Core Scientific قرارداد ۱۵ ساله ۵۲۹ مگاواتی با AMD امضا کرد

Core Scientific یک همکاری 15 ساله در زمینه زیرساخت هوش مصنوعی با AMD امضا کرد که بر اساس 529 مگاوات ظرفیت مرکز داده در ایالات متحده است و این شرکت اعلام کرد که می‌تواند بیش از 14 میلیارد دلار درآمد قراردادی پایه تولید کند. این توافق همچنین به AMD حقوق مشروطی می‌دهد تا تا تاریخ 28 دسامبر 2028، تا 1,925 مگاوات اضافی را رزرو کند که به طور بالقوه می‌تواند رابطه را به حدود 2.5 گیگاوات برساند.

نکات کلیدی

• قراردادهای ۱۵ ساله جدید Core Scientific با AMD شامل ۵۲۹ مگاوات ظرفیت هوش مصنوعی در ایالات متحده است و به عنوان بیش از ۱۴ میلیارد دلار درآمد قراردادی پایه تعریف شده است.
• AMD حقوق رزرو مشروط برای 1,925 مگاوات اضافی تا 28 دسامبر 2028 را در اختیار دارد که می‌تواند ظرفیت کل مرتبط با این همکاری را به حدود 2.5 گیگاوات گسترش دهد.
• واردات برای حداکثر 30 میلیون سهم Core Scientific به AMD با قیمت اعمال 23.47 دلار صادر شد، با حدود 6.5 میلیونتخصیصدر زمان امضا و بیشتر مرتبط با ظرفیت قراردادی آینده.
• Core Scientific توافق تأمین Block ASIC خود را خاتمه داد و هزینه‌ای معادل ۴۱.۹ میلیون دلار را به دلیل قراردادی در سال ۲۰۲۴ که به طور تقریبی ۱۵ EH/s از نرخ هش مورد انتظار اشاره داشت، ثبت کرد.

AMD ۵۲۹ مگاوات را با شرایط ۱۵ ساله قفل کرد و راهی به سمت ~۲.۵ گیگاوات دارد.

Core Scientific از یک همکاری زیرساختی هوش مصنوعی با Advanced Micro Devices خبر داد که بر اساس اجاره‌های ۱۵ ساله برای ۵۲۹ مگاوات ظرفیت در ایالات متحده استوار است. این شرکت اعلام کرد که اجاره‌های اولیه می‌تواند بیش از ۱۴ میلیارد دلار درآمد قراردادی پایه تولید کند و انتظار می‌رود که ظرفیت به استقرار مشتریان AMD از سال ۲۰۲۷ کمک کند.

عدد گسترش عنوان بزرگتر از اجاره‌های امضا شده است. طبق توافق‌ها، AMD حق‌های مشروطی برای رزرو ۱,۹۲۵ مگاوات دیگر تا ۲۸ دسامبر ۲۰۲۸ دارد، که اگر این رزروها به ظرفیت قراردادی تبدیل شوند، مشارکت را به حدود ۲.۵ گیگاوات می‌رساند.

Core Scientific همچنین گفت که توافق‌های مرتبط با AMD ظرفیت کل مشتریان اجاره‌ای آن را به حدود ۱.۱ گیگاوات افزایش می‌دهد که نمایانگر بیش از ۲۴ میلیارد دلار درآمد قراردادی بالقوه است. برای معامله‌گران سهام، این تغییر اصلی است: جریان نقدی قراردادی با تاریخ‌های طولانی‌تر که جایگزین کسب‌وکاری می‌شود که به طور تاریخی بر اساس bitcoin چرخه‌سازی استخراج قیمت‌گذاری شده است.

مگاوات‌ها کجا قرار دارند: تگزاس، اوکلاهما، آلاباما و جورجیا

مگاوات اولیه ۵۲۹ در چندین سایت و طرف مقابل تقسیم شده است. AMD به طور مستقیم ۳۷۷ مگاوات در تأسیسات Core Scientific در شهرستان‌های پیکوس و هانت، تگزاس و موسکوگی، اوکلاهما اجاره کرده است.

یک ۱۵۲ مگاوات دیگر توسط یک ارائه‌دهنده ابری نامشخص در آوبورن، آلاباما و دالتون، جورجیا تحت توافق‌هایی که توسط AMD پشتیبانی می‌شود، اجاره شده است. هویت آن ارائه‌دهنده ابری در بسته اطلاعاتی فاش نشده است و یک جزئیات کلیدی برای هر کسی که ریسک تمرکز و تقاضای احتمالی پیگیری می‌کند، باز گذاشته شده است.

