalizaría el crecimiento de las stablecoins en KRW a través de los balances de los bancos y las pilas de cumplimiento bancario.
La otra es si deben aplicarse límites de propiedad a los principales intercambios de criptomonedas, lo que tocaría directamente la gobernanza, la formación de capital y potencialmente los resultados de fusiones y adquisiciones en el panorama nacional.
Hasta que esas dos preguntas se resuelvan en texto, el impacto en la estructura del mercado es difícil de valorar. El mismo encabezado de 'reglas de stablecoins' puede significar un régimen de emisión liderado por bancos con un control perimetral estricto o un conjunto de emisores más amplio con diferentes dinámicas de riesgo y competencia.
Señales a seguir para el proyecto de ley de stablecoins de Corea del Sur y criptomonedas
El próximo catalizador es la publicación del texto oficial del proyecto de ley o la documentación de la Asamblea Nacional que fije el alcance, las definiciones y un cronograma de implementación para la Ley Básica de Activos Digitales.
Los traders también deben estar atentos a cualquier movimiento explícito sobre las dos preguntas de diseño: requisitos de propiedad mayoritaria de bancos para los emisores de stablecoins en KRW y límites de propiedad para los principales intercambios. Esos son los palancas que deciden quién se beneficia del nuevo conjunto de reglas.
En el frente fiscal, el calendario procedimental es el indicador. Se espera que el proyecto de ley de derogación de la oposición y una petición de derogación separada respaldada por más de 50,000 personas pasen por subcomités, pero el subcomité fiscal y el subcomité de peticiones no se han constituido completamente y no se han fijado fechas de revisión. Eso hace que el tiempo y la probabilidad de aprobación sean difíciles de evaluar.
El hito fijo sigue siendo el 1 de enero de 2027. A menos que se modifique o derogue, los ingresos anuales por la transferencia o préstamo de activos digitales superiores a 2.5 millones de won (alrededor de $1,700) enfrentarán un impuesto del 20% más un impuesto local sobre la renta del 2%.
La opinión de Marcus Hale: El conjunto de reglas de Corea se está consolidando, pero la estrategia sigue siendo 'esperar el texto + cronogramas'
Veo el movimiento de consolidación de la FSC como un intento de romper un estancamiento, no como un cambio repentino en la intención regulatoria. Las stablecoins y los intercambios siempre iban a tener un perímetro.
La pregunta que se puede accionar es si el perímetro se construye para favorecer a los bancos y a los incumbentes, o para estandarizar los controles de riesgo mientras se deja espacio para emisores no bancarios y propiedad competitiva de los lugares.
El umbral que importa es la publicación del texto del proyecto de ley con fechas, además de la claridad sobre la propiedad bancaria de la stablecoin KRW y los límites de propiedad de intercambio.
Si eso se presenta con un cronograma de implementación creíble, la configuración comienza a parecer estructural en lugar de impulsada por narrativas, porque cambia quién puede emitir, quién puede listar y quién puede escalar la liquidez en los mercados vinculados a Corea.
