REX و Tuttle، ASSX را در Cboe برای دو برابر Exposure لیست…
ETF هر روز اهرم را بازنشانی میکند و به جای نگهداری یا ردیابی BTC نقدی، به دنبال یک نمایندگی سهام خزانه بیتکوین است.
شرکت REX Shares و مدیریت سرمایه Tuttle Capital، ETF هدف روزانه T-REX 2X Long ASST (ASSX) را در Cboe راهاندازی کردند که هدف آن ۲۰۰٪ عملکرد روزانه قیمت سهام Strive قبل از هزینهها و مخارج است. این محصول بهطور صریح یک معامله اهرمی مرتبط با سهام است و بیتکوین را نگهداری نمیکند و به دنبال ردیابی قیمت BTC نیست.
ASSX در Cboe به عنوان یک شرط روزانه ۲ برابری بر روی Strive آغاز به معامله کرد—نه بر روی بیتکوین
ASSX روز جمعه در Cboe به عنوان ETF هدف روزانه T-REX 2X Long ASST آغاز به معامله کرد، یک محصول اهرمی با نام واحد که برای ارائه ۲۰۰٪ عملکرد روزانه قیمت سهام Strive قبل از هزینهها و مخارج طراحی شده است. کلمه کلیدی "روزانه" است. این یک ابزار یکجلسهای بهطور طراحی شده است.
این صندوق یک Bitcoin wrapper نیست. "برخلاف ETF های بیتکوین اسپات، ASSX بیتکوین را نگهداری نمیکند و به دنبال ردیابی قیمت آن نیست، بلکه در عوض، قرارگیری اهرمی به سهام Strive ارائه میدهد." این یک بیان تمیزتر از مجموعه سهام خزانه BTC نسبت به یک موقعیت مستقیم BTC است، اما همچنین یک لایه اضافی از ریسک شرکتی و تأمین مالی را بر روی حساسیت بیتکوین اضافه میکند.
شرکت REX Shares و مدیریت سرمایه Tuttle Capital، ASSX را به عنوان بخشی از مجموعه وسیعتری از محصولات ۲ برابری با نام واحد مرتبط با سهامهای نزدیک به کریپتو قرار میدهند. این شرکتها همچنین اعلام کردند که ETF های ۲ برابری مرتبط با Strategy، BitMine، Cipher Mining، Circle و SharpLink را نیز ارائه میدهند.
تنظیم روزانه به معنای بازدههای وابسته به مسیر است زیرا Strive در روز راهاندازی ۶.۴٪ افزایش یافت
ASSX هر روز اهرم را تنظیم میکند و این ساختار جایی است که بیشتر معاملهگران به مشکل میخورند. "این صندوق هر روز اهرم خود را تنظیم میکند، به این معنی که بازدهها در دورههای طولانیتر از یک روز معاملاتی میتواند بهطور قابل توجهی از دو برابر عملکرد سهام Strive متفاوت باشد." ترکیب کردن به هر دو سمت آسیب میزند. در نوار ناپایدار، نتیجه واقعی میتواند به شدت از مدل ذهنی ساده "۲ برابری" منحرف شود.
چاپ روز راهاندازی این نکته را تأکید کرد. سهام Strive روز جمعه ۶.۴٪ افزایش یافت و به قیمت ۳۰.۰۹ دلار بسته شد، طبق بسته شدن همان روز که در کنار آغاز ETF اشاره شده است. یک هدف روزانه ۲ برابری بهطور مکانیکی چنین حرکتی را تقویت میکند، قبل از هزینهها و مخارج، که دقیقاً به همین دلیل این محصول وجود دارد و دقیقاً به همین دلیل انضباط دوره نگهداری اهمیت دارد.
ترازنامه استرایو دلیل این است که در ابتدا مانند یک پروکسی با بتای بالا معامله میشود. این شرکت ۲۵,۰۰۰ BTC را در اختیار دارد که بر اساس اطلاعات BitcoinTreasuries.NET، آن را به پنجمین دارنده بزرگ بیتکوین در میان شرکتهای عمومی تبدیل میکند. این موجودی BTC در واقع در معرض تأثیر ASSX قرار دارد، اما از طریق کانال سهام که در آن رقیقسازی، شرایط تأمین مالی و اقدامات شرکتی میتوانند بر بازار تسلط یابند.
آن لایه شرکتی نظری نیست. Strive خرید اخیر خود به ارزش ۴۶۹ بیتکوین را از طریق فروش SATA، سهام ممتاز دائمی خود تأمین مالی کرده است. این بخش تاریخ یا قیمت خرید را ارائه نمیدهد، اما مکانیزم مهم است: تصمیمات تأمین مالی مرتبط با سهام میتوانند قیمت سهام را به طور مستقل از بیتکوین حرکت دهند و ASSX هنوز به هدف ۲۰۰٪ از هر چیزی که آن روز سهام انجام میدهد، خواهد پرداخت.
چه چیزی در انتظار REX است که 2x ETF را بر روی Strive راهاندازی میکند؟
اولین نکته نقدینگی است. میانگین حجم روزانه در هفته اول و اسپردهای خرید و فروش در Cboe به معاملهگران خواهند گفت که آیا ASSX در حال تبدیل شدن به یک وسیله تاکتیکی واقعی است یا اینکه به یک لیست خاص باقی میماند که تنها با هزینههای اجرایی بالا کار میکند.
کاتالیزور دوم بهروزرسانی بعدی خرید یا تأمین مالی BTC شرکت Strive است. این شرکت قبلاً از سهام ممتاز دائمی SATA برای تأمین مالی خرید ۴۶۹ BTC استفاده کرده است و هر تکرار این استراتژی میتواند پروفایل بتای سهام را تغییر دهد حتی اگر BTC ثابت باشد.
سومین استنوسانحساسیت Strive به حرکات BTC اساس کل محصول است، اما بازنشانی روزانه به این معنی است که مسیر به اندازه مقصد اهمیت دارد. نوسانات بزرگ درونروزی و بازگشت به میانگین جایی است که محصولات روزانه ۲ برابری میتوانند دارندگان را شگفتزده کنند.
جزء گمشده جزئیات پیادهسازی است. این بخش مشخص نمیکند که ASSX’sنسبت هزینه, داراییها تحت مدیریت، یا ابزارهای استفاده شده برای دستیابی به اهرم، که معاملهگران را بدون هزینههای پایه و ورودیهای پیگیری رها میکند که معمولاً تعیین میکند آیا یک ETF اهرمی فراتر از عنوان قابل معامله است یا خیر.
چگونه از ASSX در یک کتاب راهنمای BTC-Proxy استفاده میکنم
آستانهای که اهمیت دارد این است که آیا ASSX به اندازه کافی تنگ معامله میشود تا یک ابزار باشد، نه یک نوآوری. اگر اسپردها گسترده بمانند یا حجم کم باشد، عنوان “2x” به اجرای کند تبدیل میشود.
من ASSX را به عنوان یک بیان یک جلسهای در بتای سهام Strive نسبت به BTC و عناوین خاص Strive در نظر میگیرم، نه به عنوان یک جایگزین چند روزه برای قرار گرفتن 2x. اگر Strive به حرکتهای BTC و بهروزرسانیهای تأمین مالی ادامه دهد، ASSX از نظر عملی تنها زمانی اهمیت دارد که به اندازه کافی مایع شود تا بتواند آن نوسان را به طور مؤثر در Cboe قیمتگذاری کند.
