La orden ejecutiva de Trump pone bajo revisión las reglas de acceso a pagos de la Fed para empresas vinculadas a criptomonedas
La directiva establece plazos de 3 y 6 meses y destaca caminos de estilo de cuenta maestra para empresas no aseguradas y no bancarias.
El presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva el 19 de mayo dirigiendo a los reguladores financieros de EE. UU. y a la Reserva Federal a revisar las reglas que configuran cómo las empresas de criptomonedas y fintech se conectan a las vías de pago de EE. UU.
La orden obliga a un cronograma a corto plazo para identificar barreras y tomar pasos adicionales, incluyendo una revisión de la Reserva Federal sobre el acceso a cuentas de pago para instituciones depositarias no aseguradas y no bancarias.
Puntos Clave
- Una orden ejecutiva del 19 de mayo dirige a los reguladores financieros federales a actualizar los marcos para integrar “activos digitalesy tecnología innovadora en los servicios financieros tradicionales y sistemas de pago.”
- Las agencias tienen tres meses para señalar reglas o documentos que “impidan indebidamente” las asociaciones fintech con instituciones reguladas federalmente, y seis meses para tomar medidas destinadas a fomentar la innovación.
- La Junta de Gobernadores de la Reserva Federal tiene la tarea de revisar cómo las instituciones depositarias no aseguradas y las empresas financieras no bancarias pueden obtener acceso a cuentas y servicios de pago, incluyendo una cuestión de gobernanza sobre la autoridad de los bancos regionales de la Reserva Federal.
- Los SPDIs de Wyoming están cerca del centro del debate político, con el acceso limitado de Kraken a cuentas de la Reserva Federal a través del Banco de la Reserva Federal de Kansas a principios de 2026 sirviendo como un precedente vivo.
La Orden de Trump Apunta al Cuello de Botella de las Criptomonedas: Acceso a las Vías de Pago de EE. UU.
La orden ejecutiva de Trump apunta a una restricción que los comerciantes realmente sienten en la infraestructura del mercado: el movimiento de dólares. La directiva indica a los reguladores financieros federales que actualicen los marcos regulatorios para integrar “activos digitalesy tecnología innovadora en los servicios financieros tradicionales y sistemas de pago,” y enmarca la política de EE. UU.
como un esfuerzo por “agilizar los procesos regulatorios, reducir barreras innecesarias de entrada y fomentar la colaboración” entre fintechs, instituciones reguladas y reguladores.
Para las empresas vinculadas a criptomonedas, el problema práctico es el acceso a las vías de pago, las redes bancarias y de liquidación centrales que mueven dólares entre instituciones y permiten depósitos, retiros y transferencias.
Cuando ese acceso es indirecto, frágil o depende de un pequeño número de socios bancarios, la liquidez puede ser buena en lugares nativos de criptomonedas mientras que fiaten las rampas de entrada y salida sigue siendo el punto de estrangulamiento.
La orden no es un cambio de regla por sí misma. Es un catalizador de la estructura del mercado porque obliga a múltiples agencias a un cronograma, lo que puede comprimir la línea de tiempo de políticas que los despachos observan para mejoras en la conectividad fiat.
Los Plazos de 3 Meses y 6 Meses: De la Lista de Barreras a los Pasos de Acción
La orden establece dos plazos a partir del 19 de mayo.
Dentro de tres meses, los jefes de los reguladores financieros deben revisar las reglas existentes e identificar cualquier regla o documento “que impida indebidamente a las empresas fintech entrar en asociaciones con instituciones reguladas federalmente.” Esa es la fase de diagnóstico, y es importante porque crea un inventario oficial de puntos de fricción que la industria puede citar a las agencias.
Dentro de seis meses, se indica a los reguladores que “tomen medidas para fomentar la innovación como resultado de la revisión.” Esta segunda ventana es donde los comerciantes deberían esperar las primeras señales concretas, incluso si son incrementales, porque mueve el proceso de identificar barreras a proponer o iniciar acciones.
Trump también firmó una orden ejecutiva separada el mismo día dirigiendo al Tesoro y a los reguladores a fortalecer la Ley de Secreto Bancario para bloquear a los inmigrantes indocumentados de acceder a cuentas bancarias o servicios de pago.
