هاشدکس و شواب: افت بیتکوین موقتی است و دوام ندارد
هاشدکس به چرخش جریان مبتنی بر هوش مصنوعی اشاره میکند، در حالی که شواب عرضه بالایی در نزدیکی ۸۰ هزار دلار و حدود ۹۵ هزار دلار را علامتگذاری میکند.
هاشدکس و چارلز شواب پیشبینیهایی منتشر کردند که استدلال میکند عملکرد ضعیف بیتکوین در مقایسه با سهامهای رکوردشکن یک انحراف موقتی است. چارچوبهای آنها متفاوت است، اما هر دو به معاملهگران اشاره میکنند که به زودی یک نقطه عطف بین چرخش جریان و عرضه بالای قیمتهای نقدی خواهد بود.
نکات کلیدی
- دو پیشبینی میانه سال از هشدکس و چارلز شواب استدلال میکنندبیتکوینعملکرد ضعیف آن در مقایسه با سهامهای رکوردشکن به احتمال زیاد ادامه نخواهد داشت.
- بیتکوین در زمان اشاره شده به عنوان معاملهای در حدود ۶۲,۰۰۰ دلار توصیف شد و بیش از ۵۰٪ از اوج خود در اکتبر کاهش یافته بود.
- هاشدکس به افزایش معیارهای استفاده در سال 2026 اشاره کرد، از جمله نیمه اول سال.استیبلکوینحجم تراکنشها از کل سال ۲۰۲۵ فراتر رفت و داراییهای واقعی توکنشدهداراییهابیش از ۶۰٪ از ابتدای سال افزایش یافته است.
- کار چرخه شواب نقاط تأمین بالقوه را در نزدیکی ۸۰,۰۰۰ دلار (هزینه پایه میانگین تخمینی) و تقریباً ۹۵,۰۰۰ دلار (هزینههای تولید کمتر کارآمد ماینرها) ترسیم کرده است، با استفاده از دادههای مربوط به ۳۱ مه ۲۰۲۶.
بیتکوین عقبمانده در حالی که سهام رکوردها را ثبت میکنند—دو مدیر بزرگ میگویند که این فاصله بسته میشود
ضعف نسبی بیتکوین به سختی قابل نادیده گرفتن شده است، زیرا سهامها به بالاترین رکوردها میرسند و سهامهای فناوری ایالات متحده از هیجان هوش مصنوعی بهرهبرداری میکنند. در دورهای که در پیشبینیها اشاره شده است، بیتکوین به عنوان معاملاتی که کمی زیر ۶۲,۰۰۰ دلار قرار دارد و بیش از ۵۰٪ از بالاترین قیمت خود در اکتبر کاهش یافته توصیف شده است.
هاشدکس و چارلز شواب به یک نتیجهگیری مشترک در عنوان میرسند: عدم ارتباط بین بیتکوین و سهام یک رژیم جدید نیست. جایی که آنها متفاوت هستند، مکانیزم است. هاشدکس آن را به عنوان رقابتی برای توجه و سرمایهگذاری میبیند. شواب آن را به عنوان رفتار چرخهای و ساختار بازار، با سطوح خاصی که احتمالاً عرضه در آنجا ظاهر میشود، توصیف میکند.
هاشدکس: هوش مصنوعی، خطوط عرضه اولیه، و موقعیتیابی نرخ در حال جذب جریانها هستند
سامیر کرباژ، مدیر ارشد سرمایهگذاری هشدکس، استدلال کرد کهکاهش ارزشاین بیشتر به سلامت داخلی کریپتو مربوط نمیشود و بیشتر به جایی که دلارهای حاشیهای به کار گرفته میشوند مربوط است. "سرمایه به دنبال توجه و روایتها میرود"، کرباج نوشت. "کریپتو در گذشته از این موضوع بهرهمند شده است اما در حال حاضر، توجه به جاهای دیگری معطوف شده است. بازیهای زیرساختی AI، خطوط عرضه IPO، و موقعیتگیری کلان در اطراف انتظارات نرخ، در حال جذب جریانها هستند."
