HMRC تاریخ آغاز مالیات بر سود سرمایه را برای ۲۰۲۷ تعیین کرد
روش "بدون سود، بدون ضرر" شناسایی مالیاتی را به "تخلیه اقتصادی" منتقل میکند و انتظار میرود حدود ۷۰۰,۰۰۰ فرد و متولی در بریتانیا را تحت تأثیر قرار دهد.
اداره مالیات و گمرک HM Revenue and Customs از تاریخ 6 آوریل 2027، درمان "بدون سود، بدون ضرر" را برای برخی از تسهیلات و فروشهای استخر نقدینگی کریپتو اعمال خواهد کرد و مالیات بر عایدی سرمایه را تا "فروش اقتصادی" به تعویق میاندازد. این تغییر به عنوان یک تغییر قابل توجه از رویکرد HMRC در سال 2022 مطرح شده و انتظار میرود حدود 700,000 فرد و متولی را تحت تأثیر قرار دهد.
نکات کلیدی
- تاریخ مؤثر جدید 6 آوریل 2027 زمانی را تعیین میکند که درمان "بدون سود، بدون ضرر" برای برخی از تسهیلات کریپتو و فروشهای استخر نقدینگی AMM آغاز میشود و مالیات بر عایدی سرمایه را تا "فروش اقتصادی" به تعویق میاندازد.
- HMRC برآورد میکند که این تغییر حدود 700,000 فرد و متولی را تحت تأثیر قرار خواهد داد و به قرار گرفتن گسترده در معرض خردهفروشی و امانتداری اشاره میکند.
- پوشش واجد شرایط شامل تبادلهای همان-داراییاست که به منافع ترتیبات وام، داراییهای قرضی که به ارزش بازار به دست آمدهاند و معاملات که شرایط "مشابه" را برای سازندگان بازار خودکار.
- نرخهای مالیات بر عایدی سرمایه کریپتو در بریتانیا برای سال مالی 2025–2026 بین 18% تا 24% اعلام شده است، بسته به وضعیت نرخ پایه در مقابل نرخ بالاتر.
HMRC تاریخ شروع 6 آوریل 2027 را برای رویکرد "بدون سود، بدون ضرر" در زمینه وامدهی رمزارز و حرکتهای LP تعیین کرد
اداره درآمد و گمرک HM تاریخ 6 آوریل 2027 را به عنوان تاریخ شروع برای رویکرد "بدون سود، بدون ضرر" که شامل "برخی از واگذاریها" مرتبط با رمزارزها و استخرهای نقدینگی است، تعیین کرد. این مکانیزم مالیات بر سود سرمایه در بریتانیا را بر روی آن داراییهای دیجیتال به تعویق میاندازد "تا زمانی که یک واگذاری اقتصادی انجام شود."
HMRC این تغییر را به عنوان یک تنظیم زمان و انصاف به جای یک کاهش مالیات کلی معرفی کرد. این مقام گفت: "این اقدام به حمایت از انصاف در سیستم مالیاتی کمک خواهد کرد" و افزود که این اقدام "درمان مالیاتی را به طور نزدیکتری با اقتصاد این ترتیبات همسو میکند و اطمینان حاصل میکند که سودها و ضررها معمولاً تنها زمانی شناسایی میشوند که شرکتکننده یک واگذاری اقتصادی از داراییهای رمزارز انجام دهد."
برای شرکتکنندگان در بازار، تغییر اصلی ساده است. لحظه مشمول مالیات از تغییرات موقعیتهای میانی در داخل جریانهای وامدهی و نقدینگی AMM به سمت یک رویداد خروجی بعدی که در آن شرکتکننده نتیجه را به طور اقتصادی تحقق میبخشد، منتقل میشود.
چگونه HMRC وامدهی واجد شرایط و فروشهای استخر نقدینگی AMM را تعریف میکند
دستهبندیهای واجد شرایط HMRC در ظاهر محدود هستند و در عمل اهمیت خواهند داشت.
مقامات گفتند که درمان "بدون سود، بدون ضرر" در مورد کسب یا واگذاری منافع در یک توافق وام زمانی که به نوع مشابهی از دارایی تبدیل میشود، اعمال میشود. این همچنین شامل داراییهای قرضی به دست آمده به ارزش بازار میشود. برای AMMها، HMRC به "شرایط مشابه با سازندگان بازار خودکار" اشاره کرد و نشان داد که برخی از مکانیکهای استخر نقدینگی میتوانند واجد شرایط باشند زمانی که به اندازه کافی به دستههای وام نزدیک باشند.
تعویق به مفهوم "دفع اقتصادی" وابسته است. به عبارت دیگر، سیستم مالیاتی در لحظهای که یک شرکتکننده به طور اقتصادی معنادار خارج میشود، مورد توجه قرار میگیرد، نه اینکه هر مرحله داخلی که ممکن است هنگام باز شدن، نمایش یا تغییر شکل موقعیتها در زنجیره اتفاق بیفتد، مالیاتگذاری شود.
