کره جنوبی آزمایش اوراق قرضه توکنیزه را در ۲۰۲۷ برنامهریزی…
این طرح با اصلاحات فوریه ۲۰۲۷ همسو است که دفاتر توزیعشده را به عنوان ثبتنامهای اوراق بهادار شناسایی میکند، اما جزئیات طراحی آزمایشی هنوز فاش نشده است.
کره جنوبی تاریخ ۲۰۲۷ را برای یک آزمایش که اوراق قرضه دولتی توکنیزه شده را به زیرساخت CBDC عمدهفروشی بانک کره متصل میکند، تعیین کرده است. این زمانبندی همزمان با تغییرات قانونی فوریه ۲۰۲۷ است که صدور و گردش اوراق بهادار توکنیزه شده را مجاز میسازد.
نکات کلیدی
- یک آزمایش در سال ۲۰۲۷ متصل خواهد کرداوراق قرضه دولتی توکنیزه شده کره جنوبی را به زیرساخت CBDC عمدهفروشی (نهادی) بانک کره.
- این ابتکار در تقویم سیاست رسمی دولت در «استراتژی رشد اقتصادی ۲۰۲۶ برای نیمه دوم» که در ۱۴ ژوئیه ۲۰۲۶ منتشر شد، قرار گرفت.
- مقامات برنامهریزی کردهاند که قابلیت همکاری بین سیستم CBDC مجوزدار بانک کره و سایر بلاکچینها را مطالعه کنند که نشاندهنده اتصال به دفتر کل خارجی بالقوه است.
- تغییرات فوریه ۲۰۲۷ برای شناسایی دفترهای کل توزیع شدهبه عنوان ثبتنامهای معتبر اوراق بهادار برنامهریزی شده است که صدور و انتقال توکنیزه شده سهام، اوراق قرضه و محصولات بازار پول را مجاز میسازد.
سئول تاریخ ۲۰۲۷ را برای اوراق قرضه دولتی توکنیزه شده از طریق CBDC عمدهفروشی تعیین کرد
دولت کره جنوبی یک آزمایش در سال ۲۰۲۷ را برنامهریزی کرده است که اوراق قرضه دولتی توکنشده را به زیرساخت CBDC عمدهفروشی بانک کره متصل میکند و این ایده را از یک مفهوم مورد بحث به یک سیاست قابل تحویل تبدیل میکند.
این طرح در "استراتژی رشد اقتصادی 2026 برای نیمه دوم" دولت گنجانده شده است که در روز سهشنبه رونمایی و در تاریخ 14 ژوئیه 2026 منتشر شد. برای شرکتکنندگان بازار، تغییر کلیدی نه خود مفهوم بدهی حاکمیتی توکنشده است، بلکه این واقعیت است که اکنون به یک ریل تسویه حساب بانک مرکزی متصل شده و در یک زمانبندی رسمی قرار گرفته است.
این سند پارامترهای مرتبط با تجارت را خالی گذاشته است. مشخص نکرده است که کدام اوراق قرضه دولتی شامل میشود، اندازهی آزمایش، نهادهای شرکتکننده یا فناوریهای بلاکچینی که قرار است استفاده شوند. همچنین روشن نکرده است که آیا پروژه شامل صدور، تجارت در بازار ثانویه یا فقط تسویه پس از معامله است.
از ریلهای پرداخت تا لولهکشی بازار: آزمایشهای پایلوت چه چیزی را بررسی میکند
این آزمایش به عنوان یک آزمون برای اینکه آیا CBDC عمدهفروشی میتواند از زیرساختهای بازار سرمایه پشتیبانی کند و نه فقط به عنوان یک ابزار پرداخت دیجیتال برای نهادها عمل کند، تنظیم شده است. این چارچوب اهمیت دارد زیرا CBDC را به عنوان زیرساخت بازار معرفی میکند، نه یک داستان پذیرش خردهفروشی.
این مفهوم در تاریخ ۱ ژوئیه توسط هیون سونگ شین، رئیس بانک کره، در یک پنل در فروم بانک مرکزی اروپا درباره بانکداری مرکزی بهطور عمومی مطرح شد. شین اوراق قرضه دولتی را "جایزه بزرگ" نامید برایتوکنسازیو یک دفتر کل یکپارچه را پیشنهاد کرد که شامل اوراق قرضه توکنیزه شده، پول مرکزی بانک مرکزی به صورت عمده و سپردههای بانکی تجاری توکنیزه شده باشد که به عنوان یک گسترش از پروژه هانگنگ تحت رهبری BOK مطرح شده است.
استراتژی رشد همچنین طرح آزمایشی اوراق قرضه را در یک تلاش وسیعتر برای ترویج "اقتصاد بلاکچین" قرار میدهد، با اقداماتی که برای نیمه دوم سال 2026 برنامهریزی شدهاند تا از نمایشهای بزرگمقیاس و توسعه فناوری حمایت کنند.داراییهای دیجیتال و بلاکچین.
