سقوط ۱۶ درصدی سبد AI-miner در یک ماه به دلیل فروش داخلی
فروشهای افشا شده در WULF، RIOT، CORZ و CIFR و کاهش Bitdeer تتر، تجارت تغییر محور AI را در اطراف عرضه و همراستایی بازتعریف میکنند.
یک کاهش یک ماهه در سبد سهام زیرساختهای هوش مصنوعی، نحوهی نگرش معاملهگران به "چرخش هوش مصنوعی" در استخراجکنندگان بیتکوین را تغییر میدهد. با کاهش ۱۶ درصدی شاخص رشد زیرساختهای هوش مصنوعی TEM، فروشهای افشا شده از سوی افراد داخلی و دارندگان استراتژیک از صدای پسزمینه به بخشی اساسی از این تنظیمات تبدیل شدهاند.
نکات کلیدی
- شاخص رشد زیرساخت هوش مصنوعی TEM در ماه گذشته ۱۶٪ کاهش یافت و تمایل به ریسک در تجارت زیرساخت هوش مصنوعی را محدود کرد.
- افشای فروش سهام از سوی مدیران TeraWulf، Cipher Digital، Riot Platforms و Core Scientific توجه بیشتری را جلب کرده است، در حالی که این بخش سرد شده است و بسیاری از معاملات تحت برنامههای Rule 10b5-1 انجام شدهاند.
- عرضه دارندگان استراتژیک نیز پس از آن در کانون توجه قرار دارداستیبلکوینشرکت صادرکننده Tether سهم خود در Bitdeer را پس از بازگشت مبتنی بر هوش مصنوعی Bitdeer کاهش داد.
- تقریباً 1.59 میلیون سهم WULF توسط پل پراگر، مدیرعامل TeraWulf و Beowulf E&D Holdings فروخته شد قبل از اینکه TeraWulf یک قرارداد اجاره زیرساخت AI به مدت 20 سال با Anthropic اعلام کند.
تجارت AI-Miner کاهش مییابد در حالی که شاخص TEM در یک ماه ۱۶٪ کاهش مییابد
رتبهبندی مجدد مرتبط با هوش مصنوعی در عمومبیتکوینمعدنکاران در حال از دست دادن شتاب هستند. مشاوره بلاکبریج گفت که شاخص رشد زیرساخت هوش مصنوعی TEM، که شامل معدنکاران بیتکوین، ارائهدهندگان ابری هوش مصنوعی، تأمینکنندگان برق و دیگر نامهای زیرساخت هوش مصنوعی است، در ماه گذشته ۱۶٪ کاهش یافته است.
این کاهشمهم است زیرا تغییراتی در قیمتگذاری ایجاد میکند. در روند صعودی، بازار به تیتر پاداش میدهد: معدنکارانی که در حال بازچینی در اطراف مراکز داده، زیرساخت برق و مشارکتهای هایپر اسکیلر هستند. در روند نزولی، معاملهگران تمایل دارند روایتها را نادیده بگیرند و بر روی مکانیکها تمرکز کنند، بهویژه عرضه سهام و اینکه چه کسی در حال فروش به نقدینگی است.
بلاکبریج این تغییر را به عنوان حرکتی به دور از داستان رشد هوش مصنوعی و به سمت حاکمیت و همراستایی سهامداران توصیف کرد، با کاهش سهام هوش مصنوعی و تراشه و تضعیف احساسات.
فروشهای داخلی و استراتژیک به کانون توجه میآید
بلاکبریج به فروشهای سهام افشا شده توسط مدیران در TeraWulf، Cipher Digital، Riot Platforms و Core Scientific اشاره کرد. بسیاری از این معاملات تحت برنامههای تجاری Rule 10b5-1 انجام شدهاند، که برنامههای از پیش تعیین شدهای هستند که به داخلیها اجازه میدهند سهام را در زمانهای مشخص یا تحت شرایط مشخص بفروشند تا اتهامات مربوط به تجارت بر اساس اطلاعات غیرعمومی را کاهش دهند.
مفهوم قابل معامله بیشتر به ادعای نادرستی مربوط نمیشود و بیشتر به جنبههای بصری و زمانبندی مربوط است. زمانی که یک بخش در حال افزایش است، فروش 10b5-1 معمولاً به عنوان تنوع روتین نادیده گرفته میشود. زمانی که همان بخش در یک ماه دو رقمی کاهش مییابد، آن فروشها میتوانند به عنوان ریسک داخلی افزایشی تفسیر شوند، حتی اگر برنامهها قبلاً تعیین شده باشند.