چه تغییراتی در مقایسه با راهنماییهای وامدهی/LP ارزهای دیجیتال HMRC در سال 2022 وجود دارد
HMRC این اقدام را به عنوان یک "تغییر قابل توجه" از راهنماییهای سال 2022 خود در مورد استخرهای نقدینگی رمزارز و وامدهی توصیف کرد، پس از یک دوره مشاوره. این بخش شامل تاریخهای مشاوره یا متن کامل راهنمایی بهروز شده نیست، اما جهتگیری واضح است: این نهاد بهصراحت شناسایی مالیاتی را به نتایج اقتصادی و نه به تصفیههای مکانیکی متصل میکند.
این موضوع مهم است زیرا بسیاری از فرضیات مالیاتی DeFi در بریتانیا بر اساس چارچوب قبلی ساخته شدهاند. با توجه به اینکه نرخهای مالیات بر عایدی سرمایه در بریتانیا برای سال مالیاتی 2025–2026 بین 18% تا 24% بسته به وضعیت نرخ پایه در مقابل نرخ بالاتر اعلام شده است، زمانبندی یک حاشیهنویسی نیست. این یک ورودی مستقیم به پس از مالیات است.بازدهو تصمیم اینکه آیا استراتژیها را در طول تغییرات چندگانه موقعیت ادامه دهیم یا نه.
بنیانگذار و مدیرعامل آوه، استانی کولهچوف، در یک پست روز دوشنبه در X از این سیاست حمایت کرد و گفت: “این جهتگیری درستی است که عمدتاً بهدلیل بازخورد صنعت است که نشان میدهد هر رویکرد دیگری بار اداری قابل توجهی برای مالیاتدهنده ایجاد خواهد کرد.”
سؤالات باز: کدام ساختارهای DeFi واقعاً آزمون "شرایط مشابه" را پاس میکنند؟
مرحله بعدی این داستان تعریفی است. زبان HMRC مشخص نمیکند که کدام ساختارهای خاص وامدهی و استخرهای نقدینگی DeFi فراتر از دستهبندیهای اعلام شده واجد شرایط هستند، بهویژه تحت چتر "شرایط مشابه" برای AMMها.
تاجران به دنبال راهنمایی کامل HMRC یا متن قانونی خواهند بود که پوشش را در جریانهای پروتکل رایج روشن کند، نه فقط برچسبهای سطح بالا. مثالها حتی بیشتر اهمیت خواهند داشت، بهویژه هر آنچه که تعریف کند چه چیزی به عنوان "تصرف اقتصادی" برای اقدامات روتین LP مانند ورود و خروج از استخرها، دریافت نمایندگیهای توکنیزه شده LP، یا مهاجرت نقدینگی محسوب میشود.
ارزش تأخیر همچنین به رژیم نرخ در حال اجرا نزدیک به سال مالی 2027–2028 بستگی دارد. هرگونه بهروزرسانی یا تکرار HMRC از نرخها و آستانههای CGT ارزهای دیجیتال، محاسبات مربوط به ارزش این تغییر زمان را تغییر خواهد داد.
تفسیر صنعت یک نشانه خواهد بود. پاسخهای پروتکلهای بزرگ DeFi و مشاوران مالیاتی بریتانیا احتمالاً به یک نقشه عملی از اقدامات پروتکل به شرایط واجد شرایط HMRC نزدیک خواهند شد و رویدادهای تأخیری را از تصرفاتی که هنوز سودها را کریستالی میکنند، جدا خواهند کرد.
تغییر زمان مالیاتی که تاجران DeFi بریتانیا باید اکنون مدلسازی کنند
من این را به عنوان یک تغییر در ساختار بازار برای بازدههای پس از مالیات تلقی میکنم، نه یک پیروزی روایتی برای DeFi. HMRC بهطور صریح لحظه مشمول مالیات را از تغییرات موقعیتهای میانمدت به سمت خروج منتقل میکند، اما فقط اگر مسیر معامله شرایط دارایی مشابه و ارزش بازار را که تعیین کرده، برآورده کند، بهعلاوه هر چیزی که "شرایط مشابه" برای AMMها به معنای آن باشد.
آستانهای که اهمیت دارد این است که آیا یک جریان پروتکل خاص میتواند بهطور واضح به عنوان یک مبادله واجد شرایط در مقابل یک تصرف که هنوز سودها را تحت قوانین موجود کریستالی میکند، دستهبندی شود. اگر آن نقشهبرداری در رفتارهای رایج LP و وامدهی برقرار باشد، این تنظیم به نظر میرسد ساختاری باشد تا روایتمحور، زیرا نحوه مدلسازی تاجران در مورد ترکیب، متعادلسازی و چرخش استراتژی را در رژیمی که CGT در آن 18% تا 24% اعلام شده، تغییر میدهد.