همان استراتژی به قوانین مربوط به کسبوکارها اشاره میکند و استیبلکوینها، که مرتبط است زیرا سیاست استیبلکوین اغلب به مرز غیررسمی برای آنچه میتواند به سیستمهای تسویهحساب تنظیمشده متصل شود، تبدیل میشود.
مطالعه تعاملپذیری: اتصال دفتر کل مجوزدار بانک کره به زنجیرههای دیگر
مقامات اعلام کردند که آنها تعاملپذیری بین زیرساخت CBDC مجوزدار بانک کره و بلاکچینهای دیگر را مطالعه خواهند کرد، که بهطور بالقوه امکان اتصال بین دفترهای توزیعشده خارجی و سیستم بانک مرکزی را فراهم میکند.
این یک نشانه معنادار است، اما یک تعهد نیست. این اعلامیه از نامگذاری یک مدل یکپارچهسازی، استانداردها یا حکمرانی برای اتصال بیندفترها کوتاه میآید. تا زمانی که این جزئیات وجود نداشته باشد، خط تعاملپذیری بیشتر شبیه به گزینهگذاری است تا یک معماری هاب و spoke اعلامشده.
بانک مرکزی همچنین بر اهمیت انتخابهای طراحی تأکید کرده است. بانک کره هشدار داده است که تسویهحساب سریعتر و مداومتر میتواند استرس را سریعتر منتقل کند و میتواند خطرات قرارداد هوشمند، خطر نقدینگی و داده را معرفی کند.اوراکلریسک. همچنین گفته است که دفتر کل دیجیتال پروژه هانگنگ و سیستم پرداخت موجود بانک مرکزی هنوز در زمان واقعی ارتباط برقرار نمیکنند، محدودیتی که میتواند معنای «قابلیت همکاری» را در عمل شکل دهد.
سیگنالهایی برای نظارت بر اوراق قرضه توکنیزه شده CBDC کره جنوبی 2027
کاتالیزور بعدی افشای دامنه اساسی است: اینکه آیا آزمایش به هدف صدور، تجارت ثانویهیا تسویه پس از معامله میپردازد، به علاوه اینکه کدام اوراق قرضه دولتی انتخاب شده، اندازه اسمی و شرکتکنندگان نامگذاری شده چیست.
تاجران همچنین باید به خروجیهای مشخص از مطالعه قابلیت همکاری توجه کنند، بهویژه هر نشانهای از اینکه آیا بلاکچینهای خارجی میتوانند بهطور مستقیم به زیرساخت CBDC مجاز بانک مرکزی متصل شوند یا فقط از طریق دروازههای کنترلشده به شدت.
اقدامات نیمه دوم 2026 که در استراتژی رشد در اطراف اقدامات «اقتصاد بلاکچین» علامتگذاری شدهاند، از جمله قانونگذاری در مورد کسبوکارها و استیبلکوینها، بهعنوان تعیین مرز برای اینکه چه کسی میتواند در اطراف ریلها بسازد، مهم خواهد بود.
در نهایت، پیشرفت اجرای فوریه 2027 برای اصلاحاتی که دفتر کلهای توزیعشده را بهعنوان ثبتنامهای معتبر اوراق بهادار شناسایی میکند، و هرگونه راهنمایی در مورد صدور و گردش اوراق قرضه توکنیزه شده تحت نظارت، تعیین خواهد کرد که آیا آزمایش 2027 یک آزمایش محدود است یا مقدمهای برای یک گسترش وسیعتر.
چرا قوانین اوراق بهادار توکنیزه شده فوریه 2027 نقطه کانونی واقعی زمانبندی هستند
من تاریخ آزمایشی ۲۰۲۷ را به عنوان تیتر در نظر میگیرم، اما فوریه ۲۰۲۷ لنگر است. اصلاحات برنامهریزیشده که دفاتر توزیعشده را به عنوان ثبتنامهای معتبر اوراق بهادار شناسایی میکنند، بخشی هستند که میتوانند اوراق قرضه توکنشده را از یک دمو به چیزی که میتواند در یک چارچوب تنظیمشده صادر و گردش کند، تبدیل کنند.
آستانهای که اهمیت دارد این است که آیا دامنه و تعاملپذیری آزمایش با آن اصلاحات ثبتنام به یک مسیر انتها به انتها، از صدور تا تسویه، در ریلهایی که مؤسسات واقعاً میتوانند استفاده کنند، همگرا میشود یا خیر. اگر آن همراستایی برقرار باشد، تنظیمات به نظر ساختاری میرسد تا داستانی، زیرا این موضوع تعریف میکند که چگونه "ضمانت میتواند در یک بازار توکنشده بدون اتکا به راهحلهای قانونی موردی حرکت کند.
