مارکوس تیلن: پیشبینی ۱ میلیون دلار برای بیتکوین غیرممکن…
او استدلال میکند که این اقدام به حدود ۱۵ تریلیون دلار سرمایه جدید نیاز دارد و انتظارات را به ۱۰۰,۰۰۰ دلار به عنوان یک نقطه عطف بزرگ تنظیم میکند.
مارکوس تیلن، رئیس 10X Research، پیشبینی محبوب ۱ میلیون دلار برای بیتکوین تا سال ۲۰۳۰ را رد کرد و آن را "از نظر ریاضی غیرممکن" در یک بازه چهار ساله دانست. نقد او بر مقیاس متمرکز است و استدلال میکند که بازار به حدود ۱۵ تریلیون دلار سرمایه اضافی نیاز دارد تا به آن نقطه برسد.
نکات کلیدی
- مارکوس تیلن، رئیس 10x Research گفتبیتکوینرسیدن به ۱ میلیون دلار تا سال ۲۰۳۰ "از نظر ریاضی غیرممکن است."
- تیلن سرمایه اضافی مورد نیاز را حدود ۱۵ تریلیون دلار تخمین زد و آن را به عنوان حدود ۲۵٪ از ارزش کل بازار سهام ایالات متحده که باید به بیتکوین منتقل شود، در چهار سال آینده توصیف کرد.
- بیتکوین در زمان انتشار حدود ۶۳,۸۶۸ دلار معامله میشد و ارزش بازار آن نزدیک به ۱.۲۸ تریلیون دلار بود و در ۳۰ روز گذشته ۲.۳۵٪ کاهش یافته بود، طبق اطلاعات CoinMarketCap.
- تیلن احتمال ثبت رکوردهای جدید در سال آینده را کم دانست و گفت که بازگشت به ۱۰۰,۰۰۰ دلار خود "یک دستاورد بزرگ و بزرگ" خواهد بود.
۱۰X Research به روایت ۱ میلیون دلار تا سال ۲۰۳۰ برای بیتکوین پاسخ میدهد
مارکوس تیلن، رئیس تحقیق در 10x Research، به طور مستقیم به یکی از هدفهای چسبنده در کریپتو حمله میکند: ۱ میلیون دلار برای هر بیتکوین تا سال ۲۰۳۰. قضاوت او صریح بود. "این از نظر ریاضی غیرممکن است،" تیلن گفت.
این واکنش به این دلیل است که هدف یک میلیون دلاری یک نظر حاشیهای نیست. این هدف توسط نامهای برجستهای از جمله برایان آرمسترانگ، مدیرعامل Coinbase، جک دورسی، مدیرعامل سابق توییتر، و کتی وود، مدیرعامل ARK Invest مطرح شده است.
استدلال تیلن این نیست که بیتکوین نمیتواند در طول زمان بالاتر برود. بلکه این است که محاسبات رسیدن از اندازه بازار امروز به قیمت واحد ۱ میلیون دلار تا مهلت ۲۰۳۰، نیاز به سرمایهای را نشان میدهد که با آنچه بازار به طور تاریخی جذب کرده، تناسب ندارد.
مانع ۱۵ تریلیون دلاری: مقیاس ارزش بازار و چارچوب ریاضی ورود سرمایه
چارچوب تیلن با ارزش بازار آغاز میشود، که ارزش کل تمام سکهها را محاسبه میکند و بهصورت قیمت ضربدر عرضه در گردش محاسبه میشود. در زمان انتشار، قیمت بیتکوین حدود ۶۳,۸۶۸ دلار بود و ارزش بازار آن نزدیک به ۱.۲۸ تریلیون دلار بود، طبق اطلاعات CoinMarketCap. همچنین، BTC در ۳۰ روز گذشته ۲.۳۵% کاهش داشته است، بر اساس اطلاعات CoinMarketCap.