Core Scientific و AMD گفتند که در طراحی مرکز داده و استقرار GPUهای AMD Instinct، پردازنده‌های EPYC و نرم‌افزار ROCm همکاری خواهند کرد. پیامد عملی این است که Core Scientific پوسته‌های قدرت‌دار و عملیات در مقیاس بزرگ را می‌فروشد، در حالی که مجموعه AMD بخشی از استقرار استاندارد شده می‌شود.

شیرین‌کننده‌های معامله: ۳۰ میلیون سهم وارانتی به قیمت ۲۳.۴۷ دلار و محرک‌های واگذاری

AMD وارانتی‌هایی برای خرید تا ۳۰ میلیون سهم Core Scientific به قیمت اجرایی ۲۳.۴۷ دلار به ازای هر سهم دریافت کرد. حدود ۶.۵ میلیون وارانتی زمانی که اجاره‌های اولیه امضا شد، واگذار شد و وارانتی‌های اضافی به محض اینکه ظرفیت بیشتری قرارداد بسته شود، واگذار می‌شوند.

این ساختار واگذاری مهم است زیرا آن را به توانایی Core Scientific برای تبدیل واقعی خط لوله مشروط به مگاوات‌های امضا شده مرتبط می‌کند. همچنین رویدادهای مجزا و قابل پیگیری برای بازارهای سهام ایجاد می‌کند زیرا مراحل قرارداد به دست می‌آید.

سیگنال‌هایی که معامله‌گران می‌توانند تا ۲۰۲۷–۲۰۲۸ پیگیری کنند

متغیر اول، جزئیات ریز مربوط به حق رزرو ۱,۹۲۵ مگاوات است. بسته مشخص نمی‌کند که شرایط، مراحل یا قیمت‌هایی که تعیین می‌کنند آیا ظرفیت رزرو شده به ظرفیت قراردادی تا ۲۸ دسامبر ۲۰۲۸ تبدیل می‌شود یا خیر.

اجرا در مگاوات‌های صورتحساب شده نشان داده خواهد شد. Core Scientific گفت که در میانه جولای ۲۰۲۶، برای ۴۳۷ مگاوات از مشتریان صورتحساب می‌کرد، معادل حدود ۶۳۵ میلیون دلار درآمد سالانه هم‌مکانی. هر افزایشی در این رقم مگاوات صورتحساب شده به عنوان استقرارهای مرتبط با AMD افزایش یابد، تأیید واضح‌تری خواهد بود که تاریخ شروع ۲۰۲۷ به درآمد تبدیل می‌شود.

واگذاری اختیارها یک امتیاز دیگر است. فراتر از حدود ۶.۵ میلیون که قبلاً واگذار شده‌اند، واگذاری اضافی به صراحت به قرارداد ظرفیت بیشتر مرتبط است، تا سقف ۳۰ میلیون سهم.

در نهایت، ۱۵۲ مگاوات اجاره شده توسط ارائه‌دهنده ابری نامشخص یک عامل نوسانی است. هر گونه افشاگری در مورد آن طرف قرارداد یا گسترش آن بلوک، روشن خواهد کرد که آیا AMD در حال جذب یک اکوسیستم از مستأجران پایین‌دستی است یا خیر.

این یک معامله با قابلیت درآمد است، نه یک داستان بتای بیت‌کوین

من این را به عنوان تمایل Core Scientific به یک چیز می‌بینم که بازارهای عمومی برای تغییر از معدن به هوش مصنوعی برای آن هزینه می‌کنند: مگاوات‌های قراردادی با مدت طولانی. مدیریت به وضوح ۵۲۹ مگاوات را به عنوان بیش از ۱۴ میلیارد دلار درآمد پایه قراردادی چارچوب‌بندی می‌کند و می‌گوید که ظرفیت کل مشتریان اجاره‌ای اکنون حدود ۱.۱ گیگاوات است که به بیش از ۲۴ میلیارد دلار درآمد بالقوه قراردادی مرتبط است. این یک چارچوب زیرنویسی متفاوت از نرخ هش و قیمت بیت‌کوین است.

آستانه‌ای که مهم است این است که آیا حق رزرو مشروط ۱,۹۲۵ مگاوات به ظرفیت امضا شده در یک زمان‌بندی تبدیل می‌شود که در مگاوات‌های صورتحساب شده و واگذاری اختیارها نشان داده می‌شود. اگر آن تبدیل حفظ شود، این تنظیم به نظر می‌رسد ساختاری باشد تا داستان‌محور، و خاتمه ASIC بلوک و هزینه ۴۱.۹ میلیون دلاری کمتر شبیه یک مورد یک‌باره و بیشتر شبیه یک خروج عمدی از گسترش در معرض معدن به نفع جریان‌های نقدی قراردادی هوش مصنوعی است.

منابع

• کوین‌دسک