سوال عرضه محدود به مدیران نیست. بلاکبریج گفت که سرمایهگذاران استراتژیک نیز در معرض کاهش قرار گرفتهاند و به کاهش سهم صادرکننده استیبلکوین Tether در Bitdeer پس از بازگشت هوش مصنوعی Bitdeer اشاره کرد. اندازه و زمانبندی آن کاهش مشخص نشده است، که به معاملهگران اجازه میدهد تأثیر را از طریق ثبتهای بعدی و حرکت قیمت استنباط کنند.
فروشهای پیشاز-آنتروپیک TeraWulf، حاکمیت را زیر میکروسکوپ قرار میدهد
TeraWulf به عنوان نماد اصلی برای موقعیتهای مبتنی بر حاکمیت در حال ظهور است زیرا زمانبندی آن شفاف و کاتالیزور آن با پروفایل بالا است. Blocksbridge گفت که مدیرعامل، پل پراگر و Beowulf E&D Holdings، نهادی که او مدیریت میکند، حدود 1.59 میلیون سهم WULF را قبل از اعلام قرارداد اجاره 20 ساله زیرساخت AI با توسعهدهنده AI، Anthropic، فروختهاند.
این اجاره به طور گستردهای به عنوان تأییدی بر استراتژی AI TeraWulf دیده میشود. به همین دلیل است که فروش پیش از اعلام به طور متفاوتی در یک نوار سرد قرار میگیرد. بدون تاریخهای معاملاتی، قیمتها یا ارزشهای دلاری، بازار نمیتواند به دقت فروشها را در مقابل نقدینگی مدلسازی کند. اما تنها توالی کافی است تا حاکمیت و همراستایی را در گفتگو نگه دارد، به ویژه زمانی که سرمایهگذاران میپرسند آیا مزایای انتقال AI به سهامداران عمومی میرسد.
سیگنالهایی که معاملهگران میتوانند دنبال کنند: ثبتنامها، قفلها و چکهای واقعیت AI-ROI
در کوتاهمدت، تمیزترین سیگنالها رویهای هستند. افشای فرم 4 جدید و هرگونه بهروزرسانی در برنامههای Rule 10b5-1 در TeraWulf، Riot Platforms، Core Scientific و Cipher Digital روشن خواهد کرد که آیا فشار فروش مقطعی است یا پایدار.
رفتار دارنده استراتژیک اهرم دیگری است. هرگونه افشای اضافی که اندازه و زمان کاهش سهم Bitdeer تتر را روشن کند و اینکه آیا کاهش بیشتری رخ میدهد یا نه، به معاملهگران کمک میکند تا مدیریت پورتفوی یکباره را از خروج گستردهتر جدا کنند.
از نظر بنیادی، پیگیری قرارداد 20 ساله TeraWulf با Anthropic بیشتر از عنوان اهمیت دارد. جزئیات قرارداد، نقاط عطف ساخت ظرفیت و ثبتنامهای مرتبط، نقاط کنترلی هستند که "چرخش AI" را به درآمد قابل اندازهگیری تبدیل میکنند.
پوشش کلان، شک و تردید در ROI است. معدنکاران به دنبال درآمد مراکز داده AI هستند زیرا اقتصاد معدن پس از کاهش 2024 بیتکوین، حاشیهها را فشرده کرده است، اما تحقیقات خارجی که توسط Blocksbridge ذکر شده، بازدههای نامشخصی را نشان میدهد. Deloitte AI را به عنوان "پارادوکس افزایش سرمایهگذاری و بازدههای فرار" توصیف کرد و تحقیقات نظرسنجی Teneo نشان داد که کمتر از نیمی از ابتکارات AI بازدهی بالاتر از هزینههای خود ارائه میدهند.
در نهایت، خود شاخص، معیار احساسات است. اینکه آیا شاخص رشد زیرساخت AI TEM به کاهش 16 درصدی ماهانه گزارش شده ادامه میدهد یا تثبیت میشود، شکلدهنده این است که بازار چقدر به شدت اعلامهای آینده زیرساخت AI را تخفیف میدهد.
زمانی که روایت AI محو میشود، عرضه و همراستایی شروع به قیمتگذاری میکند.
من این نوار را به عنوان حکمی درباره معدنکارانی که زیرساختهای هوش مصنوعی میسازند نمیخوانم. من آن را به عنوان تغییر رژیم بازار از دنبال کردن روایت به بررسی ترازنامه و حاکمیت میخوانم، زمانی که سبد در یک ماه ۱۶٪ کاهش یافته است.
آستانهای که اهمیت دارد این است که آیا موج بعدی پروندهها نشاندهنده کاهش فشار فروش است در حالی که اجاره Anthropic به سمت مراحل ساخت و ساز واقعی پیش میرود. اگر این موضوع برقرار باشد، تنظیمات به نظر ساختاری میرسد تا روایتمحور، و تغییر به هوش مصنوعی میتواند بر اساس اجرا به جای تیترها قیمتگذاری شود.