این برای معاملهگران اهمیت دارد زیرا به این معناست کهانحرافمیتواند تا زمانی که پیچیدگی هوش مصنوعی و موقعیتهای حساس به نرخ به پیروزی در نبرد ذهنی ادامه دهند، ادامه یابد. هشدکس همچنین تنظیمگری را به عنوان یک کاتالیزور بالقوه مطرح کرد. این شرکت گفت که وضوح نظارتی ایالات متحده بهبود یافته و ممکن است اگر کنگره در تابستان امسال قانون CLARITY را تصویب کند، بیشتر تقویت شود.
استفاده از قیمت پیشی میگیرد: حجم استیبلکوین، رشد RWA و معاملات رکوردی در Q2
ستون دوم هشدکس شکاف "قیمت در مقابل استفاده" است. این شرکت گفت که حجم معاملات استیبلکوین در نیمه اول سال 2026 از کل سال 2025 فراتر رفته است. همچنین گفت که داراییهای واقعی توکنشده بیش از 60 درصد از ابتدای سال رشد کردهاند و معاملات اکوسیستم کریپتو در Q2 2026 به بالاترین سطح رکوردی رسیده است.
کرباژ آن نقاط داده را به ارزیابی مرتبط کرد و نوشت: "شکاف بین سرمایهگذاری بازار و فعالیت زنجیرهای هرگز به این اندازه وسیع نبوده است" و استدلال کرد که عدم تطابق بین قیمتها و اصول شبکه به احتمال زیاد به طور نامحدود ادامه نخواهد داشت. نکته این است که چشمانداز دادههای زیرین یا ارقام دقیق برای آن تجمیعها را ارائه نمیدهد، بنابراین نکته قابل معامله، جهتگیری است، نه دقت.
سیگنالهایی برای تماشای بیتکوین که از سهام عقب مانده است. هشدکس، شواب میبینند
آستانه اول برآورد هزینه پایه سرمایهگذاری متوسط شواب نزدیک به 80,000 دلار است. پذیرش بالای آن نشان میدهد که بازار میتواند عرضه در نقطه سر به سر را جذب کند. رد شدن زیر آن ایدهای را تقویت میکند که دارندگان زیر آب هنوز برتری غالب هستند.
دومین برآورد شواب برای هزینههای تولید معدنکاران کمتر کارآمد حدود 95,000 دلار است. جیم فریرولی از شواب استدلال کرد که بیتکوین به طور تاریخی بیش از یک سال پس از کفهای بازار خرسی برای بازگشت به سطوح بالای آن منطقه زمان برده است، که آن را به یک مانع بالاتر از یک مقاومت عددی ساده تبدیل میکند.
در سمت کاتالیزور، هر حرکت قانونی مشخص در مورد قانون CLARITY در طول پنجره تابستان یک پتانسیل استنوسانپذیریورودی. داستان دیگر این است که آیا جریانها از روایتهای هوش مصنوعی و عرضه عمومی اولیه به سمت ارزهای دیجیتال برمیگردند، که با توضیح هشدکس درباره اینکه چرا بیتکوین عقب مانده است، سازگار است.
معامله یک داستان چرخش است تا زمانی که BTC منطقه مازاد عرضه را دوباره به دست آورد.
من میبینم که دو چشمانداز به یک نقطه پایانی مشترک میرسند اما در مورد مسیر اختلاف نظر دارند. هشدکس به طور مؤثر میگوید که بازار حواسش پرت شده و استفاده زیر قیمت در حال جمع شدن است. شواب میگوید که چرخه هنوز رفتار را کنترل میکند و احتمالاً عرضه در سطوحی ظاهر خواهد شد که دارندگان به تعادل برگردند و جایی که اقتصاد استخراج دیگر سقف نمیشود.
آستانهای که اهمیت دارد این است که آیا بیتکوین میتواند باند 80,000 دلار تا ~95,000 دلار را بدون توقف دوباره به دست آورد. اگر آن منطقه از عرضه به حمایت تغییر کند، تنظیمات به نظر ساختاری میرسد نه داستانمحور، و واگرایی "سهام بالا، BTC ثابت" در شرایط موقعیتیابی سختتر میشود.