Esa orden menciona explícitamente “el uso estratégico de negocios de servicios monetarios no registrados, procesadores de pagos de terceros o plataformas de igual a igual” utilizados para facilitar pagos de salarios no registrados.
Cuentas Maestras, Cuentas ‘Delgadas’ y la Cuestión de la Junta vs. Bancos Regionales de la Reserva
La instrucción más significativa para las empresas vinculadas a criptomonedas recae en la Reserva Federal. La orden solicita a la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal que revise cómo permite a las instituciones depositarias no aseguradas y a las empresas financieras no bancarias acceder a cuentas y servicios de pago.
Una “cuenta maestra” de la Reserva Federal es una cuenta en un Banco de la Reserva Federal que puede proporcionar acceso directo a ciertos servicios de pago y liquidación de la Fed. La Fed también ha estado desarrollando un concepto de “cuenta maestra” más estrecha y publicó una propuesta en diciembre de 2025 destinada a habilitar un acceso limitado para algunas empresas.
La orden ejecutiva también plantea una cuestión de gobernanza que puede determinar la velocidad y la discreción: si los 12 bancos regionales de la Reserva Federal pueden actuar independientemente de la Junta de Gobernadores para otorgar cuentas de pago. Si el resultado refuerza la autonomía regional, las decisiones de acceso podrían seguir siendo fragmentadas. Si centraliza la autoridad, el proceso podría volverse más uniforme, pero no necesariamente más permisivo.
Catalizadores a Seguir en el Q3–Q4: Resultados de la Revisión de la Fed y Resistencia de la Industria Bancaria
El primer catalizador duro es el plazo de tres meses, aproximadamente el 19 de agosto de 2026, cuando se espera que los reguladores produzcan la lista de reglas y documentos considerados como “que impiden indebidamente” las asociaciones fintech.
El segundo es la marca de seis meses, aproximadamente el 19 de noviembre de 2026, cuando se espera que las agencias esbozen “pasos para fomentar la innovación,” incluyendo cualquier resultado vinculado a la revisión del acceso a cuentas de pago de la Junta de la Fed.
Los comerciantes también deberían estar atentos a cualquier aclaración de la Fed sobre la pregunta específica planteada en la orden: si los Bancos de Reserva regionales pueden otorgar cuentas de pago independientemente de la Junta.
En cuanto a la resistencia, los Banquero Comunitarios Independientes de América señalaron una resistencia temprana. La CEO y presidenta Rebecca Romero Rainey señaló “brechas significativas en la regulación” entre bancos y no bancos y argumentó que “los Bancos de Reserva retienen discreción bajo la ley federal para negar o otorgar acceso a cuentas maestras a instituciones depositarias de propósito especial, emisores de stablecoiny otras entidades relacionadas con criptomonedas.”
Los SPDIs de Wyoming están posicionados como una clase beneficiaria probable si se amplían las vías de acceso. El Banco de la Reserva Federal de Kansas otorgó a Kraken, identificado como un SPDI de Wyoming, acceso a una versión limitada de una supuesta cuenta maestra a principios de 2026, un precedente al que otros solicitantes pueden referirse incluso cuando el alcance de ese acceso sigue siendo incierto.
La Opinión de Marcus Hale: Por Qué Esta EO Importa Más para las Vías de Stablecoin Que los Precios Spot Hoy
Trato esto como una historia de vías, no como un catalizador spot. La orden ejecutiva importa porque obliga a un ritmo de políticas de tres y seis meses en torno al cuello de botella exacto que impulsa la emisión de stablecoins, la redundancia bancaria de intercambio y la fiabilidad de la liquidación fiat, incluso cuando la liquidez de criptomonedas parece estar bien en pantalla.
El umbral que importa es si la revisión de la Fed produce un camino más claro y repetible para que las instituciones depositarias no aseguradas y los no bancos accedan a cuentas de pago, y si la cuestión de la autoridad de la Junta frente a los Bancos de Reserva regionales se resuelve de una manera que reduzca el riesgo de discreción.
Si eso se mantiene, la configuración comienza a parecer estructural en lugar de impulsada por narrativas, porque cambia quién puede conectarse a las vías del dólar y en qué términos.