از آنجا، او به ورودیها میپردازد. ورودیهای سرمایه، پول جدید خالصی هستند که به یکدارایینوعی که میتواند تقاضای پایدار ایجاد کند نه یک فشار کوتاهمدت. تیلن استدلال کرد که بالا بردن قیمت بیتکوین بهطور "مادهای" از پایه یک تریلیون دلاری بازی متفاوتی نسبت به دورههای قبلی است.
تیلن گفت: "ما شاهد ورود ۱ تریلیون دلار آمریکا بودیم که واقعاً ارزش بازار را به ۱ تریلیون دلار رساند. به ۱ میلیون دلار [برای] بیتکوین. فکر میکنم از اینجا ۱۵ برابر است."
برآورد او از اینکه این موضوع به چه میزان دلار اشاره دارد، عددی است که معاملهگران به طور مکرر به یکدیگر خواهند گفت: تقریباً ۱۵ تریلیون دلار سرمایه اضافی. او این را معادل حدود ۲۵٪ از کل ارزش بازار سهام ایالات متحده توصیف کرد که در طی چهار سال آینده به بیتکوین سرازیر خواهد شد.
«برای بالا بردن واقعی قیمت به طور معنادار، به تریلیونها و تریلیونها دلار نیاز است و به همین دلیل ما به اندازه کافی...»صعودیتیلن گفت: "زیرا این استدلالها را ما کاملاً غیرواقعی از نظر ریاضی میدانیم زیرا به تریلیونها نیاز دارد."
نکته در روششناسی نهفته است. مدل پایهای برای رقم ۱۵ تریلیون دلار در اینجا به تفصیل بیان نشده است، بنابراین باید به عنوان یک ابزار چارچوبی در نظر گرفته شود تا یک پیشبینی دقیق. اما جهت این نکته را نمیتوان نادیده گرفت: با افزایش ارزش بازار، همان درصد تغییر نیاز به یک خریدار مطلق بسیار بزرگتر دارد.
از بازگشتهای چرخهای تا تعصب واحد: چرا تیلن فکر میکند مرحله بعدی ممکن است طولانیتر شود
تیلن همچنین از استدلال مقیاس برای بازتنظیم انتظارات کوتاهمدت استفاده کرد. او در برابر فرض اینکه اوج تاریخی بعدی (ATH) به موقع فرا میرسد فقط به این دلیل که دورههای قبلی اینگونه بودند، هشدار داد.
"معمولاً این فرآیند زمانبر است زیرا ما در یک سرمایه بازار بالاتر هستیم و این معمولاً به پول زیادی نیاز دارد تا قیمت بیتکوین را بالا ببرد. بنابراین من نمیتوانم بگویم که سال آینده شاهد اوجهای جدید خواهیم بود. اگر به، بگوییم، ۱۰۰ هزار دلار برگردیم، فکر میکنم این خود یک دستاورد بزرگ و قابل توجه خواهد بود." تیلن گفت.
این یک کاهش معنادار در مسیر ضمنی است. این مبلغ ۱۰۰,۰۰۰ دلار را به عنوان یک مقصد بازتعریف میکند، نه یک توقف کوتاه در راه رسیدن به ۱ میلیون دلار.
او همچنین به یک استدلال روانشناسی خردهفروشی تکیه کرد که هرگاه قیمتهای واحد بزرگ میشود، ظاهر میشود: تعصب واحد. تیلن گفت که تقاضا میتواند ضعیف شود زمانی که سرمایهگذاران احساس میکنند که نمیتوانند یک سکه کامل را بخرند، حتی اگرمالکیت جزئیاز نظر اقتصادی معادل است.
او گفت: "من فکر میکنم بسیاری از مردم به نوعی تعجب کردند، شاید بهتر باشد که یک ماشین جدید بخرم تا اینکه یک بیتکوین بخرم، یا آیا واقعاً باید یک سال کامل کار کنم فقط برای یک بیتکوین؟"
تیلن افزود: "مردم نمیخواهند یک دهم یا یک صدم بیتکوین بخرند. آنها میخواهند یک بیتکوین کامل بخرند. شما نمیخواهید یک بخش از یک نقاشی را بخرید."
