Messari: Pump.fun generó $124.7M en el primer trimestre, más de un tercio de los ingresos de las aplicaciones de Solana
Las plataformas de lanzamiento tomaron el 42% de los ingresos de las aplicaciones mientras que las aplicaciones de trading crecieron un 40%, los RWAs superaron los $2B y el TVL de DeFi cayó con el precio de SOL.
El informe de Messari del Q1 2026 sobre Solana muestra que Pump.fun generó $124.7 millones en ingresos, más de un tercio de los $342.2 millones en ingresos totales de aplicaciones de la red. El mismo trimestre vio una rotación hacia aplicaciones de trading y RWAs, mientras que el TVL de DeFi cayó en gran medida junto con la caída del precio de SOL.
Puntos Clave
- Pump.fun generó $124.7 millones en el Q1 2026, superando un tercio de los $342.2 millones en ingresos totales de aplicaciones de Solana, y creció un 17% trimestre tras trimestre.Los launchpads produjeron $144 millones en el Q1, representando aproximadamente el 42% de la base de ingresos a nivel de aplicaciones de Solana.Las aplicaciones de trading fueron el sector de más rápido crecimiento, aumentando un 40% a $79 millones, con Axiom en $42.4 millones como la segunda aplicación generadora de ingresos de la red.
- El TVL de DeFi cayó un 22% a $6.16 mil millones, un movimiento ligado en gran medida a la caída del 33% en el precio de SOL, mientras que la participación de Solana en el TVL total de DeFi se mantuvo cerca del 6.7%.
- Pump.fun sigue liderando los ingresos de Solana a pesar de un enfriamiento de memecoins.
- Pump.fun siguió siendo la aplicación generadora de ingresos más grande de Solana en el Q1 2026, produciendo $124.7 millones de $342.2 millones en ingresos totales de aplicaciones, según el informe trimestral de Solana de Messari.
- Eso coloca un solo launchpad de memecoin en más de un tercio de la monetización a nivel de aplicaciones de la cadena para el trimestre.La señal más importante para los traders es la dirección, no la narrativa. Incluso con un marco de 'desaceleración de memecoins', los ingresos de Pump.fun aumentaron un 17% trimestre tras trimestre. Eso no se lee como un segmento que colapsó. Se lee como un segmento que siguió extrayendo tarifas a gran escala.El paquete no incluye la metodología de Messari para 'ingresos de aplicaciones', pero el ranking relativo sigue siendo importante. Cuando una aplicación puede dominar la captura de tarifas, moldea los incentivos de liquidez y dónde se concentra la atención durante los estallidos de riesgo.La participación de ingresos del 42% de los launchpads y el aumento de Bags AI-Memecoin.Alejándose de Pump.fun, la categoría de launchpads generó $144 millones en el Q1 2026, aproximadamente el 42% de los ingresos totales de aplicaciones de Solana. Esa concentración hace que la economía de launchpads sea el motor principal de la economía de aplicaciones de Solana en el trimestre, no un espectáculo secundario.
La categoría también mostró cuán rápido puede cambiar este ingreso. Bags, otro launchpad de Solana, registró un aumento de ingresos trimestrales del 1,347% a $11.5 millones, atribuido a una ola de memecoins temáticas de IA en enero de 2026. El aumento se desvaneció rápidamente, con los ingresos mensuales de Bags cayendo un 85% para febrero.
Ese patrón es la clave. El complejo de launchpads puede ser resiliente en conjunto mientras que los lugares individuales experimentan ciclos violentos de auge y caída ligados a operaciones meta de corta duración.
Rotación dentro de Solana: Aumento de aplicaciones de trading y RWAs cruzan los $2B.
El crecimiento más rápido provino de las aplicaciones de trading. Los ingresos del sector aumentaron un 40% a $79 millones en el Q1 2026, y Axiom generó $42.4 millones, convirtiéndose en la segunda aplicación generadora de ingresos de Solana para el trimestre.
Si los ingresos de aplicaciones son un proxy de dónde los usuarios están pagando por hacer cosas, el número de Axiom lo coloca en la lista corta de lugares que pueden anticipar cambios en la actividad en cadena.
Los RWAs también se expandieron. La capitalización de mercado de activos del mundo real de Solana cruzó los $2 mil millones en el Q1, un aumento del 43% en el trimestre. El informe destacó que el 'BUIDL' de BlackRock se duplicó a $525 millones después de que Anchorage Digital añadiera soporte de custodia, un punto de datos vinculado a instituciones que mantiene viva la narrativa de 'tokenización' incluso cuando los flujos de memecoins se enfrían.
Mientras tanto, el TVL de DeFi de Solana cayó un 22% a $6.16 mil millones en el Q1. Los investigadores de Messari atribuyeron la caída en gran medida a la caída del 33% en el precio de SOL en lugar de salidas de usuarios, y la participación de Solana en el TVL total de DeFi se mantuvo aproximadamente plana en 6.7%. En términos de estructura de mercado, eso se lee como una carga de valoración más que una clara pérdida de posicionamiento relativo.
Catalizadores a seguir: Objetivo de finalización de Alpenglow y posicionamiento institucional del ETF de Solana.
En infraestructura, la atención está en Alpenglow, una actualización de consenso que apunta a la versión 4.1 de Agave. Si se entrega como se planeó, reduciría la finalización de transacciones de aproximadamente 12.8 segundos a 150 milisegundos. El paquete no especifica el tiempo, por lo que la parte negociable es la confirmación: hitos de testnet, notas de lanzamiento y una línea de tiempo creíble para Agave 4.1.
El seguimiento del Q2 es más importante que los titulares del Q1. Los traders estarán observando si Pump.fun puede mantener algo cercano a una tasa de ejecución trimestral de $124.7 millones y si los ingresos totales de launchpads se mantienen después de la dinámica de estallido y desvanecimiento al estilo de Bags.
La otra verificación de continuidad son las aplicaciones de trading. Después de un salto del 40% a $79 millones, la verdadera prueba es si Axiom se mantiene cerca de su ritmo trimestral de $42.4 millones o si la actividad vuelve a la media.
El posicionamiento institucional es un grupo de catalizadores separado, pero la evidencia en el paquete es incompleta. Afirma que Goldman Sachs salió de posiciones en el ETF de Solana en el Q1 2026, y que Intesa Sanpaolo redujo las acciones del ETF de Solana de Bitwise de 266,320 a 2,817 mientras aumentaba la exposición al ETF de 'Bitcoin' y llevaba las tenencias totales de criptomonedas a $235 millones. El umbral que importa es si las presentaciones o actualizaciones fechadas sustentan el momento y la escala de esos movimientos.La opinión de Marcus Hale: Lo que la mezcla de ingresos de Solana dice sobre el próximo comercio.No veo el Q1 como una impresión limpia de 'los memecoins se han acabado'. Pump.fun creciendo un 17% trimestre tras trimestre mientras que los launchpads aún representan aproximadamente el 42% de los ingresos de aplicaciones dice que el casino sigue pagando el alquiler, incluso si la rotación de la mesa cambió.La verdadera prueba es si el crecimiento en las aplicaciones de trading y RWAs puede seguir acumulándose mientras los ingresos de launchpads se mantienen elevados. Si Axiom mantiene su tasa de ejecución y los RWAs siguen escalando más allá de los $2 mil millones, la configuración comienza a parecer estructural en lugar de impulsada por la narrativa, y la oferta del ecosistema de SOL se vuelve menos dependiente del próximo meta de memecoin.FuentesCointelegraph