او گفت: "ساتوشیها واقعاً به اندازه بیتکوین جالب به نظر نمیرسند،" و به ساتوشیها اشاره کرد، کوچکترین واحدهای بیتکوین که 1 BTC برابر با 100,000,000 ساتوشی است.
تیلن استدلال کرد که اهداف عددی گرد به خاطر آسان بودن بازاریابی آنها ادامه دارند. او گفت: "اعداد گرد و هر چه عدد بالاتر باشد، بیشتر توسط رسانهها نقل قول میشود." او همچنین گفت که این پیشبینیها میتوانند سرمایهگذاران خردهفروش را گمراه کنند. تیلی گفت: "این اهداف قیمت خوشبینانه معمولاً به سرمایهگذاران خردهفروش آسیب میزند زیرا آنها به نوعی فکر میکنند، خوب، اگر این فقط نیمی از درست باشد، پس من پول زیادی به دست میآورم."
سیگنالهایی که معاملهگران میتوانند برای آزمایش فشار زمانبندی ۱ میلیون دلار دنبال کنند
اولین آزمایش فشار، نقطه عطف خود تیلن است. اگر BTC نتواند ۱۰۰,۰۰۰ دلار را دوباره به دست آورد و حفظ کند، روایت ۱ میلیون دلار تا ۲۰۳۰ همچنان داستانی است که به دنبال پیشنهاد میگردد.
دومین مورد کیفیت جریان است. ریاضیات تیلن بر اساس "تریلیونها" در سرمایه جدید خالص است، نه موقعیتهای بازیافتی. سؤال مرتبط این است که آیا بازار میتواند جریانهای بزرگ و پایدار را که با یک بازنگری چند تریلیون دلاری سازگار است، حفظ کند، نه انفجارهای کوتاهمدتی که وقتی نقدینگی کاهش مییابد، محو میشوند.
سومین مورد مشارکت خردهفروشی از طریق لنز تعصب واحد است. اگر بازار شروع به دیدن تقاضای قویتری برای مالکیت کل سکه کند حتی در حالی که قیمت واحد افزایش مییابد، این ادعای او را به چالش میکشد که روانشناسی خردهفروشی در قیمتهای بالاتر تضعیف میشود. اگر چارچوب کسری غالب باشد و تقاضای کل سکه متوقف شود، این احتیاط او را تأیید میکند.
چهارمین مورد فشار کلان است. تیلن در یک درب باریک برای ۱ میلیون دلار باز گذاشت، اما فقط تحت یک تغییر رژیم شدید. او گفت: "نمیخواهم بگویم هرگز، اما واقعاً فکر میکنم که یک میلیون عدد بالایی است." او گفت: "این نیاز به یک رویداد اعتباری عمده، فروپاشی همه چیز دارد."
خوانش من: اهداف ۱ میلیون دلاری را به عنوان یک روایت موقعیتی در نظر بگیرید، نه یک حالت پایه
آستانهای که اهمیت دارد نه ۱ میلیون دلار است. بلکه این است که آیا بیتکوین میتواند ۱۰۰,۰۰۰ دلار را به عنوان پذیرش نشان دهد نه یک چاپ یکباره. تیلن به طور مؤثر میگوید که بازار اکنون تحت تأثیر ریاضیات ترازنامهای قرار دارد، نه فقط باور.
اگر ورودهای پایدار شروع به شبیه شدن به چارچوب "تریلیونها" او کنند، این ساختار به جای اینکه داستانمحور باشد، ساختاری به نظر میرسد. تا آن زمان، اهداف ۱ میلیون دلار به عنوان زبان بازاریابی و موقعیتیابی عمل میکنند و تجارت عملی هنوز درباره این است که چه چیزی در عدد گرد بزرگ بعدی پاک میشود.
